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第1篇：文化產業投資策略范文

8月7日，萬達宣布中標洛杉磯比佛利山市威爾謝爾大道9900號地塊，距好萊塢僅10分鐘車程。未來，它會在此投資12億美元新建一個綜合體項目，并將萬達的洛杉磯辦事處設在此處。

萬達沒有披露購地的具體價格，但根據《洛杉磯時報》報道，熟悉該區域的房地產專家估計其售價在3億美元左右―這大約是它上一次出售時價格的兩倍。

在海外投資中，萬達更多聚焦于全球各地的高端酒店。

3月，萬達以2.6億歐元（合3.586億美元）收購了馬德里的地標性建筑“西班牙大廈”，并計劃將其改建成豪華酒店和購物中心。隨后，7月宣布將投資9億美元在美國芝加哥建造一座高350米、地上89層的五星級酒店及公寓項目。而8月11日，它又宣布將以9億美元并購澳大利亞黃金海岸著名的珠寶三塔項目，并改造成萬達文華酒店和酒店式公寓。

在萬達董事長王健林的海外投資策略中，實體投資和酒店管理公司的并購是最優先考慮的領域，其次才是文化產業，以及“其他比較好的涉及到消費類的行業”。這與大多數中國企業在海外的投資策略類似。

“進入海外市場的中國資本明顯在不斷增加，這些資本主要關注全球門戶型城市，如倫敦、紐約、悉尼和舊金山等地的核心辦公樓和多用途開發項目。而房地產開發商和保險公司仍是表現最為活躍的投資企業，它們對境外熱點旅游目的地的酒店產品的投資興趣最為濃厚。”仲量聯行國際資本集團中國區總監夏說。

根據仲量聯行的研究報告，2014年上半年，中國海外房地產投資總額達到54億美元，同比增長了17%。

王健林正將其在中國的模式―建萬達廣場，以銷售寫字樓、公寓和商鋪來平衡購物中心及酒店的現金流―復制到海外酒店項目上。“萬達海外酒店的投資模式是酒店附帶公寓，賣掉公寓，賺回或基本賺回一個五星級酒店。萬達不會單獨做酒店，這樣投資回報率極低。”王健林曾說。

不過，對于“次選擇”―文化產業的投資，萬達卻無法再簡單移植“蓋房子-賣房子”的模式。

“洛杉磯項目是萬達進軍好萊塢的重要一步。”萬達在公告中如此描述此次海外拿地的目的。按照規劃，其所涉及的功能包括：整合好萊塢影視產業資源、支持其所投資的青島東方影都的運營和青島國際電影節的舉辦、投資好萊塢影視公司或投拍好萊塢全球發行的影視作品，以及支持中國電影產業走向好萊塢。

去年9月，萬達宣布在青島建設東方影都影視產業基地園，并與多家影視巨頭和藝人經紀公司達成初步協議，每年保證30部外國電影在此拍攝。為了展示自己的能力，王健林還在開工儀式上請來了好萊塢6大制片公司以及萊昂納多、妮可?基德曼等好萊塢明星助陣。

第2篇：文化產業投資策略范文

【關鍵詞】 影視基金 發展模式 金融創新 資本配置

一、影視投資基金及其相關

在國內房地產市場低迷、證券市場動蕩，GDP增速放緩、傳統支柱產業利潤下降的大背景下，虛擬經濟和實體經濟迫切需要新的發展模式，以刺激國內外消費及投資，新興的產業如醫療、影視和高端制造業便成為投資者關注的焦點。近年來國家扶持文化產業發展，帶動了影視發行制作行業，其背后的私募影視基金更是成為了新的投資方向。影視基金泛指投資影視項目股權、版權購買的公募、私募基金。主要分為專項基金和投向中包含影視文化產業的非專項基金。主要投資標的多為影片制片、發行和院線方面，這同時也是影視產業主要的盈利點。隨著近年來基金行業的發展和影視文化產業的興起，來自融資雙方的需求促使兩者都在尋找合適的嫁接點，鑒于影視產業屬于資金密集型行業，對資金需求量大、投向較為新鮮和對投資者實力有一定要求的特點，私募基金以其較少的投資限制、較高的靈活性成為影視產業資金來源的不二選擇。目前，影視私募基金在國家政策引導和市場選擇的雙向驅動下正逐步形成投資風向，成為虛擬經濟和實體經濟相結合的典范。

二、我國影視投資基金的發展歷程及背景

我國正式出現影視基金是在2007年，IDG資本設立的規模5000萬的IDG新媒體基金，設計包含《山楂樹之戀》在內的多部電影的制作。在2009年，我國出現了國內首只以影視文化產業為主要投資方向的人民幣私募股權投資基金――“一壹影視文化股權投資基金”，整體規模5億元，采用有限合伙制方式，參投《建國大業》、《建黨偉業》等電影項目。2010年后，相似的影視私募基金呈現了繁榮發展的趨勢，諸如大摩華萊塢基金、騰訊影視基金、博納諾言影視基金等項目也開始拋頭露面。截止到2015年，各種類型影視私募基金已近百家，且還在不斷增長中，在這背后的顯露出的也是中國影視行業的成長。自2002年至2014年，中國電影票房從9.5億元增加至296.39億元，增長超過31倍，年復合增長率高達34.5%，2015年的票房更是高達440億，是全球票房收入增長最快的區域。伴隨著中國票房收入的持續高速增長，中國票房收入在全球票房收入中占比也由2005年的1.1%快速提升至2013年的10%，已超過日本成為僅次于美國的全球第二大票倉。中國電影票房的合理規模應不小于美國，即每年近700億元人民幣，仍有2倍以上的上升空間。截至2013年，中國人均銀幕數量僅為每百萬人13.4塊，同期日本為每百萬人24塊，美國為126.8，上漲空間巨大。高速增長的票房會帶來巨大的收益，充裕的成長空間代表著對資金的渴求，在此背景之下，影視私募基金的蓬勃發展成為了一種必然。

三、影視投資基金投資運作多元化

影視投資基金的運作模式是日趨多樣化的。無論是歐美發展較為成熟的影視產業，還是處于發展中的影視產業，都無法擺脫這個產業的一大特點――投資的高風險性。根據統計來看，影視投資成功上映的不過3成，能做到盈利的僅為10%～20%。鑒于影視產業的特殊性，投資者的資金在作品制作完成，發行上映后才能收回并分配收益，而且作品的收益與消費者的主觀喜好有很大關系，使風險進一步加大。為降低投資風險，合理多樣化的運作模式便應運而生。在影視基金發展的中前期，主要是以單純投資資金的LP（有限合伙）的形式發行運作，之后改為具有專業背景的LP參與，使投資運作團隊更加專業化，也便于制片、發行和院線方面的安排。這一模式獲得成功后，專業的LP便成為影視基金的必要組成部分，其構成包括國有企業相關團隊、私人企業專業投資團隊等，甚至出現多方投資共同合作的模式，在一定程度上也分散了風險。目前影視產業投資普遍屬于PE/VC類投資，由于影視產業可投資選項較多，制片、發行、院線、宣傳、后期周邊產品等都是可選項，也使基金投向的組合更多樣靈活。

四、我國影視私募基金現狀及面臨的問題

影視私募基金的現狀和影視當下市場的投資環境是息息相關的。自2008年以來，中國股市持續低迷，盡管有2015年上半年的短期“牛市”，但“牛市”過后的崩盤帶給市場的是更多的混亂。在GDP增速放緩的大環境下，市場急需一個新的投資方向，影視文化產業本身對資金的龐大需求以及國家對文化產業發展的大力扶持將影視投資推上了一個風口浪尖，這其中影視私募基金以其自身的靈活性優勢成為了投資首選方式。私募基金帶有高風險高回報的風險投資性質，與影視產業的特點相符合。而且，在除私募基金都能享受到的政策優惠以外，文化影視類的基金還能受到國家的額外扶持，在《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》、《關于鼓勵和引導民間資本進入文化領域的實施意見》等政策的推動下，私募基金以雨后春筍的速度進入了影視文化產業。我國電影也自2002年起，迎來了高速發展期，年增幅超過20%，雖然2008年發展趨勢趨緩，但2009年至2012年增幅再次加大。自我國加入WTO之后，我國電影產業全面進入市場化時代，產量由2002年100部到2012年的745部，電影投資主體也從70家上升到1200家，電影投資規模呈現擴大趨勢。

