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第1篇：保險行業的盈利模式范文

【關鍵詞】車險費率改革 中小財險公司 機遇 挑戰

2015年2月3日，保監會了《關于深化商業車險條款費率管理制度改革的意見》，標志著新一輪的商業車險費率改革正式開始。

此次車險費率改革的主要內容：一是放開財險公司擬定費率的自，各財險公司可在自有風險數據的基礎上合理擬定車險費率；二是以行業示范條款為主體，同時倡導個性化的財險公司自主擬定的條款，建立合理的商業車險條款體系；三是在“償二代”的基礎上，建立以償付能力為核心的監管方式，全方位的對財險公司的償付能力進行測算。

這次改革改變了傳統A、B、C條款模式，由市場定價，對中小型財險公司既是機遇也是挑戰。

一、中小型財險公司的機遇和應對策略

（一）機遇

為了滿足國內汽車市場的迅猛發展，車險市場細分已成為行業發展的必然要求。車險市場細分就是財險企業根據車險消費者需求的不同，把車險消費者劃分為若干等級的群體，根據每個群體相同的車險消費需求，來確定營銷策略。由于我國保險經紀人的發展還處于起步階段，大型保險公司大包大攬的業務模式，所以我國車險市場細分還比較滯后，只是由大型保險公司進行了初步細分。車險費改后，財險公司可以自主擬定條款和費率，車險產品差異化擴大。這給車險市場細分提供了發展機會，有助于財險公司根據不同階層客戶的不同車險需求劃定服務范圍。

相比于大公司“瘦身”難，中小公司人員少、經營地域范圍小、負擔輕、成本低，再加上成立時間短，機構層級少、隊伍年輕有活力，溝通成本低，管理效率高，低成本優勢將有利于中小公司細分市場、精準定位，有利擴大目標客戶可選擇空間，有利于提高經營靈活性與自由度。

（二）應對策略

（1）成本精細化管理。由于中小型財險公司的公司規模小、分支機構少、職員少，所以成本管理的流程和阻礙相對來說比較少，實施成本精細化管理更為容易。控制好了成本才能更好的盈利。在成本精細化管理上，中小型財險公司首先要在核保核賠上下功夫，擠干核保和理賠中的水分，切實管控風險，降低賠付率，提高車險的盈利空間。其次，就是要加強財務的精細化管理，加大財務數據的真實性的檢查和巡視工作，切實排除會計工作和資金管理方面的隱患，做到數據真實和可靠。

（2）保險精細化服務。隨著費率市場的逐步放開，財險公司的競爭會更加激烈，中小型財險公司如果繼續按照大型財險公司的意愿實施壓低價格的策略，最終的結果也只能是失敗。費率放開之后，中小公司可以根據其組織機構少，經營靈活的特點，實施差異化的市場競爭策略，推出專業化和個性化的的保險產品和服務，這就可以避開中小型財險公司區域局限、定價能力不足和品牌知名度不高的缺陷。

二、中小型財險公司的挑戰和應對策略

（一）挑戰

（1）產品差異化加大.在本次車險費率改革前，全行業使用保險行業協會制定的A、B、C條款。在條款和費率上沒有太大的差別。但是，本次車險費率改革后，各保險公司在商業車險上將實現各方位的差異化，這種差異化包括車險條款的差異和費率的差異，條款的差異主要體現在各財險公司車險合同保障的范圍不同，而費率的差異則主要現在依據不同精算能力的定價不同。中型小財產保險公司由于保費規模小、承保范圍窄風險數據較少，專業技術人才少，服務水平一般，本來就無法于保險市場中的大公司抗衡，如果在費率和條款上再存在差異，將更難與大公司競爭。

（2）經營管理難度加大。機動車商業保險條款和費率改革后，在償付能力和承保能力充足的情況下，市場參與者會逐漸增多，保費會下降，承保利潤也會因費率厘定和市場競爭的原因而趨薄，甚至虧損，這將導致中小型財險公司在短期內發生支付困難，經營狀況會因此出現惡化。在這種情況下，中小型財險公司會通過抬高中介手續費和傭金的方式來保證銷售，這樣的話，就比較容易吸收風險較高的保單進來，賠付率就會進一步上升，盈利就很難得已實現。同時中小型財險公司如果僅通過增加競爭成本的方式，試圖改善惡化的經營狀況，可能會導致其經營狀況進一步惡化。

（二）應對策略

（1）利用行業知識溢出，創新盈利模式。由于中小財險公司對于車險費率的研發能力相對較低，沒有穩定的盈利模式，這就導致了中小財險公司在車險業務中綜合成本率過高，出現盈利水平低下的現象。現階段的車險盈利模式大多數都是對賠付率的測算，從而管控風險，確保保費的充足性。而且，現在越來越多的財險公司認識到現階段的盈利模式已經不能完全滿足市場發展的需要，紛紛開始創新盈利模式。如“車險生命表法”、“車險4+1因子法”和“車險保費充足度法”等。中小型財險公司可以利用行業這一發展趨勢，通過對行業知識溢出和轉移的有效利用，根據自身的實際情況，選擇合適自己的盈利模式，并且根據市場的反饋不斷調整盈利模式的結構，最終形成獨具特色的車險經營體系。

（2）建立合作聯盟，實現數據共享。雖然新車險費率改革放開財險公司的自主定價權利，但對于任意一家中小型財險公司來說，要真正實現自主定價，還有很多難關需要克服，僅僅在數據方面的劣勢就會使得其在定價上捉襟見肘。而且，如果只是參照大型財險公司所制定的費率和條款，沒有結合自己的實際經營狀況，可能會導致經營成本太高，使得車險業務狀況迅速惡化。因此，同一地區的中小財險公司可建立同業聯盟，加強業務合作，相互交換車險行業數據以達到自主定價的基本數據要求，一起開發新費率，增強承保能力，創新產品并分散風險，提升技術服務能力和風險管理水平。

參考文獻：

[1]張俊龍.機動車商業保險條款和費率改革對中小財產保險公司的影響[J].發展研究.2013，（03）.

第2篇：保險行業的盈利模式范文

2007年保險行業全年保費收入達到7035.8億元；高流動性帶來的資產價格上漲，又推動保險資金的投資回報創下了歷史新高，按季度加權平均的年收益率已超過10％；保險公司將幾年之前開始布局的多元化經營戰略推向深入，大型保險集團更朝著金融控股的方向大步邁進。繼“千禧年”后首先完成海外上市，保險公司2007年紛紛回歸A股，創造了諸多神話。如今全球資本市場動蕩，又仿佛帶來了保險行業投資海外市場的無限機遇。

這與上世紀80年代創業篳路藍縷、90年代深陷利差損泥沼相比，恍若隔世。

對于中國保險行業而言，這是一個最好的時代：絕佳的宏觀經濟背景、廣闊的市場、廉價的人力資源、充足的資本，以及可遇而不可求的投資機會；讓一個偉大公司成長的因素，在當今的中國似乎都已齊備。但風險也在悄悄逼近。

弄潮資本市場

中國保險行業能有今天的局面，資本市場的助推作用功不可沒。

2008年1月20日晚，中國平安保險(集團)股份有限公司(香港交易所代碼：2318，上海交易所代碼：601318，下稱中國平安) 公告稱，其董事會通過決議，決定配售不超過12億股A股，并發行不超過412億元附認股權證的A股債券，用于補充資本金和對外投資。

公告時間恰逢美國次貸危機波瀾再起，全球股市全面下跌，中國亦不能幸免；平安的天量增發計劃被一些市場人士視為中國股市大跌的導火索。目前，此次增發能否成功還有諸多未知數，但平安的雄心已昭之天下。

