摘要：隨著社會經濟水平的不斷提高，人民對物質生活的要求也越來越很高。我國國民除了追求享受物質生活上的充裕之外，還對人身健康以及社會保險方面有著非常高的關注度。而最近幾年來，我國社會保險的相關方面的研究和關注越來越多，新的問題也隨之出現。比如，我國的社會保險與我國國民家庭金融風險資產投資方面究竟存在著怎樣的一種關系，這個問題在很多相關報刊雜志上都出現過，而答案還有待商榷。除此之外，社會保險是否會影響家庭當中的家庭金融風險資產投資的決策和決定也是一個重要的問題。本文說明，社會保險在家庭金融風險資產投資方面有著重要的作用和意義，社會保險不僅可以促進并且提高家庭在金融風險資產投資方面的投資力度和強度，而且對于風險程度系數更大、不確定性更大的家庭來說，社會保險的作用尤為顯著，即社會保險可以對風險程度系數更大、不確定性更大的家庭造成更大范圍的影響。

關鍵詞：社會保險；家庭金融風險；資產投資

一、與家庭金融風險資產投資相關的社會保險的概念和重要性

1．與家庭金融風險資產投資相關的社會保險的概念

與家庭金融風險資產投資相關的社會保險廣泛意義上指的就是能夠影響家庭金融風險資產投資的社會保險。社會保險指的是國家為了預防和強制社會多數成員參加的，也是一種為喪失勞動能力、暫時失去勞動崗位或因健康原因造成損失的人口提供收入或補償的一種社會和經濟制度。社會保險計劃由政府舉辦，除此之外，社會保險也是一種再分配制度，它的目標是保證物質及勞動力的再生產和社會的穩定。我國的社會保險各種各樣，包括很多方面，主要包括養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險等其他方面的保險。

2．與家庭金融風險資產投資相關的社會保險的重要性

與家庭金融風險資產投資相關的社會保險不論對社會、對公民或者對國家來說都有著至關重要的作用和意義。首先與家庭金融風險資產投資相關的社會保險可以幫助家庭和公民做出更好的關于理財投資方面的決策，從而對家庭金融風險資產投資方面作出一個更好的預估和判斷。其次，與家庭金融風險資產投資相關的社會保險還可以保障家庭的財產和人身健康安全方面，給需要幫助的弱勢群體更好的保障和保護，從而促進社會的和諧發展，促進國家的和諧統一以及共同進步。除此之外，與家庭金融風險資產投資相關的社會保險還可以縮小貧富差距，在社會層面和國家層面上推動經濟的發展，并且推動社會和諧統一共同發展。

本文作者：蔡繼靜 單位：廣東南方電視臺

研究數據表明，影視投資項目中，大約只有20%左右是獲利的，10%能做到大抵收支平衡，剩下70%都是賠錢的。高收益的影視投資行業同時也是高風險的投資行業，它的風險來自影視劇作為文化產品本身的特性和市場的不規范性，具體包括內生風險及外生風險。

影視劇投資內生風險

影視劇投資缺乏科學的分析和管理和好萊塢的每一個影視項目確立和決策都必須經過周密的市場調研和嚴謹的數據分析相比，國內的影視投資立項就顯得十分幼稚了。動輒上千萬元的投資額，或僅憑主創人員的主觀意志或根據投資者的個人喜好，頭腦一發熱就拍板決策了。立項后的項目管理更加是無從談起。這種缺乏專業管理的投資，事前沒有慎密仔細的立項調研，事中缺乏科學有效的項目管理，事后更加不會進行檢討總結。于是寶貴的投資款就在這種低級的項目管理中慢慢流失，不但沒有達到預期的投資效果，還成為了滋生腐敗的溫床。

影視劇投資外生風險

1.宏觀經濟環境及政策變化帶來的風險受國家抑制房地產投資政策的影響，大量的熱錢涌入，炒熱了影視劇投資市場，推高了影視劇的投資成本。同時，隨著國家大力發展文化產業，給影視劇投資帶來了空前熱潮。但影視劇投資獲利具有很大的偶然性，獲利概率低，并面臨著費用超支，同質化嚴重等風險。與此同時，限廣令等政策的出臺，使得下游電視臺對影視劇的購置更加謹慎，價格也大幅降低。

2.市場供過于求引發的經營風險據統計，2011年申請立項的電視劇接近3萬集，但最后獲得發行許可證的不到一半，進入衛視黃金檔的更是不過6000集左右。也就是說只有不到20%的劇集產生了效益的，剩下的大部分或賣不出去或干脆就胎死腹中。另外，影視劇制作成本越來越高，而作為主要購買方的各地電視臺購片價格卻沒有什么變化。在可預見的將來，資本市場的不規范，必然加大供需的不平衡，影視投資的經營風險及同業競爭風險必然不可避免。