影視私募基金面臨的問題，往往也是影視投資共通的問題。從整體來看存在投資風險大，回報周期長，投資回報率受多種因素影響，投資回報鏈具有延伸性的問題。

由于影視制作產品本身涉及影視作品檔期和制作周期限制，其回報的周期普遍較長，前期資金投入量大，這就使得一筆資金投入一個項目后，無法很快的產生收益，而在項目的運作過程中，每個運作環節都有產生風險的可能，一旦出現現有的資金無法解決的問題時，投資方為了保證項目能夠繼續進行，就必須追加投資，而投資資金的增加就意味風險的擴大。

影視文化產業投資不同于傳統產業投資，不同的消費人群存在著不同的文化需求，影視文化產業得以發展的關鍵就在于不斷滿足這一系列需求。投資基金進行影視文化產業投資時，其對于項目回報率的估計，實際上就是市場上對這種文化需求強烈程度的估計。而這種需求往往受時間性、區域性的影響，具有較大的不確定性，無形增加了投資風險。許多投資基金由于自身經驗與實力有限，對于產業趨勢的研判存在主觀性和局限性，無法準確的把握市場需求狀況，使得投資的風險進一步加大。

影視文化產業所產生的產品是以文化為基礎的創意產品及衍生服務，普遍具有多次消費，反復使用的特性，并帶動對周邊產品的消費，形成一個較為完善的影視文化產業鏈，并逐步獲得回報。而這個過程一般較為漫長，并需要不斷的進行后期的投入并加以改進與維護。一般的影視投資基金不涉及長期性、反復性投資，典型表現就是市場上存在的影視投資基金投向大多不涉及后續周邊產品的盈利，但影視文化產業非一次銷售獲利的特性又會與投資獲利的初衷相矛盾。而如果涉及后續環節的投資，基金便要承擔更多的風險與資金上的壓力，這就使得對于每個項目的運行需要更多的審慎與嚴謹，以提高投資的成功率，無形中也增加了運作成本。

五、實例分析――以騰云資產銀河2號文化影視基金為例

騰云資產管理有限公司（以下簡稱騰云資產）為上海小虎金融信息服務有限公司旗下的全資子公司，成立于2015年4月，致力于成為國內領先的平臺型私募基金公司，2015年7月17日獲得中國證券投資基金業協會私募投資基金管理人資質。騰云資產的核心業務為股權投資基金、固定收益基金、定向增發基金、二級市場股票基金、對沖基金、債券基金以及其他創新業務，為高凈值人群、企業客戶以及機構投資人，進行組合投資、資產配置，提供全能型資產管理服務。近來，隨著影視文化產業發展的到來，騰云資產自成立之初就將影視文化產業定位為自身主要發展方向之一。然而，作為私募基金行業內的新星，騰云資產自身實力并不雄厚，其規模、行業經驗均無法與業內成熟的私募基金機構和資產管理公司相提并論。在傳統的以LP為主要運作模式的影視文化投資基金方面并無優勢可言。因此，對影視文化產業做深入的細化的分析，并據此制定相應的發展策略，尋找創新型基金的投資渠道，是騰云資產在影視文化產業領域立足的關鍵，同時也是壯大自身實力并自我宣傳的好機會。

騰云資產在文化影視基金的產品設計和投資進入方式上進行了針對性的創新，利用自身為資產管理公司的特點，先后發行了銀河1號和銀河2號文化影視基金，在結構上設計成契約型基金，發行上走資產管理通道，相對于傳統的LP模式的影視私募基金，這一設計大大降低了融資成本。資管產品的形式相較于LP形式，更易于為投資者所接受，100萬的起投額度即是對投資者設立的門檻，也是防止投資者數量過多，資金來源分散。鑒于影視文化產業投資的較高風險性，銀河2號文化影視基金利用自身為資管產品的特點，在產品設計上做了結構化設計，共5000萬的募集額度，其中4000萬為優先級，1000萬為劣后級，劣后級資金有投資顧問方跟投，為一般投資者形成了25%的安全墊，有效降低投資風險。相對于專業LP參與投資，銀河2號文化影視基金也設立了基金投資決策委員會，由徐佳寧、金輝、晏翥飛等專業人士組成的團隊，力求將投資的電影商業化，通過在制片、發行、院線方面的合理運作保證投資者的收益。不同于部分泛投資影視文化基金，銀河2號文化影視基金投資標的明確，90.88%的資金投向《盜墓筆記》、《華胥引》、《宅男腐女》、《女神降臨》和《到夏威夷去聚會吧》（名稱暫定）五部電影的制片當中，其中《盜墓筆記》和《華胥引》作為大IP電影，更是擁有總投資額12.5%和34.08%的投資占比，明確的投向也進一步降低了投資的風險。由于影視基金收益須由所投標的的最終收益決定，皆為封閉式基金，投資者的資金在到期時方能收回，期間不接受贖回，鑒于此，騰云資產在設計文化影視基金時便將投資期限定為2年，較其他影視基金期限更短，較短的投資期限減少了運作成本，同時也方便了投資者配置資金，提高投資效率，實數一大創新。

我國影視文化產業想要得到更好的發展，資本市場是重要推動力，影視投資基金的具體投資形式和產品設計方式不是一成不變的，其必將隨著市場的變化擁有更多的模式，借創新推動文化影視產業發展，以發展帶來收益，二者相輔相成，互相促進，市場的自然選擇終將真正發揮主導作用。

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第3篇：文化產業投資策略范文

我們梳理了迪士尼、時代華納等美國傳媒巨頭的成長之路，毋庸置疑的是，并購是成就傳媒巨頭的必由之路。

同時，“內容為王”是傳媒產業誕生以來最真實的注腳，擁有足夠具備市場影響力的內容版權才能進行有效的衍生品開發，這是整個產業鏈的基礎。傳媒巨頭對內容的布局，往往最看重的是其龐大的、具備影響力的版權庫和持續的高品質內容生產能力。

而獲得多渠道、多區域復合發行能力（包括衍生品）是確保帝國大廈穩固的基石。內容產業的魅力在于其低成本、強可復制性，但其風險在于難以獲得持續穩定的成長，因此獲得多渠道資源一方面通過產業鏈上下游打通控制波動風險，另一方面是利于攫取內容多重價值。

目前，中國傳媒行業正處在加速整合的階段。內容環節的整合在手機游戲、影視、動漫制作等領域表現的尤為突出，核心在于對上游優質創作和版權資源的鎖定，這種趨勢在2014年將在體量、頻次、行業、區域等方面都有大幅度提升。渠道方面，電視和PC互聯網格局已定，IPTV、OTT等新的渠道在快速成長；同時新渠道對傳統渠道的替代正在深化，典型代表即互聯網金融。

我們已經可以看到上下游整合的嘗試，并以新媒體領域為主，典型代表是樂視網（300104.SZ）和萬達院線布局上游影視制作及華誼兄弟（300027.SZ）等布局院線。文化體制改革開始啟動，推動國有文化類企業之間的重組，中長期而言，有望重塑整個國有文化體系。

就投資策略而言，我們建議，關注以下三條投資主線：

首先，優選成長，聚焦細分行業龍頭。看好在手游、影視動漫、營銷等細分領域中有核心業務布局并持續進行外延拓展的龍頭企業，包括掌趣科技（300315.SZ）、樂視網、華誼兄弟、光線傳媒（300251.SZ）、華策影視（300133.SZ）、奧飛動漫（002292.SZ）、藍色光標（300058.SZ）、省廣股份（002400.SZ）、東方財富（300059.SZ）等。

未來傳媒行業的發展趨勢將是持續的產業鏈上下游以及跨行業的整合，管理層格局到位、戰略清晰、團隊專業、平臺資金等資源豐厚的公司具備更強的擴張能力和持續成長性。

而在最近幾年，以上龍頭企業在產業巨變、市場新機遇來臨時，有魄力并且有能力去進行強有力的外延式擴張，加之所處行業依然處于快速增長期，未來增長模式上內容+外延雙輪驅動，中長線值得堅定看好。

其次，文化體制改革帶來的國企機遇。我們強烈看好國家隊中有資源、有平臺、有團隊、有魄力的“四有”企業，包括百視通（600637.SH）、人民網（603000.SH）、浙報傳媒（600633.SH）、鳳凰傳媒（601928.SH）、東方明珠（600832.SH）等。

再次，熱點擴散將推動市場對部分中小市值公司價值重新評估，后者也可能通過外延等方式完成業務重塑。

第4篇：文化產業投資策略范文

關鍵詞：畫廊；文化產業；藝術品市場

中圖分類號：J205 文獻標識碼：A 文章編號：1005-5312（2014）05-0279-01

一、大城市的畫廊正在或已經與國際慣例接軌

在北京、上海、天津、深圳等大城市以及經濟發達的地區，畫廊業近年來的發展，逐漸與國際慣例接軌，其運作日漸正規。這些地區畫廊的經營品質也是較高的，這主要表現在他們不僅有自己的客戶群，同時能適應并引導客戶群的口味。他們通過日常的活動把自己的經營目標把握在手中。