2007年有三家保險公司在A股上市，填補了證券市場保險類上市公司的空白。2007年1月，中國人壽保險股份有限公司(香港交易所代碼：2628；紐約交易所代碼：LFC；上海交易所代碼：601628,下稱中國人壽)回歸A股募集資金283億元；中國平安緊隨其后發行A股，募集資金達389億元。

2007年底，中國太平洋保險（集團）股份有限公司（上海交易所代碼：601601，下稱太保）輾轉多年之后，終于登陸資本市場。雖然帶有2004年虧損的硬傷，在國務院特批之下方才獲得上市資格，但太保以高達38倍的市盈率定價，仍得到資本市場的追捧，募集資金300億元，保險概念之火爆已登峰造極。

此外，泛華保險服務集團（納斯達克代碼：CISG）也于2007年上市，成就了中國保險中介行業的第一單IPO。各家私人股權投資基金也把目標鎖定在保險中介行業，資本的介入，已經讓保險中介行業的收購兼并狼煙四起。

保險業上市熱潮在2008年仍將繼續。中國再保險(集團)股份有限公司改制后，正在引進戰略投資者，并準備年內上市；中國人民財產保險股份有限公司（香港交易所代碼：2328）也要回歸A股。另外，還有很多中小保險公司紛紛增加資本金。

目前看來，已經上市的保險公司，會交出一份漂亮的2007年成績單。太保于1月24日業績預增公告稱，2007年利潤將比上年增加500％，主要是由于“保險業務的穩步增長和投資收益的顯著增加”。中國平安也作出了利潤增長超過100％的業績預增公告。

細觀各家保險公司2007年的業績表現，也可以發現資本市場的另一作用。首先，投資收益的增加是2007年業績高速增長的主要動力。2007年，中國保險資金運用余額2.7萬億元，全年投資收益相當于之前五年投資收益的總和。

另一方面，在保險產品的開發和銷售上，資本市場的火爆，令傳統保險產品號召力減弱，對投資收益分享度更高的分紅、萬能和投連產品，成為各家公司的主打產品。資本市場的繁榮改變了保險產品的結構，進而改變了一些保險公司的盈利模式。

檢視海外投資

目前，中國人壽市值已超過美國國際集團，成為全球市值最大的保險公司；中國平安也已躋身于全球保險公司市值五強之列。高估值為保險公司提供了更多的資本市場工具。

2006年5月，央行“五號公告”允許符合條件的保險機構購匯投資于境外固定收益類產品及貨幣市場工具。中國人壽、中國平安相繼在香港成立資產管理公司，試水海外投資。

2007年7月25日，中國保監會會同中國人民銀行、國家外匯管理局正式《保險資金境外投資管理暫行辦法》，不僅確定了保險公司QDII投資的額度，允許保險公司運用總資產15％的資金投資境外，亦將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權等權益類產品。

此后，保險公司投資海外市場突破連連。保險資金的海外投資經歷了從債市到股市、從上市前公司配售到二級市場交易這樣一個過程。10月底，中國平安首家獲得了換匯投資香港股市的資格，已經將換匯額度提升至15％的上限，并且投資約18.1億歐元，在二級市場購買歐洲富通集團4.18％的股票，成為富通第一大股東，在富通董事會擁有了一個非執行董事的席位。

目前，中國人壽集團公司和股份公司，中國平安集團公司和下屬的壽險、財險公司等21家保險公司獲得了境外投資資格。多家保險機構提出了進一步提高海外投資換匯額度的申請。剛上市的太保也公告要在香港成立資產管理公司。2007年，以美元和港幣計價的保險資產有215.1億美元，占保險海外資產的85.9％。

由于次貸危機，很多海外金融類上市公司的價格迫近幾年來的低位，這給中國的保險公司帶來了一次披沙揀金的機會。不過，專家指出，保險投資要真正駛入海外市場，還有許多風險因素需要考慮。

在20世紀八九十年代，美國和日本的保險公司也先后被市場給予過這樣的機會。美國保險公司將資本、技術、經驗和公司治理一并出口，以戰略收購的方式進入海外市場。很多美國公司經過20年左右的努力，成功將其業務國際化。日本公司則主要以購買海外資產為主，最后，多家公司因利差損而倒閉。

如今，同樣的機會又擺在中國保險公司面前，他們何去何從？

專家指出，如果僅僅是財務投資，中國保險公司需要對海外市場的一些基本情況有充分的了解，這包括監管規則、合作伙伴和交易對手等。另外，人民幣升值因素不容忽視。如果是戰略投資，中國保險公司要考慮的問題就更多。在戰略收購之后，中國的保險公司可以提供什么，又可以得到什么？

與美國保險公司當年的海外擴張不同，中國保險公司雖具有資本實力，但在保險產品開發、銷售、公司治理等關鍵業務上，仍有較大差距。收購成熟市場的保險機構，會不會拖累中資保險公司的增長勢頭？收購之后的整合會不會存在問題？這些都是普遍令人擔心的問題。

“專業技術可以通過全球招聘解決。”一位海外保險專業人士說，“事實上，中資公司最大的問題還是公司治理。我認為，首先應引進具有海外背景的董事會成員，這樣有助于從最上層推動公司治理和企業文化的發展。”

風險就在身邊

“中國保險行業站在一個新起點，進入一個新階段。但保險行業處于發展初級階段的情況沒有變，又好又快、做大做強的主要任務沒有變。”這是保監會主席吳定富在1月25日全國保險工作會議上的概括。

這說明，在相當長的一個時期，中國的保險行業仍舊是以規模成長為主。然而，一旦市場環境發生變化，公司的增長質量、風險防控能力，就會成為決定公司成敗的關鍵因素。

2008年，可能出現的變化是壽險預定利率的調整。2007年，央行六次加息，中國進入加息通道。扣除所得稅之后的一年期存款利率，也已經超過了目前2.5％的壽險預定利率；傳統的壽險產品銷售乏力，各家保險公司紛紛為分紅產品派發特別紅利，價格競爭已經悄然開始。參與度更高的萬能、投連產品，則是大行其道。預定利率一旦調整，壽險產品的價格競爭還有進一步升級的可能，也更考驗保險公司的定價水平。

經過費率市場化，財險市場的價格競爭已經非常激烈，一些產品的定價到了微利的程度，實際上是依靠投資回報支持。一些公司通過價格競爭獲得保費、再以投資收益維持盈利，這種商業模式無異于將公司的命運維系在資本市場之上。目前，監管者和眾多行業決策者都已經意識到這個問題，財險行業開始反思并向理性回歸。

如今，中國股市單邊上漲的情況已經不再，市場更為波動；而美國經濟是否會陷入蕭條、各國經濟會在多大程度上受到影響，仍未可知。在這種情況下，一旦市場波動，不僅僅會帶來保險公司投資收益的變化，還可能出現一些投連產品的退保風潮。

對此，監管者表達了他們的擔憂。“我們要保證兩個車輪都要正常轉動。”中國保監會副主席李克穆在“2007中國金融論壇”上表示，承保業務和資金運用是保險行業經營的兩個車輪。兩年來，保險公司資金運用方面有相當大的收獲，但在承保業務方面，有些保險公司卻很難盈利。

第3篇：保險行業的盈利模式范文

關鍵詞：壽險中介；行業現狀；發展思考

我國壽險行業正在經歷陣痛前行的發展階段，廣鋪網點，人海戰術的營銷模式已經顯現出弊端，調整行業營銷模式，提供優質創新服務，加強專業化程度，提升行業競爭力，已經成為各大壽險公司共同關注的問題。伴隨著中國保監會《關于堅定不移推進保險營銷員管理體制改革的意見》的，壽險行業產銷分離的改革實踐向前邁出了重要的一步，這無論是對整個壽險業的發展結構還是對保險中介的發展都是有利的。