摘要：社會經濟的快速發展，帶動了金融行業的穩定發展，并且也給股權投資基金發展提供了良好條件。結合當前我國股權投資基金發展情況看，即便已經獲取了一定成果，也相應促進了我國金融市場的發展，但是，在此過程中依然會面臨諸多問題，加劇風險出現。本文通過對私募股權投資基金的概述和分析，找出當前股權投資基金中常見的風險類型，并根據風險產生因素，提出相應的防范對策。

關鍵詞：股權投資基金；風險；防范對策

股權投資基金作為一種新型的投融資方式，其不但能夠緩解被投資企業資金壓力，促進被投資企業運營發展，給其創建良好運營發展體系，同時也能帶動我國金融市場的穩定發展，實現我國產業結構的全面轉型和升級。但是在股權投資基金發展中，也會存在各種風險問題，不但涉及了市場環境下產生的風險，也包含了企業融資環境中出現的風險，再加上相關體系缺少，信息不對稱等，這些都給融資風險的發生提供了條件。因此，在股權投資基金融資中，需要全面思考各種風險因素，加強股權投資基金風險防范和控制，減少不必要風險出現，保證各項活動正常進行。

一、私募股權投資基金概述

股權投資基金是指通過采用非公開形式獲取的資金。在股權投資基金投資過程中，把特定目標當作投資資產，隨著金融體系深入改革，給我國股權投資基金產業發展提供了良好條件。從股權投資基金本質角度來說，具有收益性特點，因此這給我國股權投資基金創新與發展提供了方向。結合當前情況來看，即便我國股權投資基金規模不再擴充，但是在其運營發展中，將會面臨各種問題，使得我國股權投資基金運營發展缺少合理性和規范性，需要得到相關部門的高度關注，努力給我國股權投資基金發展提供專業的平臺。

二、股權投資基金中的常見風險

1.市場風險在當前金融市場運營發展中，因為受到各種因素影響，在金融市場交易環節中，將會受到內幕交易影響，或者出現市場操縱問題，這樣不但不能保證市場股權交易的規范性，同時也會影響金融市場發展秩序，制約金融市場的穩定發展。尤其在金融證券市場中，市場操作行為違背國家法律法規，不但會損害相關部門的切身利益，同時也會阻礙市場的穩定運營，甚至會影響國家的經濟發展。在市場交易過程中，私募股權投資基金作為重要內容之一，如果沒有對其合理操作和控制，必將會引發操作風險，在市場交易中，面臨各種不穩定因素，從而引發內幕交易或者市場操縱風險。而導致這些風險因素出現的主要因素，就是缺少對金融證券市場交易活動的深入監管，相關監督管理體系不全面。另外，在私募股權投資基金全面發展的情況下，越來越多的企業參與其中，隨著市場環境的不斷改變，交易組織框架和操作形式也發生變化，參與主體呈現出多元化特點，如金融機構、基金單位等，加劇了市場操縱風險出現，給股權投資基金今后發展帶來一定影響。

摘要：風險投資一直以來被認為是初創企業解決資金短缺問題的一種重要途徑，受到各行人士的廣泛關注。文章從風險投資是否能夠抑制企業盈余管理行為的爭論出發，對各類觀點進行梳理分類，并對目前的研究進行簡要評述。

關鍵詞：風險投資；盈余管理；監督作用

一、引言

近些年來，企業的盈余管理行為愈演愈烈。許多企業管理者出于壓力和動機，通過一些手段和方式對企業實施盈余管理，從而達到粉飾財務報表等目的。而風險投資機構一般會為企業提供更加專業的指導，介入企業的運行和管理，因此對企業的盈余管理會產生較大的影響。目前學者觀點不一，有些認為風險投資抑制企業的盈余管理，有些認為風險投資促進企業盈余管理。盡管與之相關的研究越來越多，但少有系統的文獻回顧梳理，本文對不同觀點進行梳理和總結，以期為以后相關研究提供參考。

二、風險投資與盈余管理概念的界定

（一）風險投資的界定

風險投資最早起源于美國，發展半個世紀之余，雖已有很多學者對其進行相關研究，但其概念眾說紛紜，尚未形成統一定論，總體可以概況為初創的、發展前景好的、快速成長的企業提供資金支持，為企業管理提供更加專業的指導，以獲取超額收益的一種投資行為。大多學者主要從風險投資的參與、投資機構聲譽和背景、投資階段、持股比例、出席股東大會人數、是單一投資還是聯合投資等方面進行衡量與研究。