以北京為例，北京的畫廊業現在呈現的卻是勃勃生機。在北京的日壇地區，畫廊業已成集群發展的態勢。日壇附近的畫廊比鄰信息量與資金流量皆充足的中央商務區，其經營的目標就是瞄準有購買力以及購買習慣的人群。原則上說：目前畫廊的光顧者基本上還是在京的外國人和有著穩定收入的白領階層。

北京的畫廊業目前已具備了較為成熟的業態特征，這主要體現在投資的資金量上、營業面積上、以及主辦畫廊的人員素質上。在投資上，許多畫廊都是在千萬元以上，并且做好了三五年之內不賺錢的準備。以前老話說：做生意不怕扎堆，扎堆做買賣可以烘托出一種熱烈的氣氛、一種專業的姿態，以北京日壇公園附近的畫廊為例，這里目前可以說是北京畫廊最為密集的地區，這里有可創畫廊、和平藝苑、秦昊畫廊、中國藝苑、索卡畫廊、飲蘭山房等十余家畫廊。

北京畫廊業經營者的素質是全國最高的，這直接影響了挑選畫家和作品的眼光，經營模式和投資策略等重要因素的考量。如高端的畫廊所經營的作品的最大特點是裝裱的現代化，他們幾乎不用傳統的中式裝裱方法，而是以西式的手法來表現傳統的題材，這與現代人生活環境相契合，自然也更吸引買家的青睞。

二、中小城市的畫廊有自己的特色

在經濟不甚發達的地區，對畫廊與藝術作品的需求也有著其地域特色。在甘肅的定西縣，就有著幾十家畫廊，這個地區是全國有名的貧困縣。但當老百姓手里有一點閑錢時，他們就要買畫，家中寧可沒有電視機，但墻上一定要掛畫，而且一定要掛原作。這些地方，其所需要的書畫作品也有自己的特色，在定西書法作品比繪畫作品好買，書法作品里字多的比字少的好買，有條件的人家每年都要換新畫。

中小城市在地域上不占優勢，但是他們為了擴大自己的經營范圍，采取了一些行之有效的方法。地處偏僻的畫廊，借助互聯網，也可以取得較好的銷售業績。打開任何一個綜合性網站的搜索引擎，輸入“畫廊”兩字，都會有上百家畫廊的名字彈跳出來。每家畫廊都在虛擬的展廳里展示自己所能網羅來的作品。利用網絡進行書畫的交易，其交易成本比較低，成交率較高，這一方法被越來越多的畫廊所采納。網上交易，保真是一個大問題，為此，許多畫廊為消費者制定了保真證書，并設立了書畫作品的回購制度，讓消費者買著放心。網上售畫，由于其采取的是薄利多銷的辦法，部分畫家對這種做法存在有自己的看法，他們認為這樣做，使畫家的利益與身價受到影響。

三、房地產業的發展對書畫市場的作用

另一個值得注意的現象是，近年來地產界精英紛紛搶灘美術界。樹立品牌的過程是一個長期的任務，在地產界競爭日益激烈的今天，用什么方法提供給客戶不同的服務，同時延續自己的品牌戰略。基于藝術與地產的關系十分密切，許多地產公司開始另辟蹊徑，從藝術方面尋找切入點，樹立公司的人文形象，保持品牌的新鮮度，博得消費者和社會輿論的關注與好感。這一方法已經被多家地產公司所采納，在社會上影響較大的有下述幾家，成都的上河美術館，北京的“現代城”、“今典花園”、“遠洋中心”、“華潤地產”，他們運作市場各有千秋，但殊途同歸，一是看好藝術品市場，二是為了保持自己的品牌的新鮮度，用藝術活動提高公眾的認知率。

第5篇：文化產業投資策略范文

近期，在中國文化管理協會茶文化產業委員會（以下簡稱“中茶委”）成立大會暨2015茶文化高峰論壇上，茶文化產業金融化成為一個熱點話題，中茶委將于今年下半年上線的中國茶葉交易所更是受到了所有人的高度關注。

茶葉收藏投資熱 潮起潮落

茶葉是中國家庭傳統的生活飲品，然而由于一些茶葉品種在特定的條件下，貯藏時間越久就會變得越發醇香，隨之價格也會攀升具有增值的特性。因此很多人購買茶葉的目的除了品飲，更多的可能是以投資收藏為目的，在各大拍賣公司的拍賣會上都曾推出過陳年普洱的拍賣活動。目前，除了在國內風靡多年的普洱茶，其他如鐵觀音、白茶、安化黑茶、大紅袍、金駿眉等相繼成為收藏投資的熱點。茶園投資基金、連鎖茶館眾籌、茶葉交易所等一系列茶文化產業金融化手段正躍躍欲試。

“購買普洱茶分為兩種類型，一是消費需求，二是投資收藏。”收藏研究普洱茶多年的業內行家紀咧鈞說。在他北京的會所里，陳設了大量普洱茶和紫砂壺藏品，“有些客人專門挑收藏幾年的普洱，雖然價格高一些，但是他們有的是為追求入口的品位，有的是想在社交中體現一種價值。”

紀咧鈞偶爾也會拿出一些普洱茶藏品放到拍賣會上去，主要是為了購藏新的藏品，完善收藏體系。對于他而言，保持自己普洱茶藏品的水平和高度，已經是一種責任和成就感，至于這些藏品的投資價值已在其次。

不過，當下的茶葉收藏顯然是投資價值的帶動作用更大一些，自然也避免不了投機資本對其的操控炒作。10年前，當鐵觀音、龍井、武夷巖茶等價格被推到數百元乃至數千元1斤時，普洱茶仍只是十幾元、二十元一餅，收藏也只是小圈子內，并沒有受到投資者太多關注。2003年開始，大量資金進入炒作普洱茶，廠家、商家甚至消費者、收藏者都在囤積普洱茶，上百萬的天價神話不斷被制造出來。

“國內茶葉市場的盤子比房地產、股票等其他投資市場小得多，每年茶山產量有一定限額，炒作資本規模動輒幾千萬元就能控制整個市場。”紀咧鈞分析， 2003年前后，一些有遠見的溫州炒房團提前撤出房市，其中一小部分開始試水做茶葉。在他們之前則是福建人和廣東人在茶葉市場里面運作。

劣質茶、假茶被媒體不斷曝光，給普洱茶市場澆了一盆冷水。當時也有傳言是“福建幫”為了炒大紅袍、炒巖茶，而將云南的普洱價格砸下來的。“價格起起伏伏導致投機的人越來越多，加入者都想一夜致富，當茶葉壓在手里時又對市場失去信心，低價拋售導致市場下跌。”紀咧鈞說。

之后市場熱點轉向了金駿眉。它是采摘于武夷山海拔1500－1800米以上的原生態小種野茶的茶芽，結合正山小種傳統工藝，由師傅全程手工制作，每天每個采茶工人只能采芽尖約2000粒，每500克金駿眉需數萬顆芽尖，年產量只有5000斤左右，正是稀缺資源給了炒家們大做文章的機會。

紀咧鈞打了一個比方，茶葉市場好像一個水缸里面放了很多葫蘆，每個葫蘆都是一種茶葉，茶山資源是不變的，每年根據氣候變化，產量、口感會有一些變化，普洱茶這個葫蘆被壓下去了，可能會浮上來其他一個或幾個葫蘆。

茶產業金融化趨勢

中茶委執行會長羅方強講了一個故事：78歲的塔季揚娜 · 科爾薩科娃是列寧格勒圍城戰中幸存者之一，她近日向俄羅斯RT電視臺講述了她和妹妹是如何在惡劣情況下活下來的經歷。她說：“我的小妹妹出生在1941年的8月，現已去世。當時，她的雙手都在顫抖，眼睛越陷越深，奶奶不知道躲在了哪個角落。我在茶罐里找到了一些茶葉，煮了些茶水，里面放上糖，就這樣喂活了妹妹……”

在這個傳奇故事背后，羅方強關注的是將茶文化產業金融化。出生在潮州的羅方強，從小對當地功夫茶文化耳濡目染，“潮州人從小喝茶，對茶有獨特情感。”喝茶也成為羅方強喜愛的生活方式，“關注茶葉金融化既是投資策略，也是愛好使然。茶文化傳統產業發展必須進行創新，同互聯網、金融結合，注入資本支持推動行業發展。”