2011年整體保險市場增速放緩，但比之出現負增長的壽險業而言，專業保險中介領域的保費收入狀況則相對較好。2012年，保險中介渠道實現壽險保費收入9217.41億元，同比增長2.18%，保費規模占全國壽險總保費收入的92.56%，同比下降1.8%。其中，除銀郵渠道外，其他中介渠道的壽險保費收入均保持了10%以上的較快增長，保險經紀渠道更是實現了74.12%的大幅增長。全國經營壽險的公司和經紀公司已經發展到上千家，以壽險期繳業務為核心的公司保費貢獻有目共睹，壽險內涵價值極高，逐漸成為主流。業內人士普遍認為專業保險中介企業面對的市場空間巨大，未來發展優勢將逐漸凸顯。

一、我國主營壽險業務的中介公司，相比傳統人身險公司，具備以下幾個優勢

1.產品線豐富而全面

中介行業最大的優勢來自于其客觀公正的第三方身份，2005年年初，上海出現了首家壽險為主的保險公司，從最初的四五家壽險公司的產品，到現在20多家壽險公司的

產品。

作為保險中介公司，分析保險行業主體公司產品策略，選擇具有產品競爭力的供應商合作，建立相對完善的供銷流程，搭建中介公司保障全面、市場細分、貨比三家的產品體系是重要的運營環節。產品競爭力是保險中介行業的必備利器。

2.公司管理結構扁平化，運營成本較低

中國保監會起草了《關于修改〈保險專業機構監管規定〉的決定》和《關于修改〈保險經紀機構監管規定的決定》的征求意見稿。征求意見稿中擬將保險專業機構和保險經紀公司的注冊資本門檻提高至5000萬元，之前僅為1000萬，而保險公司的注冊資本金最低為2億元人民幣。

保險中介公司的核心部門是產品營銷和運營采購，管理和培養一支高素質、專業強、職業化，具有可持續性發展力的營銷團隊，和創建強大的運維平臺，保證與保險公司無縫對接，順暢合作的營運能力是中介公司價值的重要體現。 與保險公司以產品研發、精算兩核、客戶服務為核心的職能構成不同，保險中介公司具備管理結構精干扁平、職能模塊優勢突出、經營成本相對低廉的特點。

3.為客戶提供個性化的定制服務和家庭保障方案

目前我國保險行業發展的瓶頸之一是保險產品同質化嚴重，這就形成了以抬高手續費，壓低保險公司利潤的惡性競爭環境。保險公司專屬銷售人員在展業過程中，一味夸大本公司產品功能，賦予其“全面的”保障責任和“豐厚的”分紅利益，妖魔化所銷售的保險產品。保險公司培訓體系的工作職能，不再是教授營銷人員客觀、專業的講解保險產品，而是通過一套完美的銷售話術，幫助銷售人員在面對客戶時，能夠以一敵百，無往而不勝。這也是我國壽險行業發展至今為人詬病的根源所在。

保險中介公司對供應商選擇的評判標準中，產品優勢是重中之重。目前市場上一些具備強大股東背景的外資、合資保險公司的產品，設計靈活、費率低廉、投保手續簡便，在投保范圍、保障責任、售后服務等方面具有明顯優勢。相比國內某些大型壽險公司，更受中介公司的青睞。通過合理的產品配置，保險中介公司能夠集眾家之長，為客戶制定個性化的專屬保險保障計劃。銷售人員面對市場的時候可以真正做到，以客戶需求為核心，擺脫以產品圈客戶的傳統銷售模式，能夠得到更多客戶的認可，為客戶提供定制化保障的同時，也為銷售人員增強了職業信心。

4.代表客戶利益的議價能力

外國保險行業發展至今，已經形成完善的市場環境，壽險公司的核心功能是關注產品研發、壽險精算、核保理賠、資本運作和服務創新等方面，產品營銷和客戶維護很大程度上由保險中介公司完成。

我國的大型壽險公司，均擁有一支數量龐大的個險營銷團隊，通過人海戰術，利用營銷人員的輻射廣度和深度實現公司的產品推廣，而非產品本身的巨大優勢。專屬銷售人員代表保險公司單方利益，銷售過程中更多關注的是個人銷售傭金，考核壓力，績效獎勵，大多會選擇公司正在主推的產品，或者提傭比例相對較高的產品，而此類產品相對價格較高，保障責任有限，保險功能體現不足。

保險中介公司因為自身具備貨比三家的功能，在產品采購環節就可以為客戶做第一輪的篩選，在保障功能雷同的產品中選擇出價格最優的產品上架；同時在辦理理賠過程中，可以通過供應商的服務對比，使其形成個相互制衡，保證客戶利益的最大化。甚至，現在市場上有些規模較大的保險中介公司，自己聘用精算師與保險公司的產品研發部門合作，開發價格更低、更具市場競爭力的保險產品，填補市場空白，滿足客戶需求。

這些都是推動壽險行業健康發展的重要表現，保險中介公司正在不斷擴大自己的競爭優勢，為推進壽險行業的改革貢獻自己的力量。

二、保險中介市場雖然逐步走向成熟，但因其產生和發展相對較晚，自身仍有諸多問題需要解決

1.能否與保險公司保持穩定的合作，保證企業資金正常運轉

我國保險市場發展至今，保險公司仍然是占比最大的市場主體，個險營銷渠道仍是各家保險公司核心銷售渠道。雖然部分保險公司已經開始關注經代渠道發展，但經代渠道更多扮演的是第二甚至第三壽險營銷渠道，受重視程度有限。有了個險渠道盈利這顆定心丸，經代合作的原動力不足，這也導致很多保險中介公司依附于保險公司而存活的現象十分明顯，處于在夾縫中生存的環境。

保險中介公司的盈利核心是費差，單純依賴費差的單一利潤來源讓保險中介盈利模式有很強的不確定性。在這種業績不確定的情況下，保險中介的資金壓力會不斷增大。保險中介公司必須不斷鞏固自身核心價值，通過上市、集團化等資本運作模式，實現資金鏈持續順暢，改善自身生存環境。

2.保險中介公司與保險公司運維硬件水平制約了雙方合作

深度

受資本金限制，保險中介公司創建核心業務系統的能力很低，與保險公司的系統對接仍處于初級階段。單證交接、保單錄入及承保、續期維護、理賠保全服務等更多需要由人為完成，這就為數據提供的時效性和準確性制造了障礙。運營系統能否無縫對接，已經成為保險中介公司與保險公司能否深度合作的重要制約。

壽險客戶持有保單的時間年限較長，過程中既需要得到來自中介公司銷售人員的服務，也需要來自保險公司相應的基礎服務。建立強大的運營平臺，實現雙方資源共享，信息共通，互利共贏，是雙方持續穩定合作的基礎。

3.保險中介公司內勤管理人員的專業水平有待提高

保險中介公司的高管大多是在傳統保險公司從業幾十年的管理干部，對行業的審視及發展具有自己的獨到的見解，通常屬于企業內的革新派和領軍型人物。但是保險中介公司結構扁平化，專業性強，部門職能兼并共存的現象普遍，這就對公司中層及基層員工的專業性和適應性提出了較高要求。內勤管理干部需要具備一職多能、一專多兼的素質，這樣的專業人才通常也必須在保險行業擁有較長的從業時間，對保險中介行業發展具有清晰的認識，具備實干和管理的雙重能力。這樣的強強聯合，才能夠將尚處于初級發展階段的中介行業做大做強，實現長久發展。