1994年，國家科委課題組首次將科技成果轉化系統地概括為“科技成果從研究、開發、中試、試制、生產、銷售至取得較高的經濟回報所經歷的過程”。1996年，《中華人民共和國促進科技成果轉化法》中明確“科技成果轉化是指為提高生產力水平而對科學研究與技術開發所產生的具有實用價值的科技成果所進行的后續實驗、開發、應用、推廣直至形成新產品、新工藝、新材料，發展新產業等活動”。為增強科技成果轉化能力，我國相繼出臺了一系列政策。2015年修訂的《中華人民共和國促進科技成果轉化法》，2016年《國務院關于印發實施〈中華人民共和國促進科技成果轉化法〉若干規定的通知》，以及《國務院辦公廳關于印發促進科技成果轉移轉化行動方案的通知》被稱為“科技成果轉移轉化”的三部曲，從制度上為激發科技成果轉化活力提供了有力保障，各地也紛紛出臺相關落實配套政策，多方位、多角度探索加快科技成果轉化的路徑和方法。

一、科技成果轉化的分類

從不同導向的角度，本文將科技成果轉化分為兩類，即原始創新導向的科技成果轉化（簡稱“原始創新”）和滿足需求導向的科技成果轉化（簡稱“應用創新”）。原始創新的特點為：理論創新性較強，得到了行業內的認可，有權威性的論文或專利，往往是對現有技術的顛覆性創新，實驗室結果特征突出，但成果偏早期，還需在中試熟化階段進行大量投入。原始創新雖然時間長、難度大、風險大，卻更具重大意義，其一旦轉化成功，將對產業帶來全新的改變。習近平總書記多次強調“核心技術、關鍵技術、國之重器必須立足于自身”，也就是這一導向的科技成果轉化的意義所在。應用創新的特點為：能滿足企業提出的具體技術需求，通常有較成熟的理論基礎和人才團隊，或已進行了部分行業應用，僅做少量技術修改或配套即能被企業采納，成果的市場定價和后期服務可通過談判和法律性的協議明確。應用創新多半由企業提出，數量多，覆蓋面廣，對提高企業自身的競爭力有很大幫助，很多企業也以“技術發包”或“提供整體解決方案”等形式，來解決存在的技術難題或尋找新的產品方向。回顧過往20年發展，我國的科技創新經歷了跟隨創新、應用創新及原始創新三個階段，目前正逐步從應用創新進入原始創新，以應對全球科技競爭新形勢，著力解決進口替代、“卡脖子”等問題，加快實現科技自立自強。

（一）科技成果轉化現存問題分析

公開資料顯示，我國科技成果轉化率不足10%，其中實現有效轉化的不足5%，而發達國家科技成果轉化率高達40%—50%，相對差距很大。冰凍三尺非一日之寒，科技成果轉化率之所以如此低，主要存在如下原因：（1）尚未明確高校與科研院所的績效考核引導方向。目前，我國高校與科研院所管理考核體系仍以教學科研為指揮棒，依然“重論文輕轉化”，使得科研成果大批產生，但真正轉化落地卻極少，大量成果被束之高閣。（2）尚未建立合格的科技成果轉化經理人隊伍。科技成果轉化的成功與否，離不開一大批專業從事科技服務的技術經理人，目前我國十分缺乏專業化技術經理人員。（3）尚未形成真正推動科技成果轉化的主體。在高校及科研院所、技術轉化經理人、企業等相關主體尚未打通合作鏈條的情況下，科技人員可能是推動科技成果轉化最可行的主體。但結合現狀，還需解決一系列潛在問題，包括：高校及科研院所政策不明確、啟動資金不足、運營管理人員缺失等。

（二）科技成果轉化路徑分析

本文結合科技成果轉化工作實踐，以科技人員在科技成果轉化過程參與度、在科技成果轉化主體持股比例為基礎，將科技成果轉化路徑分為技術轉讓模式、技術開發模式、科技人員設立公司主導轉化模式（圖1）。上述三種科技成果轉化模式均有自身特點，優點與不足并存，適用場景有一定差異，具體如表1所示。目前，我國高校、科研院所與企業之間沒有建立成熟的技術合作機制，合格的科技成果轉化經理人隊伍遠滯后于市場需求，加之利益分配不合理衍生的科技人員積極性不足等問題，導致技術轉讓模式、技術開發模式只能零敲碎打，難以系統化促進科技成果轉化。在這種背景下，我們認為路徑三（即科技人員設立公司主導轉化模式）將是中短期內切實可行的方式，對于快速提升我國產學研一體化水平，解決科技成果轉化最后一公里難題具有重要意義。經多年科技成果轉化投資實踐，我們認為路徑三的科技成果轉化畫像特征包括：