“我們做資本投資是站在行業高度看各個行業的市場規模、發展前景等，茶葉是家庭的生活消費品，歷史上的晉商通過茶葉貿易成為首富，當下國內的茶葉市場規模大，但很分散，我相信這個行業有所作為。”羅方強認為，如果茶葉進行質押融資，就帶有證券化的功能，更應用資本市場手段扶持行業發展。

中茶委服務平臺上將推出茶園專項基金，由資產管理公司發行茶文化股權投資基金，對有潛力的茶企、茶農、生態茶園進行投資。羅方強介紹目前國內還沒有茶文化相關投資基金，只有一些機構、眾籌部分投資。他認為茶文化市場龐大，包括種植、銷售、電商、茶館等，茶葉互聯網商城一年實現200億的交易額都不算大，參照同類的酒類、化妝品電商都已經很成熟。

中國茶葉交易所也將在今年下半年上線。“雞蛋都有期貨，茶葉作為一個投資渠道，整理出適合做交易所交易的茶葉品種，結合茶的品質、庫房、物流管理等等，建立標準化很重要。”羅方強說。

茶品價格一直處于波動之中，猶如“過山車”，大起大落。普洱茶近兩年市場熱度降溫明顯，像老班章、冰島等極品普洱茶價格也遭遇大幅回落，這一輪普洱茶熱陷入一個低迷期。此前普洱茶的價格已經連續飆升了3年，今年普洱茶價迎來了全面下滑，行業風向標大益茶等多款茶價格均出現大幅下跌情況。

業內人士分析，古樹茶熱曾帶動普洱茶銷售價格的迅猛上漲，再加上北方普洱茶消費收藏的興起，眾多投資者紛紛前往云南搶購原料，致使古樹茶的原料價格不斷攀升，帶動普洱茶市場售價普遍也有一定漲幅。但從去年下半年開始，受宏觀經濟環境和節約風影響，市場泡沫開始出現消退，價格大面積縮水。

有了茶葉期貨市場，農民就可以通過期貨交易市場獲得未來茶葉價格走勢，這種走勢必定要比單家獨戶的農民自己的預測來得要準，做出出售還是等待的決定；也可以通過合作組織或其他途徑，選擇合適的價位和時機出售期貨，或者進行套期保值。而茶葉期貨市場形成以后，在交割成本可承受的范圍內，茶葉采購者必定更愿意通過期貨市場購買。因為有期貨交易所的監督和保證，他們完全可以放心得到質量穩定的茶葉。期貨市場通過價格預測，提高了茶葉種植者、加工者、銷售者、消費者對于價格形成的參與性，將他們聯結在了一起，同時又讓他們更加獨立，找準自己在整個產業鏈上的位置，專心做自己擅長的方面。這樣就可以從根本上解決茶農茶商賣茶難、消費者買茶難的困惑了。

另外茶葉作為一種禮品和社交的媒介，對茶葉價格的影響也是潛移默化的。茶葉在國內被賦予很多飲食之外的價值觀念，價格高端的茶葉對人們來說還意味著傳統、身份、圈子等等，所以對于某些人來說，高價茶葉是否物有所值并不重要，重要的是價格標簽所帶來的效應。

前車之鑒 茶業金融化不被看好

2013年，四川地方茶交所蒙頂山茶交所成立，至今一直慘淡經營，在該茶交所交易的商家不到50家，并且部分商家交易額甚至為零。交易的慘淡直接影響到對茶產業的影響力，更談不上提升定價權。

“立足四川，面向全國，輻射世界，占領茶產業發展制高點。”這是蒙頂山茶交所最初的定位。按照設想，茶交所不僅要促進當地產業的發展，還要通過其提升四川的茶葉定價權。“如此小的交易量，對當地產業的影響力都弱，何談定價權！”當地一茶廠負責人認為，茶交所目前仍處于起步期，其設定的宏大目標依然遙不可及。

茶交所交易量之所以小，原因之一在于茶葉有特殊性，買賣雙方更習慣現場挑選、當面交易。好賣的茶葉不愁銷，上茶交所似乎變得多余；而愁銷的小茶廠又被擋在茶交所的“門檻”外。為保障交易的規范性，茶交所要求進場的賣家必須要通過QS認證（企業食品生產許可認證）、有質檢報告、最低交易量為1萬元。這些必要的“門檻”將眾多小而散的茶企攔在了門外。

第6篇：文化產業投資策略范文

以“輕資產”運行的影視產業，沒有廠房、設備等做抵押，資產評估體系欠缺，專業的文化保險機構與融資擔保機構更是無從談起。這對于素來以抵押擔保為融資先決條件的銀行來說，是不小的難題，在這方面，北京銀行的獨特體驗值得關注

目前為數不多的影視類信托產品中，有的嵌入結構化設計，有的帶有互聯網金融因素，相比之下，過去在房地產領域被視作“野蠻人”的中融信托，在影視信托設計上倒是中規中矩

互聯網金融在影視領域的玩法可謂五花八門，目前被認為比較成功的是阿里的“娛樂寶”和百度的“百發有戲”

影視投資水很深，投資其中須防“嗆水”。專家建議，投資者最好從銀行聯合機構發行的影視基金、影視信托、知名PE/VC影視私募基金中選擇投資標的，因為這些機構有資源、有經驗、有話語權，而對于互聯網金融影視產品在短期內暫避為宜

2016.7.18

426期

投資者報

7月以來，北京持續高溫預警，與此同時，影視界的暑期檔如約到來，多部影片間展開的票房搶奪戰也是“熱浪襲人”。

實際上，去年暑期檔的熱度仍讓人記憶猶新，中國電影市場憑借《大圣歸來》、《捉妖記》、《煎餅俠》、《夏洛特煩惱》4駕馬車，助力全年票房飆升至440億元。

票房火熱，不僅影視發行方樂見其成，背后的資金方更是心花怒放。

近幾年來，參與影視制作、發行的資金來源越來越多元化，除了公眾所熟知的公司贊助，又增加了銀行、信托、私募基金等金融主體參與，P2P、眾籌等新型互聯網金融業態也前來分羹。

金融機構大多通過其發行的各類產品進行投資，這實質上意味著其將個人投資者拉入了影視投資圈子。但是業內人士提醒投資者，影視水很深，投資其中須防“嗆水”。

各路資金涌入影視圈

6月13日，普華永道的《2016-2020年全球娛樂及媒體行業展望》報告預測，至2017年，中國將取代美國成為全世界電影票房收入最高的國家，年收入達103億美元，到2020年將進一步增至150.8億美元。

不但未來形勢喜人，過去幾年的票房增長也值得欣慰。票房的一路走高乃至中國影視的快速發展，與政策支持力度的加大息息相關。據《投資者報》記者不完全統計，近5年來，已經有超過20個相關政策的支持。

2011年，十七屆六中全會確立“文化強國”目標；2012年，“十二五”規劃提出“文化倍增計劃”；2013年，十八屆三中全會強調在改革中推進文化體制改革，在市場中落實文化產業發展。

2014年，對于文化產業來說是個意義重大的年份，這一年文化產業被賦予了國家戰略意義，國家和地方政府陸續出臺多項促進影視等文化產業發展的政策，包括積極推進文化體制改革、扶持小微文化企業、取消和下放行政審批手續、減免財政稅收等，進一步明確了國產影視業的扶持基調。

2015年，國務院通過《中華人民共和國電影產業促進法（草案）》，使得中國影視文化首次有法可依。

政策支持力度不斷加強，激發了中國影視人的創作激情，而多部票房的“叫座”吸引了更多的資金加入。

對影視的資金支持，銀行在各類金融機構中屬于介入比較早的。2004年，華誼兄弟從深圳發展銀行（現已合并為“平安銀行”）借貸拍攝《夜宴》，打響了民營電影公司向銀行貸款的第一槍。此后，招行、工行、杭州銀行、北京銀行、民生銀行等都以各自的方式介入了影視投資。

信托稍晚，2012年，外貿信托發起設立了國內第一只影視信托產品――“一壹影視（一期）集合資金信托計劃”。其后有多家信托公司跟進。

據業內人士分析，私募資金應是涉足影視最多的，但因為其運作的私密性，在登記備案制之前，很多并不為外界所知。據不完全統計，截至2015年12月，國內PE/VC設立的私募股權基金中，在設立初期定位于影視投資方面的基金就有50余只，目標規模500多億元。除了專業的影視基金外，幾乎所有的大中型PE都設立了影視投資部門或影視子基金公司。