4.與保險公司相比，保險中介公司處于市場劣勢，銷售人員水平兩極分化

壽險無論是從我國保險營銷的歷史來看，還是從海外上百年的營銷歷史來看，以保險銷售人員作為營銷主體的營銷體制在未來幾十年仍不會改變。由于保險公司早期具有完善的銷售人員培訓體系，培養了一大批具有實際作業能力的銷售人員，所以，以壽險為主的保險中介公司無不從保險公司招募保險營銷員作為公司組建銷售隊伍的主要方式。但是由于對行業定位不明，很多中介公司對營銷員的招募仍采用金字塔的階梯模式，與傳統保險公司并無區別，導致銷售人員良莠不齊，降低了中介行業的市場口碑。

保險中介行業真正需要的是具備經營意識和管理才能的獨立人。有些在保險行業從業時間較長的銷售人員，自身具備較強的銷售能力，擁有良好的客戶資源，通過對行業前景的分析，主動選擇跳槽到保險中介公司繼續自己的壽險營銷生涯。這類銷售人才、銷售團隊才是保險中介行業最渴望的，他們是中介行業未來發展的生力軍。

三、對我國保險中介行業未來發展，有幾點思考和建議

1.我國未來保險中介公司的企業定位，應致力于打造金融化保險集團企業

金融零售業的偉大時代已經走近，專屬理財規劃師開始走向中國市場，私人專屬服務的概念被越來越多的中高端收入家庭所關注，制定專屬于自己家庭的一攬子理財保障計劃成為市場趨勢。保險中介具有提供“定制專屬保障計劃”的功能，如果能夠更進一步提供全金融理財規劃服務，幫助客戶打理保險保障計劃的同時，提供專業的資金理財服務，使客戶資產既實現保值又實現增值，會將保險中介公司的發展推向更高的價值層面。

保險中介公司為高級理財規劃師提供綜合金融產品平臺、運營平臺、服務支持，吸引具有財務規劃能力的專業人士加盟企業，將公司發展為以保險為核心的全金融保險集團，是保險中介公司未來的發展方向。

2.監管部門出臺相應管理制度，加速產銷分離步伐，提升專業中介公司市場地位，實現“專屬、專業”一視同仁

中國保監會下發的《關于堅定不移推進保險營銷員管理體制改革的意見》中，將保險公司銷售人員定位為專屬銷售人員，將保險公司、經紀公司銷售人員命名為專業銷售人員，從此為中介公司銷售人員正名，在制度中明確了二者的平等地位。保險人從業資格證書從此取消，保險公司和中介公司銷售人員共同考取保險銷售人員從業資格證書，具備同等展業身份。這一規定無疑堅定了中介公司從業人員的信心，為保險中介行業的發展打了一針強心劑，監管機構應繼續加大力度，推進營銷員體制改革，使具備行業競爭力的銷售人員沉淀下來，肅清市場，促進中介行業快速發展。

此外，監管部門還應制定相應的管理制度，提高保險中介機構的準入門檻，以實現劣質機構的競爭淘汰，同時制定中介機構的退出機制，使行業環境優勝劣汰，自然優化。

3.規范市場，實現保險中介公司與保險公司互惠共生，互利共贏的發展模式

保險公司與保險中介公司均是保險業發展的主體，雖然保險中介公司發展起步晚，但其中立專業的功能特性已經逐漸顯現，行業地位逐步提升。保險行業產銷分離的趨勢已成定局，新進入市場的保險公司已經開始摒棄傳統個人營銷模式，專注于自身產品研發和服務創新，選擇與經代公司合作，將銷售環節外包，不僅降低了經營成本，同時克服了外資公司本土不服的天然劣勢，是中介公司與保險公司互惠共生，互利共贏的最佳合作模式。

我國壽險中介市場的發展仍處于初級階段，要在激烈的市場競爭中生存和發展，必須不斷完善自我，減少劣勢，增強實力。內強管理，重視人才，提高內外勤專業素質，加大企業培訓力度，改善工作環境，培養并留住一批與企業同生共長的專業管理干部和銷售人才，提升企業自身整體競爭力。外塑形象，注重自身品牌塑造和推廣，借助先進傳媒手段宣傳造勢，使企業在消費者心目中樹立良好的形象。保險公司與中介公司應達成共識，基于雙方利益考慮，互惠共利，提升保險行業整體競爭力和行業形象，實現更快更好的發展，早日完成保險業做大做強的行業夢想。

參考文獻：

[1] 劉建英《我國我國保險經紀業的發展現狀與展望》， 《保險研究》2005年第10期.

[2] 林木城《我國保險經紀業的現狀分析及發展建議》， 《中國市場》2012年01期.

[3] 陳靜《我國保險經紀業存在的問題與對策探析》， 《保險職業學院學報》第24卷第5期2010年10月.

第4篇：保險行業的盈利模式范文

一、互聯網保險風生水起走進新時代

“風乍起，吹皺一池春水”，借用這句詞來形容當下熱鬧的互聯網保險，或許再形象不過了。借互聯網金融勃興之機，互聯網保險業開始提速進入一輪“全面發展期”，當前以網絡銷售為核心的“互聯網保險”，作為保險業在新技術應用浪潮下迅速成長的一個創新子業態，已經頗具規模。據中國保險行業協會日前的《互聯網保險行業發展報告》，截至2013年底，互聯網保險保費規模達291.15億元，近三年的總體增幅高達810%；從事互聯網保險業務的公司逾60家，家數年均增長率達46%；投保客戶達5436.66萬人，三年間增長了5倍多。中國太保2012年年報顯示，其電銷、網銷及交叉銷售等新渠道業務收入占財產保險業務收入的18.6%，同比上升6.7個百分點。根據艾瑞咨詢的數據，盡管2012年險企電子商務市場保費收入占整體保費收入不過區區0.26%，但2012年在線保費收入規模達到39.6億元，相較2011年增長123.8%。

網絡與保險“相識并不算晚”，作為一個銷售渠道，互聯網對于保險業并非新事物，1997年，中國保險業開出過首張電子保單，觸及了互聯網的大門。2000年前后，網絡泡沫尚未碎裂之時，國內眾多保險企業更是上演過一場“觸網潮”，各類保險網站先后成立。而隨著網絡泡沫的破碎，因商業模式不清晰、市場主體投入有限，2003年后，大部分保險類網站規模迅速收縮，有的甚至倒閉或撤銷，保險行業對于網銷的探索以失敗告終。

到2005年，保險公司又開始重視網絡渠道，紛紛加大投入，建立自己的電子商務網站，保險與互聯網的化學作用開始醞釀。通過與銀行聯網，保險公司基本能夠完成網上銷售、在線支付、網上理賠等經營業務，并能根據客戶的需要提供后續服務，國內保險電子商務模式基本形成。直到近兩年，互聯網金融突飛猛進，互聯網保險的發展與創新才真正步入軌道，此前互聯網僅作為保險業一種新興銷售渠道和服務載體。

二、互聯網保險的要義在于產品創新

互聯網保險的核心應該是互聯網思維運用到保險領域，帶來保險業的變革。目前關于互聯網思維并沒有一個明確的定義，一般來說，鑒于互聯網的特性，最重要的是公平、開放、多樣化、用戶體驗至上。在保險領域，至少應該讓保險公司通過互聯網消除中間環節，讓產品價格盡可能低，通過用戶反饋互動、逆向選擇，讓服務盡可能好。同時監管層應該監管到位，防止欺詐等惡性事件的發生。

傳統保險機構的觸網，基本做的就是互聯網營銷，即使2013年下半年以來，一些基于互聯網營銷的產品創新，如“險”，“懷孕險”，“求關愛”，“花容月貌險”等一批所謂創新產品引爆公眾對互聯網保險的關注，也讓一批中小公司迅速獲得大量保費，可基本是賺眼球不賺錢，因為并沒有給消費者帶來更多實惠，對公司的長遠價值也并不大。所謂的創新不過是營銷噱頭，去掉華麗包裝，此類產品其實與傳統產品并無二致，有的只作簡單改裝。雖然價格相對傳統渠道稍低，但理賠繁瑣且限制條件多，很快便讓互聯網用戶興趣索然。