銀行貸款為主

對影視的投入，銀行主要是以貸款為主。

由于影視投資的風險較大，銀行在貸款時主要有兩種方式，即單片貸款和打包貸款。

單片貸款，顧名思義，即對一部影視劇發放貸款。比如總投資6億元的《金陵十三釵》不僅刷新了中國電影單片投資紀錄，也刷新了銀行對單部影片貸款的最高紀錄，民生銀行為其提供了1.5億元的貸款。

在銀行看來，單片貸款有點將所有雞蛋放在一個籃子的感覺，除非是覺得非常看好的影視劇，否則風險很大。

為此，銀行又開發出了打包貸款，即對一個影視公司的多個影視劇整體提供貸款。“這不僅分散了銀行的風險，還解決了影視公司單個劇目出現拍攝延期，或款項多了用不上，或所貸款項不夠用的問題。”一位銀行投行部人士表示。

打包貸款比較突出的案例，是北京銀行曾為博納影業提供1億元的貸款額度涵蓋了5部影視片，“5部影視片的類型、檔期、成本不同，其產生的現金流，足以覆蓋1億元的貸款額度。”北京銀行相關人士曾經透露。這5部中最為出名的是《龍門飛甲》，北京銀行曾經對該片做過大成本宣傳推廣。

但最大的問題不在放款。以“輕資產”運行的影視產業，沒有廠房、設備等做抵押，資產評估體系欠缺，專業的文化保險機構與融資擔保機構更是無從談起。同時銀行對控制影片拍攝許可風險、完工風險及銷售風險等無經驗可循。這對于素來以抵押擔保為融資先決條件的銀行來說，成為不小的難題。探索對電影投資的風險控制，是銀行首先要面對的問題。

作為第一個吃螃蟹者，華誼兄弟的銀行貸款之路，經歷了一個貸款額從小到大、由難變易的過程，同時也經歷了各種銀行風控模式。

在2004年深發展銀行貸款投拍電影《夜宴》時，華誼兄弟請中國進出口保險公司作擔保，同時華誼兄弟董事長王中軍承擔個人無限連帶責任，這里就包含了王中軍的房產、有價證券、個人資產等等。2007年在拍攝《集結號》時，王中軍仍然承擔個人無限連帶責任，同時以該影視劇的票房收入專設賬戶監管作為擔保。到目前為止，更多的是版權質押，同時個人承擔無限連帶責任。

但是版權市場價值很難估算，在中國當前的物權法的框架下，版權擔保的法律效力并不特別充分。“銀行無法預知電影拍出來是什么樣，是否真的能夠有制片方所說的那么大的價值。如果花了一個億，拍了一部很差的戲，票房很低，那么版權也就不值錢了。”前述銀行投行人士稱。

從過去的實物抵押，跳躍到現在的無形資產抵押，銀行的心里不斷“打鼓”。因此，銀行在放款過程中也是無比糾結，影視公司使用銀行貸款亦感不順暢。

比如條款規定，影視公司必須將自己的錢花完才能用銀行的錢，同時嚴格控制影片成本及支付進度，此外還隨時檢查拍攝進度。曾經北京銀行給光線傳媒1億元授信，但光線傳媒只用了其中的3000萬元流動資金貸款，并提前還貸。

“這方面美國是比較成熟的，其有完片保證公司之類的專門保險公司。在國內，保險公司針對影視企業開發的保險產品幾乎還是空白。”一位影視投資人士說，在擔保機制不完善的情況下，實際上銀行的貸款創新比較難。

目前，銀行介入影視行業除了貸款之外，也有個別銀行嘗試基金方式。比如民生銀行根據用款項目在國內和國外的區別，設置了兩種基金投資方式：境外合拍電影投資和優秀國產電影投資，并設計了“影視基金+內保外貸+貿易融資”個性化金融解決方案。

“基金這一塊，更多的是和私募基金合作，通過私人銀行發行募集資金，這樣就不是銀行資金，實際將風險轉移到了投資者身上。”前述銀行投行人士稱。

整體來說，銀行貸款是影視公司最受歡迎的融資方式，一來利息成本相對較低；二來公司不需要出讓股權，銀行也不會要求進入董事會，這樣，公司的獨立性有所保證。

信托復雜結構化

近年來，信托公司也在積極開拓影視文化領域項目。

一般而言，信托不常做抵押物不好估價的產品，這被視作另類信托，影視文化類信托就屬于另類信托，與藝術品投資信托等屬于一個類別。目前影視類信托產品尚為數不多，且模式各公司亦在摸索中，風格有所不同。

前文提到外貿信托發起設立的“一壹影視（一期）集合資金信托計劃”，風控措施主要采取結構化設計，9：1（A級：B級）受益權分層，無抵押無擔保曾經受到質疑，認為在無抵押擔保情況下，杠桿比例過高，很難保障A類投資者的本金和收益。

今年年初《美人魚》的火爆，將五礦信托拉入公眾視野。起因是公眾關注到了一個名不見經傳的和和影業，能和“星爺”掛鉤的無名氣公司，什么來頭？萬事都怕扒，五礦信托由此被扒出，刨根被刨到“五礦信托―影視藝術品投資基金結構化集合資金信托計劃”上。

據《投資者報》記者了解，該計劃總規模預計6億元，分兩期發行，每期金額為3億元。信托計劃采用結構化設計，分別為優先、中間、次級三層。優先級為固定收益，中間級為固定+浮動收益，固定收益部分，次級為浮動收益。次級為優先級和中間級信托利益的實現提供保障。信托計劃總期限預計為不超過6年，每期次級的存續期限為3年，經次級同意期限可延長；信托計劃分兩大批次投資影視項目，每批次影視項目將對應一期次級資金，次級受益人享有該批次投資影視作品一定比例的超額收益。

產品的具體交易結構為，信托資金通過股權和債權的形式投入到和和影業，和和影業相當于是個投資平臺公司，之后再由和和影業投入具體影視項目。信托計劃將持有投資平臺公司約90%的股權。

中信信托的影視信托則又是一種風格。2014年，中信信托與百度、中影集團聯合開發影視文化產業金融平臺“百發有戲”，主打“消費眾籌+電影+信托”理念，首個落地項目為《黃金時代》，募集資金超過1800萬元。

該產品的交易結構是，首先投資者通過“百發有戲”購買消費券（一種消費權益的電子化憑證），消費者可享有某一消費專項下的消費權益；然后將零散的消費權益集中起來，由單一委托人委托給中信信托設立財產權信托，由中信信托對消費權益進行集中管理。信托公司作為獨立第三方在這個交易結構中起到為項目增信的作用，同時進行監督管理。

2015年，中信信托又與百度、星美推出影院消費眾籌產品“星美國際影商城”，相關消費權益更加豐富，跨越影院和互聯網消費，募集資金將在中信信托的監管下用于星美影城建設。

實際上，中信信托的做法已經與傳統信托模式有很大區別，可以將其視為中信信托在互聯網金融方面的深入探索，而項目的主導權在百度、星美方面。

過去在房地產領域被視作“野蠻人”的中融信托，在影視信托涉及上倒是中規中矩，模式采用常見的信托產品交易結構。

其“中融信托?財富騏驥8號影視投資集合信托計劃”，募集資金用于影視劇的拍攝、后期制作、宣傳發行等，風控措施主要包括股權質押、電視劇版權質押、個人無限連帶責任擔保以及結構化設計。

業內人士認為，中融信托這一款影視信托產品采用了最為常見的信托產品的交易結構，這主要是由于在剛兌壓力，以及對影視行業并不熟悉的情況下，以股權質押、擔保等作為風控措施進行一般的項目貸款，更能夠掌控項目風險。

互金亦跟風

除了銀行貸款及信托計劃，風投基金和上市也是影視企業融資的重要渠道。2010年在美國納斯達克上市的博納影業，上市前即有紅杉資本中國基金、SIGA海納亞洲，以及經緯中國等創投基金投資。

目前從事影視行業的投資運營模式主要分為兩種，一種是投資入股專業的影視制作公司，另外一種是項目投資。其中投資入股專業影視制作公司是主流模式。

另外，投貸聯動和院線投資也是PE、VC投資影視行業的模式，但目前在國內尚非主流。

如果說私募基金還是有錢人游戲的話，現在出現在互聯網金融平臺上的影視投資相關項目則牽涉到了眾多“平頭百姓”。

互聯網金融在影視領域的玩法可謂五花八門，目前被認為比較成功的是阿里的“娛樂寶”和百度的“百發有戲”。

以阿里娛樂寶為例，通過大數據選片模型找到值得投資的影視項目，通過信托模式投資，然后與保險公司合作將信托轉化為保險理財計劃，通過平臺銷售保險計劃。投資人不僅可以享受到保險預期收益，還能獲得相應電影票、海報、首映等福利。