中國保險業協會編著的首份《互聯網保險行業發展報告》中，將互聯網保險定義為一種新興的、以計算機互聯網為媒介的保險營銷模式，保險公司、保險專業中介機構通過互聯網開展保險產品銷售或者提供相關保險中介服務等經營活動。《報告》認為互聯網保險是保險行業的一場“銷售革命”，但其中的互聯網保險并沒有真正脫離傳統媒介。可以理解的是，因為這份報告是中國保險業協會與其他7家傳統保險機構、保險中介機構合作編寫的，正因為如此，互聯網思維并沒有貫穿《報告》。

真正的互聯網保險應該是什么樣的？泰康人壽副總裁王道南在接受《財經》記者采訪時認為，互聯網保險的創新，在于通過精準定位用戶，細分保險標的和風險因子，實現產品的定制化和定價的個性化，而不是簡單地把傳統保險產品搬到網上（2014年3月《財經》）。我非常認同這一理念。因為互聯網的扁平化結構的特性，每個人在互聯網都只是一個節點，也都可以成為一個中心。那么與保險傳統產品通常先設計產品再投放渠道的路徑不同，互聯網保險產品的設計路徑就應該是“從渠道到產品”，即：先了解渠道用戶的需求，再據此開發第一代產品，投放到渠道后根據反饋的渠道數據，開發第二代產品。與傳統產品相比，互聯網保險產品品種多樣，換代迅速，調整頻率較快。

華泰財險此前推出的貨運險在定價個性化方面做了初步探索，去年底泰康人壽與阿里金融合作推出的“樂業保”，則實現了一定程度上的動態定價。泰康人壽創新事業部負責人畢海介紹，該產品作為健康險，費率按規定可上下浮動30%。“我們可以在這個范圍內進行動態定價，還可用幾個產品接力的方式，在此基礎上做出一個更寬的范圍，使定價更加靈活。”該產品的定價亦可根據投保和賠付的情況予以調整，以期更符合互聯網用戶的訴求。另外，相比意外險等產品，健康險更具私密性和專業性，更強調個性化服務，更合適走個性化定制的路徑。

“服務即產品”成為互聯網保險的要義所在，也是創新的重要方向所在。產品定制化和定價個性化，意味著從以往“產品導向”向“用戶和需求導向”的轉變，從“我有什么賣給你”轉向“誰要什么、我如何提供”。在移動互聯時代，要圍繞客戶的個性化需求服務，這需要保險公司開發出更多具有個性化特點的保險產品，但這一渠道真正要把產品銷售出去，產品設計又必須簡單明了，消費者在網上的消費往往是碎片化時間內瞬時做的決定，這又是“矛盾”之處。

三、互聯網保險前景光明錢途曲折

互聯網保險產品的創新帶來了產品形態和價格的變化，但要真正發展壯大，則必須使之成為全新的業態。

截至目前，已有超過三分之二的保險公司自建在線商城或通過第三方電商平臺分銷，近40家保險公司進駐了淘寶，中國人壽和中國太保等四家公司成立或籌建了保險電商公司。根據艾瑞咨詢的預計，2016年中國保險電子商務市場在線保費收入規模將達到590.5億元，滲透率將達到2.6%。2013年底隨著首家專業互聯網保險公司眾安保險開業，互聯網保險的商業模式已形成官網、第三方電子商務平臺、網絡兼業、專業中介以及專業互聯網保險公司等五大類鼎立之勢。與此同時，阿里、騰訊和京東等一批互聯網企業以不同形式介入保險業務領域，和訊網也推出了保險第三方電子商務平臺“放心保”，目前共收錄81家保險公司的212款產品。2014年2月，蘇寧云商和蘇寧電器共同發起的蘇寧保險銷售有限公司獲得牌照，成為國內首家拿到保險資質的商業零售企業。現在登陸淘寶、京東和訊等第三方平臺，可以買到車險、意外險、旅行險、健康險、少兒險、醫療險、財產險等產品。

消費者、保險人、保險中介、第三方電商平臺、保險公司和監管機構，初步構成了互聯網保險的生態圈。

在這個貌似要素完備、熱情涌動的生態圈里，作為主體之一的保險公司，有不少對互聯網保險的認識，還僅僅停留在將其作為一種銷售渠道，以便降低獲客成本和運營成本，或僅僅是出于“人有我有”的心態，先占個地盤。即使成立了獨立保險電商公司的保險公司，亦多將其作為系統內產品的代銷平臺。

渠道的多元化倒逼保險公司必須革新內部的組織和流程，業務結構的變化則倒逼保險公司改變管理方式和組織結構。業態的變化，最終可能將實現對整個保險業生態環境的改善。國華人壽電子商務部總經理趙巖對壽險電商化充滿信心，他說：“包括復雜的險種、期繳，現在這些產品也開始在淘寶或一些平臺銷售了，今年壽險電商規模將要達到近100億元。”2013年8月初，國華人壽傳出消息，其在微信平臺上，推出了保險行業首個微信商城，提供移動投保、產品展示、在線客服等功能。在此之前，這家保險公司在淘寶聚劃算創下“三天一個億”的輝煌戰績。

互聯網保險的發展，實質上對保險公司整個業務流程和系統提出了考驗。2013年7月21―22日，在保監會舉辦的保險業深化改革研討班上，項俊波主席出席了此次培訓班并親自授課。會議把保險行業的改革與創新的重點放在互聯網金融上，項俊波重點提及互聯網技術將給保險業帶來的顛覆性變化，即有可能從根本上改變保險業的游戲規則和經營模式。從以公司產品為主導的銷售模式，逐步轉變為真正以客戶為核心的銷售模式。但這談何容易？比如，網銷產品的價格更低，保險公司需要為此改善流程，降低成本，對其改善經營管理和盈利模式有一定的倒逼作用。又如清科數據研究中心的《2014年中國互聯網金融行業專題研究報告》指出，在當前的“移動互聯網”時代，微信、微博等“社交平臺”比“單一網頁”的用戶黏性更高。如何為社交平臺用戶提品服務，對于保險公司來說，或許是一種新思路。除了業務流程、客服管理和支付方式需要適合互聯網保險的特性，保險公司信用體系和風控模型也需要與之對接和改進。真正形成互聯網保險業態，需要保險公司具有洞察互聯網和金融業全局的視野。學會用互聯網思維和按互聯網規則辦事，改變現有的產品運營和服務模式，調整渠道和業務結構，乃至重新構造股東、企業、客戶整個價值鏈條的運作邏輯。

機遇與風險并存，如何監管互聯網保險，也是政府不得不積極應對的新問題。例如，網絡平臺上出現了多款保險公司銷售的理財產品，承諾保底、無風險，而且有的投資門檻低至100元。這類理財產品，其實是萬能險，但目前針對這類網銷保險為名實則是理財產品的做法還存在法律監管空白點。北京中高盛律師事務所保險維權律師李濱公開批評保險公司不道德，他認為披著理財外衣銷售的保險產品，存在騙保空間。并且當風險真正來臨時，可能合同卻存在違反法律的禁止性規定的情況，不僅不能雪中送炭，還徒增法律煩惱。