其他平臺上，模式簡單的，不外乎是資管公司投資影視后，將債權或者收益權拿到互聯網金融平臺上轉手賣；復雜些的，由私募基金成立互聯網金融平臺，或者影視公司拐彎抹角設立個互聯網金融平臺，這里邊存在大量違規平臺，比如涉及自融等問題。

支招影視投資

影視的收視結果往往很難預料，“建議認同影視投資領域，愿意做長期投資，風險投資偏好高的投資者可以嘗試，不過，這類產品在資產配置中建議比例要低，最高不要超過20%。”一位財富管理經理這樣提醒投資者。

投資者想投資影視時，第一步要做的就是尋找專業的投資理財機構。

第二步要看所投基金是否有專業的運作團隊，因為核心團隊通曉電影“制、宣、發、播”全產業鏈，且擁有優秀的一線編劇、導演和演員資源，只有專業的團隊才能做精準的分析判斷。“就找那些投資自己認為知名的影視傳媒的產品，如果拍片公司、導演、演員名氣不大，最好少投或不投。”

第三步，考察其是否有成熟的投資策略，是否能通過多元化的組合方式來規避基金的風險。“建議投資者選擇多片打包投資的相關產品，單片風險太大。”

其中行業風險和市場風險最值得關注，該行業投資環節較多，投資回報具有諸多不確定性因素，可能發生行業系統風險及非系統風險；此外，還存在影視劇投資制作完成后滯銷、電影上座率低、電視劇收視率低等市場風險。“投資者要特別注意產品在針對這些風險時設定的風險防范條款。”

第7篇：文化產業投資策略范文

“中國市場正在發生的變化實在太快了。”這是中財沃頓資本管理有限公司（下稱“中財沃頓”）董事長羅蔚這半年來最大的感慨。平均一天看一個項目的頻率讓他變成了“空中飛人”。

他所領導的中財沃頓此前在很長一段時間內不碰高科技，甚至也不碰互聯網。這也是在金融領域叱咤多年的巴菲特模式所堅持的投資理念。

不過，這一想法正在慢慢發生變化。當被問起這半年來最大的改變是什么，羅蔚很認真地想了想說：“不再輕易說什么領域是我們不做的。”

這個有著30年金融與實業投資經驗的投資人，用控股股東身份通過“基金+并購+上市重組”的方式運作項目，形成了一套獨具特色的商業模式。即通過實業+金融手段的結合，打通企業資金鏈條，用不斷的并購推動利潤的爆發增長和企業價值的高速擴張。這一獨特模式，也使得中財沃頓成為了國內唯一一家將實業運營與金融杠桿相結合的綜合性投融資金融平臺。

與一般追求投資企業上市退出的PE不同，羅蔚提出的是“做永不退出的控股并購”。據介紹，目前中財沃頓旗下控股的十多家企業，至今沒有一家退出的，時間最長的一家控股企業，控股期已超過了20年。

在羅蔚看來，通過這種不退出的長期投資理念，可以將中財沃頓與合作方捆綁，形成利益共同體，從而達到金融運作過程中的高效合作和深度互信。

《執行官》 ：中財沃頓采取的是“并購+控股，金融+實業”的投資模式，這在國內尚屬第一家，具體是什么樣的？

羅蔚：對金融稍有了解的人都聽說過“股神”巴菲特，而“Buy and Hold”正是他最為人津津樂道的核心投資策略。

中財沃頓的模式并不復雜，就是基金+并購+上市重組。即通過基金進入需要資金的未上市企業，再聯合上市公司對適合的標的企業進行并購，公司通過持有上市公司的股權從實體經營和資本市場上獲益。

我們所說的并購是源源不斷的并購，如果只有一次并購，在股票二級市場上是很難持續的。回顧西方資本市場一百多年的歷史，其實美國市場的歷史就是并購的歷史。

與國內眾多投資機構和企業集團的參股式投資不同，我們是控股式并購。別人并購是為了退出，而我們的理念是永不退出。既然永久不退出就要控股，如果不退出又不控股，那就避免不了系統性的風險。

實業有四大難題，設計、品牌、技術、銷售。貫穿其中最關鍵的就是資金鏈。對于缺乏資金或者不具備上市條件的企業而言，這增加了一個融資渠道；對上市公司而言，這是它們短期內擴大規模的途徑。這種“曲線融資”的方式為那些在傳統融資渠道難以融資的企業提供了一個新的選擇。

實業賣的是產品，金融賣的是預期。“金融+實業”，就是將未來預期轉換成資本反哺實業，解決實業發展中的資金鏈問題。雖然這個模式在中國很新，但是在美國，這種模式已經運行了60年，其中比較有名的是巴菲特。我們評估過，這個模式只有在美國跟中國能夠做。因為其它國家金融市場不夠大，實業也不夠大。

我們之前考慮比較多的是將國內的項目放到香港的上市公司中，但現在A股、新三板都會是我們考慮的對象。

《執行官》：你們涉足的投資領域包括黃金、股票、外匯、期貨、期權、期貨期權、債券、基金、石油、地產、餐飲、服裝、商鋪、加盟連鎖、娛樂文化產業等等，行業跨度如此之大，你們如何確保在這些差異化較大的行業中從容游走？

羅蔚：我們能夠如此跨界的底氣來自于我們的團隊。我們有專注基金管理及投融資業務的團隊，有專注融資性擔保業務的團隊，有以私人理財為主營業務的中財華信財富資產管理有限公司，以及專門協助中財沃頓旗下項目進行境外資產重組及上市的證券公司。

盡管大家聽到我們這個模式都會感興趣，但是實業和金融的理念其實要實現統一還是有一定困難的。現實中，當金融要介入時，實業經營者的一個本能反應是：自己對企業的控制權會不會被稀釋？我們在和客戶的接觸中就遇到過不少有這種顧慮的。實際上跨界投資，首先需要跨界是思想。

實業經營者有這樣的想法是因為他們是從自己經營的角度去看的，但從我們是金融從業者的角度看，最終是否會合作，看的是在資本市場上是否能夠實現雙方共同的利益。金融的參與在于實現資源的重新配置，在實現股東利益最大化的同時，同樣能夠使實體企業獲利。

《執行官》：你們在選擇項目上有何標準？

羅蔚：以往中國企業更多是以追趕、仿制的形象出現，但在不斷與企業的接觸中，我們發現中國已經出現了一大批具有自主創新能力、有獨特技術的企業，而他們現在需要的是更多元的資本市場和金融工具來幫助他們盡快成長起來。

我們的模式也決定了我們在項目的選擇上必須非常小心。目前對于標的企業的選擇有幾個標準：

一類是資產、業務狀況很好，但是缺乏資金進一步做大做強的企業；一類是業務收益穩定，但是缺乏進一步提升的項目或者業務的企業；再有就是具備市場前景和行業潛力，但是無論從資金還是業務構架上都還需要完善的企業。

這幾類企業都有明顯的長板和短板，正因為如此，對其進行資源的重整就顯得關鍵且必要。

為保障上市公司和資產注入的標的公司的合作前景，我們會設計出一套從基金投資、到參股控股、市值管理以及跨境并購和上市一體化的“5D”運作模式。

《執行官》：你們關注的領域有什么變化？

羅蔚：中國經濟變化很快，中國企業已經完成從抄襲到超越的飛躍。中財沃頓投資策略也隨之發現變化，在金融領域叱咤多年的巴菲特模式不做互聯網、不做高科技，中財沃頓發展多年也曾堅持這樣的投資理念，最近這一年多就發現不碰不行了，因為過來的企業很多都是跟互聯網有關。

“互聯網+”是政府倡導的大方向，很多傳統企業的業務都在跟互聯網接軌。我們把近期參股和控股的一些互聯網公司放到上市公司中去，上市公司很快就得到了資本市場的青睞。

接下來我們會將投資領域鎖定在大消費、大平臺、大數據、高科技、稀缺能源等領域，并響應國家“一帶一路”戰略，致力于搭建跨境投資橋梁。

《執行官》：談到中國政府提出“一帶一路”戰略，政府也在促進民間資本參與，你們如何把握這個機會？

羅蔚：我們牽頭成立了廣東省海上絲綢之路商會，這是廣東省第一家響應國家“一帶一路”國策，具有獨立法人資格的民間商會。我們的目標事幫助更多中小企業實現上市夢，全力打造全球最多上市公司的商會。

第8篇：文化產業投資策略范文

研究數據表明，影視投資項目中，大約只有20%左右是獲利的，10%能做到大抵收支平衡，剩下70%都是賠錢的。高收益的影視投資行業同時也是高風險的投資行業，它的風險來自影視劇作為文化產品本身的特性和市場的不規范性，具體包括內生風險及外生風險。

影視劇投資內生風險

影視劇投資缺乏科學的分析和管理和好萊塢的每一個影視項目確立和決策都必須經過周密的市場調研和嚴謹的數據分析相比，國內的影視投資立項就顯得十分幼稚了。動輒上千萬元的投資額，或僅憑主創人員的主觀意志或根據投資者的個人喜好，頭腦一發熱就拍板決策了。立項后的項目管理更加是無從談起。這種缺乏專業管理的投資，事前沒有慎密仔細的立項調研，事中缺乏科學有效的項目管理，事后更加不會進行檢討總結。于是寶貴的投資款就在這種低級的項目管理中慢慢流失，不但沒有達到預期的投資效果，還成為了滋生腐敗的溫床。

影視劇投資外生風險

1.宏觀經濟環境及政策變化帶來的風險受國家抑制房地產投資政策的影響，大量的熱錢涌入，炒熱了影視劇投資市場，推高了影視劇的投資成本。同時，隨著國家大力發展文化產業，給影視劇投資帶來了空前熱潮。但影視劇投資獲利具有很大的偶然性，獲利概率低，并面臨著費用超支，同質化嚴重等風險。與此同時，限廣令等政策的出臺，使得下游電視臺對影視劇的購置更加謹慎，價格也大幅降低。

2.市場供過于求引發的經營風險據統計，2011年申請立項的電視劇接近3萬集，但最后獲得發行許可證的不到一半，進入衛視黃金檔的更是不過6000集左右。也就是說只有不到20%的劇集產生了效益的，剩下的大部分或賣不出去或干脆就胎死腹中。另外，影視劇制作成本越來越高，而作為主要購買方的各地電視臺購片價格卻沒有什么變化。在可預見的將來，資本市場的不規范，必然加大供需的不平衡，影視投資的經營風險及同業競爭風險必然不可避免。

3.“輕資產”帶來的投資回收風險有學者將影視劇投資劃歸到“創意產業”投資，即通過提供實用價值之外的文化附加值，從而提升產品的經濟價值。這種創意產業的特性是：人力資本是投資成本的主要構成，固定資產投入甚少，資金的投入、退出將與創意企業的經營周期緊密相關。目前投資一部影視劇，演員片酬要占到總投資的50%-60%，甚至接近80%，加之劇本荒現象愈演愈烈，導致人力資本成為投資中的主要構成，加大了影視劇的“無形化”程度，若投資失敗，清算價值幾乎為零。另外，作為“創意產業”，影視劇投資的制作周期長，初始成本高，但復制和模仿成本低，若被盜版等侵襲，投資損失巨大，投資風險不言而喻。

4.融資渠道不健全帶來的財務風險目前，我國影視投資市場主要是以民營資本為主，融資來源大約90%是自由資金，這種融資方式的資金成本較高，特別是對中小型投資者，自籌資金有限，銀行貸款不暢。另外，影視企業無形資產的流動性差，版權質押存在法律問題等問題，投資企業即使是擁有自主版權的影視公司，拿著版權等無形資產做抵押物去貸款時，也很難說服銀行。銀行即便放款，通常也會伴有實物資產的抵押。投資者與金融機構的脫節，使得投資者無法有效地分散投資風險。綜上所述，我國目前影視投資市場仍處于相當原始的階段，既缺乏專業有效的項目管理，又缺乏成熟完善的市場體系；一方面，投資者和項目管理者素質良莠不齊，另一方面，政府也需要建設一個成熟有效的影視投資市場引導機制。

影視投資風險管理探討

影視劇投資市場的現狀決定了投資的風險程度及投資價格，為規避投資風險，投資者應該科學選擇投資項目，完善內部管理機制，并根據市場環境及時調整投資策略，降低影視劇投資風險。

（一）科學選擇符合市場運作規律的投資項目

1.多渠道獲取征集項目信息影視劇投資始于項目的征集，而所征集項目的質量好壞也反過來決定著投資的成敗。把握好項目征集階段，其中信息的獲取是關鍵。投資者可以從把握市場各種關系的角度，來逐步建立信息獲取的渠道。（1）從金融機構獲取投資信息和金融圈內機構長期保持密切關系，可以利用金融機構接觸面廣、人脈資源豐富的特點，讓其在投資機會的需找和發掘過程中，起到一個橋梁作用，成為影視投資項目發掘的另一個主要來源。另外還可以通過與金融機構的良好關系，以優惠的價格獲得項目融資，實現投資的財務杠桿效應。（2）從影視投資項目中介機構獲取項目信息和擁有影視投資項目信息的中介機構長期保持密切關系，能夠通過中介機構構建的信息平臺上，獲得影視項目投資的第一手資料，并通過關系在與競爭對手的競爭中獲得優先地位。

2.準確定位影視作品（1）以目標受眾需求為導向在整個影視產業鏈中，處于最下游的觀眾最有話語權，包括影視劇在內的以內容為根本的文化產業最本質的目的就是滿足觀眾的收視需求。由此，有針對性地投拍符合目標受眾需求的影視劇，是降低市場風險的首要因素。（2）結合社會環境因素在市場中不難發現，影視品的成功與否與其社會影響有著很大關聯。例如近年來許多優秀的弘揚主旋律題材的影視取得成功，觀眾樂于關注這種類型的影視作品，因為其向廣大觀眾展示著一種積極向上的精神，人們容易從影視作品中受到這些精神力量的感染。反之，消極題材的影視作品是很難有亮點吸引觀眾眼球的，往往也是很難取得成功的。所以，投資者有必要對其投資的影視作品可能產生的社會影響進行評估。（3）準確把握檔期在黃金檔期，影視作品更容易吸引公眾的眼球，成為觀眾的話題焦點，因此獲得收益的機會也隨之增大。現在國內成熟的檔期有四個：賀歲檔、寒暑期檔、五一小長假、國慶黃金周檔期，僅僅幾十天的時間，所以選擇合適的檔期播出，是影視作品是否成功的重要一環。（4）宣傳包裝到位“酒香不怕巷子深”在現在的影視市場已經行不通了。在這個信息爆炸的年代，誰的宣傳更到位，更出位，誰受關注的程度就高。宣傳包裝運作好壞直接關系到投資者最后的收益。

3.可行性分析篩選項目在實際投資當中，投拍項目的篩選始終應該遵循可行性的原則進行周密的市場調研和嚴謹的數據分析，并在國家政策允許的范圍內、投資者能力允許的范圍內，最大限度地將項目風險最小化，利潤最大化。（1）從投資目標來看多選擇一些戰略性的有助企業發展壯大的內容產業投資項目，少進行一些純粹的金融性投資項目。（2）從項目范圍來看應該多選擇面向全國市場的影視投資項目，輔以少量的地方特色影視投資項目。擴大項目的目標市場能夠滿足更多客戶的需要，也意味著更寬闊的市場前景。（3）從投資風格來看應采用獨立投資、主導投資、共同投資等多種投資方式并舉的方式來進行，靈活的投資方式能夠讓企業在瞬息萬變的市場變化中提前占得先機。（4）從投資介入階段來看盡量選擇在項目創建甚至在萌芽期就選擇介入。越在項目后期，進入的難度和成本就越大，也越缺乏投資價值。（5）從投資規模來看初次涉及影視項目的投資數額建議不宜過大，在經過慢慢的資金和經驗積累后，才推薦逐漸嘗試進行更大規模的項目投資。（6）從收益方式來看如果風險較大的項目，多采用固定收益的方式，如果項目風險較小，多采用參與收益分成的方式。

（二）完善項目運作管理機制

項目運作管理是整個投資的核心環節，這個環節中，各種實際的問題會直接反映到投資過程中，需要具備更多目標項目的投資技巧、管理能力以及實際運作經驗才能克服，因此也是對投資者水平要求最高的一個環節。投資者需要完善管理機制：

1.保證項目運作進度正常項目運行的進度關系到投資的全盤計劃，進度的滯后容易造成成本的擴大，無法在預定的檔期安排作品的推出，增加資產債務等風險，這些因素很有可能直接導致投資的虧損。所以，投資者必須考慮合理的方法來管理項目運作的進度。