第5篇：保險行業的盈利模式范文

按我國《保險法》規定，保險資金的運用，限于在銀行存款、政府債券、金融債券、企業債券、投資基金和國務院規定的其他資金運用形式。目前，我國保險資金運用有以下特點：

1.投資渠道狹窄，滿足不了保費快速增長的需求

據有關資料顯示，截止2003年底，各保險公司保險資金運用余額為8739億元，其中：銀行存款為4550億元，占52.06%；購買國債1400億元，占16.1%；購買金融債券占9.48%；購買投資基金占5.23%；其他投資占17.13%.保險公司持有的企業債券已占債券總量的一半，持有的證券投資基金占封閉式基金的26.3%，保險公司正逐步成為資本市場主要的機構投資者。

2.投資收益降低，形成較大的利差損

保險資金投資收益逐年下降，2001年度為4.3%，2002年度為3.14%，與以前年度保單預定分紅率5%、6%相比，出現了較大的利差損。保守估計，保險公司以前年度累計利差損高達數百億元，已成為企業經營的歷史包袱，制約企業的長期、穩定發展。

3.經營方式粗放集本文出自新晨

目前，保險投資還處在粗放經營階段，面對龐大的經營資產，沒有形成成熟的管理思想，憑經驗投資，靠天吃飯的情況比較普遍。國外比較普遍運用的資產負債管理、投資組合理論在國內保險投資領域還處在探討、摸索階段，金融衍生工具的使用為空白，沒有避險工具，在股票市場對保險投資開放后可能出現的風險因素應引起足夠的關注。

粗放經營的結果是投資收益呈現大幅波動，不斷走低。首先是保險公司收益下降，有些公司甚至出現虧損，引起股東不滿，股東信心下降，對公司長期經營會產生不利影響；其次，客戶也不滿意，因為投資收益下降，造成投資連結保險客戶賬面價值降低，甚至出現較大虧損，購買分紅產品的客戶分不到預期紅利，出現部分客戶投訴保險公司誤導的情況；第三，由于保險公司效益下降，出于成本考慮，將會減少為客戶提供附加價值服務，對客戶服務的深度、廣度和質量也會降低等等。這些情況在社會上將造成不好的結果，既影響保險公司的信譽，對保險行業也是一種傷害，甚至還會影響社會的穩定，使保險失去保障民眾、造福社會的作用。

二、國外投資趨勢

1.發展趨勢

國外保險企業發展的趨勢之一是規模大型化、經營集團化，充分發揮資本并購、投資的積極作用，走上快速成長之路。1998年，美國花旗銀行和大型保險公司旅行者集團合并，成立新花旗集團，服務范圍涉及商業銀行、保險、投資銀行、資產管理、基金等金融業務；1999年，德意志銀行收購美國銀行家信托公司，形成了超大型金融集團；1999年，日本富士銀行、興業銀行和第一勸業銀行合并，成立了全球最大的金融集團——瑞穗金融集團；2000年，大通曼哈頓公司收購J.P摩根，成立摩根——大通公司等。歐洲發達國家的金融企業購并潮此起彼伏，特別是美國《1999年金融服務現代化法》的實施，促進了金融的混業經營，形成了全球金融系統中具有重大影響的超大型跨國金融集團。保險業在這種繁榮的大背景下，迎來了良好的發展機遇。

2.盈利模式本文出自新晨

國外保險業經營、承保利潤越來越低，而資金運用投資收益穩定，已成為保險企業彌補承保虧損、產生利潤的主要來源。例如在1975年-1992年間，美國、英國和瑞士三國的承保盈利率在—8%左右，而綜合盈利率還分別達到5.8%、4.5%和3%.在1996年-1999年間，美國、加拿大、英國，法國、意大利的承保虧損率分別為6.5%、5.7%、7.9%、8.3%、14.1%，而由于投資收益率分別為7%、8.3%、9%、5.8%、7.8%，從而保證了保險公司的穩健經營。

從傳統的承保盈利模式向投資盈利模式的轉變，標志著保險業的發展進入了一個新的發展階段。金融工具的不斷創新，大量金融衍生產品的涌現，使金融投資具有廣闊的選擇范圍。新經濟浪潮的出現，特別是IT技術快速發展，突破了地域限制，使各種金融工具之間的轉換更加便利。保險業順應世界經濟發展潮流，實行管理創新的技術創新，改變了保險投資的作業方式，呈現出良好的發展態勢。國外保險業的發展趨勢對國內保險業的發展方向將產生深刻的影響。

三、我國保險投資方式的創新

國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的出臺，為我國資本市場的發展注入了強大活力，促進了金融業的改革開放，對保險投資將產生長期而深刻的影響。支持保險資金直接投資資本市場、提高人市比例，以機構投資者的身份成為資本市場的主導力量，明確了保險資金運用主渠道、經營方式和市場地位。

資本市場以其高流動、高收益、高風險的特性吸引了大量資金參與，融通大量資金支持了社會各產業的發展，同時為市場流通資金提供了盈利機會。保險投資深度參與資本市場，與其產生交互相關性，國外成熟的資本市場如此，國內新興的資本市場亦然。保險資金投資渠道放寬后，經營方式將發生重大改變，以下幾方面將成為重點選擇：

1.股票投資

截至2003年末，國內上海交易所、深圳交易所上市公司1285家，數量逐年增加。目前，香港部分銀行開通了人民幣業務，在內地資金投資香港股市的政策明確后，保險資金還可以投資香港股市。股票市場容量擴大，投資品種增多，保險公司作為機構投資者，對股票選擇有了更大的空間。

在國外，股票是保險資金重要的選擇。在日本、歐洲等國家，股票投資占保險公司總資產的20%-30%，在美國甚止占保險公司總資產的50%，由此可見，股票市場是保險資金重要的投資場所，保險資金促進了股票市場的繁榮，同時，也提高了自身的經濟效益，不斷創造社會財富。

2.直接投資

按《保險法》規定，保險資金不能設立證券經營機構、不得用于設立保險業以外的其他企業。全球金融混業經營的大趨勢，國外保險集團迅速進入我國保險市場，對我國保險業單一經營的模式提出了巨大挑戰。我國保險公司目前正在經營轉型，保險資金的直接投資有了很快的發展。保險公司轉型方向有兩個方面：一種是建立保險、證券、銀行、信托等功能齊全的金融控股公司，發揮全能金融集團的規模優勢、范圍優勢，占領市場份額，以規模求效益、保數量促質量，如中國人壽、平安保險等建立了集團公司，部分發展迅速的保險公司也正在積極申請組建保險集團，拓展經營范圍，促進了企業效益的提高；另一種是建立專業化的保險公司，利用專業優勢，在行業細分市場上深耕細作，擴大其局部優勢，如中國再保險集團等。

保險公司在集團化經營時，要著重解決兩方面的問題。一是練好內功，在集團內部建立產險、壽險、健康險等門類齊全的保險子公司，并迅速擴充市場廣度、充分挖掘市場深度，把保險根基打牢，這是與其他金融企業、國外保險集團競爭的基礎。在保險業務沒做好的情況下，盲目建立綜合性集團，有舍本逐末之憂，根基不牢，難成大事，正所謂“皮之不存、毛將焉附”。二是要充分利用其他競爭企業的資源和優勢，在共同發展中求得保險業更快的發展。如各保險公司都在建立自己的資產管理公司，思路是對的，但要注意充分發揮基金、證券公司、銀行的委托理財作用。特別是基金公司，有長期經營的理念，有專業的市場、行業研究人員，有素質較高的基金經理，在2004年一季度的股市行情中，部分基金獲得了10%，甚至是20%以上的收益率。保險公司可以充分利用基金公司的專業優勢，委托經營良好的基金公司進行理財。

四、我國保險資金運用應關注的問題

保險公司經營目標、經營方式的轉變，給保險資金運用帶來了很大的挑戰。保險資金運用范圍的擴大，在提高效益的同時，也會出現相關問題。比較突出的問題表現在以下三個方面：

1.經營創新

經營創新表現在經營思路、投資工具創新。在保險集團內部，資金運用要制訂長期的經營目標，避免短期行為。一是保險是我國重點發展的金融服務業，國家支持其長期穩定發展，有利于人民生活質量的提高和國家改革開放政策的順利實施；二是保險資金以10年期、20年期的長期資金居多，從資金的性質來看，也要求保險公司資金以長期投資為主。