2.部門間要各司其職由財務部門、業務部門、管理層成立項目投資管理委員會，制定項目投資管理制度，確保項目運作過程中的每一項決策科學嚴謹，判斷項目運作中合理性與可行性，探討項目運作執行的情況。

3.及時監控消除風險通過設置的多個“去/留”決策點來監控風險，制定嚴格客觀的里程碑保持對項目的監控，最大限度地控制項目特別是項目早期的風險。

4.總結投資經驗根據項目的完成情況，檢討整個項目實施過程中的風險控制是否合理、階段性里程碑的設置是否科學，并可以通過建立完整的CRM（客戶資源管理系統）檔案與對方保持良好關系，定期拜訪，增加與對方下一次合作的可能性。總結投資經驗，雖然不能生搬硬套到以后的每一次投資當中，但這些經驗仍然可以值得投資者去借鑒。

第9篇：文化產業投資策略范文

“全民投資理財”的時代，演藝圈的理財之風尤為濃烈。這個領域，收入豐厚，但競爭也異常激烈，且沒有人能夠料到何時就面臨謝幕，于是，理財成為明星們必修的一門課。當然也涌現出一批理財高手。

成龍的多元投資策略

在一項關于“最受90后尊重的20大創富人物”的調查中，成龍高居榜首，看看這位演藝界大哥的家產，更覺得實至名歸。

成龍在演藝圈的吸金能力眾所周知。除了瞠目結舌的片酬之外，還有養眼的分紅，成龍自1980年在美國加入演員工會之后，便采用分紅制與嘉禾簽約。嘉禾娛樂事業上市時，成龍獲配股500萬股。他說，到好萊塢拍片，最大的回饋就是在那里“分紅分到手軟”，拍片期間，除了片酬外，他還有零用錢，他的班底們的薪水，也由拍片單位支付。

成龍的廣告收入也是他一項主要的經濟來源。外界傳說的“成龍剪彩，金剪一揮就值50萬港元”。在臺灣拍廣告，價碼300萬臺幣。與三菱汽車和佳能，保持了十多年的穩定關系。

成龍對房地產頗有興趣，據消息，他目前最名貴的房產，要算是在美國洛杉磯貝佛利山莊的豪宅。

另外，成龍在澳洲悉尼、吉隆坡、臺灣、香港和新加坡，都有房地產十幾棟。

成龍在香港的物業，據透露有三項：最大的一處是九龍塘的辦事處，7000英尺，以逾2000萬港元買入。另外兩個住宅，其中一間2500英尺，以360萬港元向何善衡買入，現值2200萬港元。

至于成龍身家，著實難以估計。據了解，成龍珍藏有數以萬計的紫檀木，已有20多年，大9間明朝古屋古廟及古戲臺，價值連城。另外據消息，成龍擁有8個大倉庫，曾表示可以開博物館。

香港藝人的豪宅投資風

周星馳號稱是明星中的樓王之王。1990年周星馳看中香港豪宅，以近2000萬臺幣買入第一套房產，以現在市值來算，已經讓他凈賺4000萬臺幣(約合人民幣1000萬元)。

周星馳號稱香港鋪王的封號。在2002年10月香港樓市跌到谷底的時候，星爺逢低出擊，用3000萬港元購買了旺角先達廣場的商鋪。2004年3月當該樓盤漲到4300萬港元時，星爺果斷將其拋出。據統計，熱衷炒商鋪，幾年下來星爺獲利高達臺幣7億元(約合人民幣1.4億元)。

買房置業是明星們極為熱衷的投資項目。香港藝人開買房風氣之先，內地財力雄厚的“保守派”明星步其后塵，紛紛在北上廣等一線城市買房。比如成龍和譚詠麟在上海購買了鼎邦麗池別墅。劉嘉玲置業選擇了北外灘的白金灣府邸，容祖兒承認自己所買的物業賬面價值確實過億，鞏俐、林憶蓮、劉雪華、趙薇、古天樂、鄧萃雯、張家輝、關之琳、容祖兒等人進入樓市身家攀高的消息屢見不鮮。

趙本山、范冰冰的演藝商業

本山帝國起步于1993年成立的本山藝術開發總公司，當時同時兼營煤炭和運輸生意，煤炭生意為趙本山的文化產業積累了原始資金。趙本山在上個世紀90年代的出場費就已達到了10萬元，但他幾乎沒有走過穴，而是借助春晚的影響力成功地把鐵嶺推向了全國，把二人轉推向了全國。

2008年時，盡管北京的分店還沒開，其余8家“劉老根大舞臺”以每場500人觀看，平均票價50元，每年舉辦200場計算，一個劇場每年就能帶來500萬元的收入，而劉老根大舞臺在全國總共有8家，平均一年總收入4000萬元。遼寧省文化廳廳長郭興文披露：趙本山遼寧民間藝術團，2008年共演出2127場，演出收入9660萬元，上繳利稅1752萬元。

近幾年，趙本山投資執導并主演的《劉老根》系列兩部、《馬大帥》系列三部等電視劇，拍攝場地選在鐵嶺，演員大多是自己的徒弟和學生，據統計，這幾部電視劇回收的資金保守估計應該不下5000萬元。

創辦自己的文化演藝公司是時下明星們投資熱度頗高的項目，例如范冰冰、李亞鵬、張紀中、韓紅、胡海泉、張亞東等等。

自己開公司，一方面自己當老板可以及時轉型，另一方面做大經紀公司的簽約藝人缺乏安全感，自主性也差，自己開公司可以最大限度地包裝推廣自己。

以范冰冰為例，2007年，范冰冰個人影視工作室“冰冰影視傳媒有限公司”在上海成立，《胭脂雪》作為開門大作，總投資高達2800萬元，有人統計，按照一家電視臺付版權費和播出費共計500萬元，至少20家電視臺先后播放計算，《胭脂雪》最終收入達1億元。除去成本，范冰冰凈賺7200萬元。此外，2008年，范冰冰投拍并主演的國產歌舞片《精舞門》，票房超過千萬。

郭冬臨、陳好的風險投資

明星入市炒股早已經不是什么新鮮事，華誼兄弟上市時，讓旗下明星紛紛一夜暴富。余秋雨、陳好、張羽、郭冬臨、馮小剛、馬云、李冰冰、黃曉明、鄧婕、姚明、黃圣依、徐帆……一串串熟悉的名字，備受關注。

在股市里，“郭冬臨”已經是小有名氣的股神，以潛伏題材股出名。時代科技2009年年報中，新晉自然人股東“郭冬臨”持有95.06萬股，市值約632萬元，名列十大流通股股東。中電廣通2009年三季報顯示，第二大流通股股東為“郭冬臨”，持有275.14萬股。而在此前，“郭冬臨”已成功地從另兩家上市公司“盾安環境”和“北方天鳥”里獲利出逃。

中國衛星導航領域的龍頭――北京合眾思壯科技股份有限公司上市，籃球明星姚明投資的近70萬股。

上市公司浙江東方公布的季報顯示，該股的第三、第四大流通股股東分別為徐帆和鄧婕。徐帆持有174.17萬股，第四大流通股東鄧婕持146.13萬股。

陳好曾經潛伏ST股3年，乃該公司十大流通股東之首，賺得2700萬元，而除炒股，她還會關注基金與布局銀行理財產品，進行分散風險投資。

華誼群星中，黃曉明擁有的股權最多，持180萬股，僅股票投資身家過億。華誼王中軍透露，黃曉明對于理財非常敏感，甚至愿意籌錢買華誼的股票，“公司允許買到180萬股，他就想，這筆錢，該怎么來籌”，“我覺得黃曉明前些年沒賺什么錢，他拿出幾百萬來買這個股票，我覺得就他當時的財力而言，是有壓力的。”足以見得黃曉明的理財能力。

明星們也涉獵股票、期貨、債券等高風險高回報投資，但基本都是交給有經驗的朋友操作，占財產份額不大。

劉嘉玲、任泉的開店愛好

在明星開店的歷史上，任泉可以稱得上是老江湖了。1998年任泉從上海戲劇學院畢業，當時演戲機會不多，工作不穩定，就拿出積蓄，又跟李冰冰等人借錢湊夠10萬塊，開辦了在上海的第一家餐館。當時只有8張桌子，任泉沒有甘當甩手掌柜，而是自己花心思經營。開業半年后又包下2樓、3樓，最終演變成著名的“蜀地傳說”，今天，“蜀地傳說”壯大為上海4家店，北京兩家，有人要用8位數高價收購這個品牌，任泉沒賣。