要樹立長期經營的思想，保險公司內部要調整相應的政策，如考核、評價政策等。目前，多數保險公司的考核、評價以短期考核為主，以一時一事的成敗論英雄，嚴重束縛了保險投資人員的經營思想，使他們不敢也不愿意去長期經營。從保險涉及的社會公眾來說，也應有長期經營思想，不要看到投資賬戶盈利就眉飛色舞，虧損了就不肯善罷甘休。其實保險投資也存在經營風險，但從長期來看，會有比較好的盈利機會與前景。保險資金長期經營對保險公司、社會公眾和其他利益相關者都有利。

投資工具創新是指針對新型的投資品種，選擇合理的證券、資產組合，完成獲取收益與控制風險的過程。由于保險公司不能直接投資保險業以外的企業，研究項目投資信托化就顯得很有必要，如電力、高速公路、城市供水、供氣等基礎設施項目，收益穩定、風險較小，非常適合保險資金投資。保險資金不能進行這些項目的股權投資，但如將資產證券化，變成一個個信托產品，保險資金就可購買。諸如此類的金融創新不僅可以解決項目建設資金不足的問題，而且也開辟了保險資金的投資渠道。

2.資本經營

行業的發展過程就是業內公司不斷設立、消亡、兼并與資產重組的歷程。我國保險業發展至今，各保險公司發展不平衡，在業務規模、資產質量、經濟效益等方面存在巨大差異，本身存在兼并沖動。國外金融集團的進入，加快了兼并與重組的步法。20世紀90年代以來，保險業的兼并風起云涌，造成了德國安聯、荷蘭ING等大型保險集團的出現。我國保險業做大做強有兩個標準，一是保險市場規模足夠大，有很大的容量，在金融領域甚至在國民經濟體系中有較大的影響；二是保險集團公司的規模足夠大，造就具有國際競爭力的保險“巨無霸”，積極參與國際保險市場競爭，融人全球金融一體化發展進程。從發展的眼光看，規模是特別重要的，如果要保證競爭優勢，規模也是必須的。可以說保險業的兼并與重組是大勢所趨，是發展的必然。

保險業的兼并與重組的過程，也是錘煉保險投資能力的過程。保險投資除了有短期獲利能力外，出色的資本經營能力也是一個很重要的方面。資本市場的風風雨雨，更多的是股權的爭奪與喪失，資本在流通中變化，在變化中尋求增值機會。保險資本同樣具有逐利性以及與之相伴隨的風險性，這是保險資金投資時需面對的客觀現實。

3.風險控制

保險行業本來就是集聚風險、分散風險的，轉移風險、控制風險是保險公司的責任。保險投資作為風險高發區，對風險的控制就顯得尤其重要。保險投資風險控制程序分為風險預防、風險識別、風險發生、風險消除等。風險預防首先要建立風險預警系統，對投資品種進行指標評價，如設置證券購買的最大數量、最高價格等，進行諸如威廉指數、乘離率、AR指標等相關的技術指標分析，對風險進行跟蹤監控，預防風險發生。盡管監管部門對保險公司投資品種有數量監督、金額管制，那是監管性約束，是不能違反的，但企業應結合自己的實際情況，確定風險控制金額，一旦超過，便是高風險區，必須降低倉位，作減壓處理。其他指標的控制也應做類似處置。

債券在保險投資中占有的比例較高，到2003年末，國內保險公司對國債和金融債的投資金額已達到2230億元，占保險資金運用總額的25.43%.2003年，交易所市場22只國債現券中，只有12只的年回報率為正數。2003年最后4個月內，絕大多數參與國債交易的機構都難逃賠錢的厄運。從票面上粗略計算，全行業的損失金額應在400億元—500億元之間。

保險資金參與國債交易，也遭受了巨大損失，因此，保險公司應進行利率風險管理研究，回避風險。2004年2月，中國銀監會頒布了《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》，為金融產品創新和利率風險管理提供了政策依據。保險公司具有高超的利率風險管理水平，不僅能減少損失，還能為保險賺取可觀的收益。

在設計投資品種組合時，應以低風險品種為主，畢竟保險資金抗風險能力較弱，在投資設計這一環節，要充分體現風險控制意識。在風險預防方面，社保基金與保險資金有相似的癖好，社保基金選擇股票以業績穩定的地產股和資源類股票為主，對保險資金選擇股票有一定的導向作用。保險資金應主動規避一些風險較大的股票，如重組概念股、網絡概念股等。

第6篇：保險行業的盈利模式范文

關鍵詞：中間業務；發展策略；實務新探

中圖分類號：F832.2

文獻標志碼:A

文章編號：1673-291X（2012）20-0109-03

在國有銀行股份制改革之后，“商業銀行戰略轉型”成為銀行極力推進的經營管理主旨內容，而考量“轉型”的指標之一就是中間業務占比。這一指標往往被拿來與歐美等國際銀行對比。近年監管部門披露的統計數據顯示，我國商業銀行的中間業務發展確實有了長足的進步，中間業務收入突發猛進，占比基本全部超過20%。在去年國際國內經濟極不景氣，企業生產經營舉步維艱的情況下，我國銀行業亮麗的業績年報引起社會一片嘩然，種種收費問題更被推到輿論的風口浪尖上。去年底，三部委聯合對銀行各種收費問題進行調查，年初，銀監會出臺《關于整治銀行業金融機構不規范經營的通知》，明確“七個不準”、“四項原則”。銀行中間業務在此背景下走向何處、如何發展？筆者試著從目前面臨的新的政策形勢與經營環境，分析發展中存在的主要問題，探討中間業務發展的應對策略和實務措施。

一、目前商業銀行中間業務發展面臨的形勢與環境

對銀行盈利模式的質疑以及對不規范經營的治理，難免給業界帶來這樣的疑慮：在現有監管體制下，中間業務是停滯還是發展？銀行經營方式的轉型該如何推向深入？

（一）大力發展中間業務，轉變經營方式和盈利模式，仍是商業銀行戰略發展方向

盡管近年我國商業銀行中間業務以較快的速度增長，在營業總收入中的占比大幅提升，但是，存貸利差收入仍占利潤的80%多，存款利率上限和貸款利率下限形成的利差保護格局仍沒有改變。這也是引起社會各界對經濟下行時期銀行業一枝獨秀贏取巨額利潤爭議的焦點。年初，中央經濟工作會議和金融工作會議提出“金融服務實體經濟”的要求，利率市場化的推行步伐加快，民間資本進入金融領域的試點，企業融資渠道的拓寬，這些，都給銀行業當前的經營格局帶來全新的挑戰。在新的政策背景和發展形勢下，發展中間業務的戰略方向不但不會改變，而且，發展力度將更加大。對于銀行經營來說，利率市場化、民間資本進入，改變的不但是市場競爭格局，更是發展方式和盈利模式，“躺在金山上坐享巨額利潤”將逐漸淡出歷史舞臺。要保持經營利潤增長，提升非利差收入、大力發展中間業務是必然而且更加迫切的選擇。

（二） 中間業務快速發展，但結構缺陷鉗制了持續發展后勁

2004—2011年國內銀行中間業務收入數據顯示，8年間，中間業務收入呈四梯度地增長，2004—2005年增速較慢，2006—2007年快速發展，2008—2009年增速明顯減弱，2010—2011年增速較快。整體上來說，國內銀行中間業務規模迅速擴張，2011年，各行中間業務收入合計超過4 000億元。①

圖1　2004—2011年國內銀行中間業務發展情況①

中間業務收入在營業收入中的占比也是節節攀高:

圖2　國內商業銀行中間業務收入占營業收入比重情況

在中間業務高歌猛進發展的同時，其結構特點卻反映了當中的隱憂。與國外銀行相比，國內銀行的中間業務收入主要是手續費及傭金收入，在業務品種上主要集中在代收代付、結算、售匯等籌資功能強、操作簡單的結算類、類勞動密集型業務。另外就是自營貸款派生的費用，嚴格地說“屬于附加費用，而非真正意義上的中間業務收入”。申銀萬國在此前的銀行業2012年投資策略報告認為，2011年中間業務高增長主要由信貸相關的顧問咨詢費、承諾費等推動。這種收入結構，在2012年經濟下行趨勢不變、通脹壓力緩解、信貸需求減緩以及指向貸款收費嚴格監管的條件下，要保持持續快速增長，將難以為繼，盈利結構轉型面臨尷尬局面。

二、目前制約中間業務持續發展的主要因素

在銀行經營轉型過程中，中間業務收入往往被拿來與西方銀行對比。其實國內銀行與西方銀行在經營中間業務中，存在不同的條件和政策，客觀認識和正確對待這些差別，分析制約中間業務發展的因素，才能探求到適合實際、有效發展的路子。

（一）經營模式的差異

對中間業務收入結構以及業務品種進行對比，可見國內銀行的中間業務收入來源主要集中結算類的產品和與信貸業務相關的收費，而西方銀行的中間業務品種繁多，更多涉及咨詢服務、投資融資以及衍生金融工具等知識密集型的業務。產生這些結構性的差異，主要的原因是西方銀行實行的是混業經營的模式，銀行可以參與證券、保險行業等綜合經營，既可從事貨幣市場業務，也可從事資本市場業務，中間業務渠道廣闊。我國實行的是分業經營模式，在為客戶提供綜合性、多功能、全方位的金融服務方面受到較大限制，從根本上制約了中間業務的拓展。

（二）市場發育程度的不同

與西方國家相比，我國市場經濟的發展起步晚，金融市場的開放更是只有短短的不到10年，市場發育很不成熟。中間業務發展，不論在理念認知上，還是在需求引導、服務創新上，都存在很大差距。比如服務收費，雖然近幾年推動發展較快，但一直是在質疑和詬病聲中艱難行進，對“無償服務”的眷戀每遇現實服務的不滿就大面積沉渣泛起，形成左右市場的聲音，銀行正常的商業行為有時不得不更多考慮企業社會公民責任因素。

第7篇：保險行業的盈利模式范文

【關鍵詞】商業健康保險專業化發展困境

隨著我國居民保險意識的提高，商業健康保險業務發展迅速，2016年健康險業務原保險保費收入4042.50億元，同比增長67.71%。2013～2016年我國健康保險占人身險保費收入依次為10.2%、12.18%、14.80%，18.2%，高于世界平均水平10%，但是仍低于發達國家占比達30%的水平，相比發達國家，我國健康保險密度、保險深度較低，健康保險業務發展水平有待提高。

一、我國專業健康保險公司的經營困境

截至目前，我國專業健康保險公司已共拓展至7家，人保健康、和諧健康、平安健康、昆侖健康、太保安聯健康、以及去年批復籌建的復興聯合健康保險和瑞華健康，2016年，5家專業健康險公司實現原保費收入共計1310億元，同比增長178.89%。其中，和諧健康去年實現原保費收入1070.3億元，同比增長247.44%，是5家公司中保費收入最多的一家；平安健康險原保費收入7.88億元，增長50.66%；昆侖健康原保費收入2.09億元，增長53.75%；人保健康原保費收入237.4億元，增長47.49%；新公司太保安聯健康險原保費收入4887.56萬元，增長727.30%。

盡管保險業務收入強勢上升，但專業健康保險公司處于經營困境越發明顯，從2017年第一季度數據看，除了和諧健康保險實現凈利潤1.86億元外，其余4家健康險一季度全部虧損。其中昆侖健康保險虧損2.58億元，太保安聯健康虧損9659.19萬元；人保健康虧損7272萬元；平安健康虧損2506.38萬元。

我國商業健康保險專業化發展取得了一定成績，但由于缺乏成功的商業發展模式，健康險定價難度大、醫療風險管控能力不足、險種供給與需求不匹配、市場競爭不規范等原因，專業健康保險公司受到內外部環境因素的制約處于發展困境中，成長緩慢，發展空間有待進一步拓寬。

（一）產品定價難度大

壽險產品定價主要依據生命表，但健康保險產品定價以多種數據為基礎，各種數據同時獲取難度較大，數據跟新速度快，不穩定，不同時間，不同地區人群健康保險定價基礎差別很大，加大了健康保險產品定價難度。同時，疾病發生率與死亡率具有很大不確定性，醫療衛生服務水平在空間和時間上存在較大差異，加大了健康保險定價困難程度。出現保險公司初期產品定價過高，保費收入下降，產品定價過低，后期賠付過高，虧損嚴重。

（二）風險管控能力不足

現有健康保險運營過程方式中，人、投保人、保險人、醫療結構分屬不同利益集體，呈現出信息不對稱的局面，導致健康保險運營過程中容易出現較高的道德風險、逆向選擇，高額賠付支出以及傭金的上行，是健康保險出現虧損的重要原因之一。健康保險復雜的監管過程，加劇了健康保險的風險管控難度，保險公司盈利存在巨大的不確定性。

（三）供給與需求不匹配

保險行業是典型的以供給側為主導的行業，即保險公司主推什么產品，消費者購買什么產品，而發達的保險市場應以需求側為主導，這方面在健康險市場表現的尤為明顯，雖然近年來保險公司推出一系列創新型產品，但仍不能滿足人們的實際需求，險種創新方面存在不足，具體體現在：一是險種結構失衡：疾病保險占比過半，醫療保險次之，隨著我國人口老齡化程度加大，對于長期護理險的需求急劇增加，然而市場上長期護理保險所占份額還不足1%。二是長短期健康險結構不合理：保險消費者購買健康險期望得到長期的保障，但是目前我國具有補償作用的醫療保險多數為短期的，長期續保通常需要一定條件，長期疾病險多數為一次性給付后終止，不能滿足消費者預期的保障水平。

（四）其他市場主體的競爭

國外立法規定，只有專業健康險公司可以經營健康險。而在我國健康險的運營主體絕非僅有壽險公司和專業健康險公司，財險公司、互聯網保險以及養老保險公司均可經營健康保險，這些公司擁有較高的知名度，或者在銷售渠道上占有顯著優勢，使專業健康保險公司發展空間極其有限；同時我國產壽險公司在健康險方面專業化程度較低，常將健康保險產品同其他產品捆綁銷售降低產品價格取得競爭優勢。單一的價格競爭給專業健康保險公司的經營帶來很大壓力，使其專業優勢無從體現。

二、我國專業健康保險公司發展建議

（一）加強健康保險產品創新

首先健康保險產品的創新要立足于市場的需求，同時也要基于我國老齡人口增多、慢性病發病率提高等國民健康現狀，積極挖掘健康保險的潛在需求，打破以往供給式的產品研發模式。其次依據實際需求有序地完善健康保險產品體系，例如當前應積極研發需求旺盛的長期住院醫療險、長期護理險等產品。再者延伸健康保險產業服務鏈，以健康保險產品為中心加強前后端的服務創新，從而實現為一個人乃至一個家庭實現全面的健康管理，增強健康保險公司健康風險管理的專業性。

（二）構建“醫療+保險”互聯機制

專業健康保險公司要實現盈利必須考量的問題就是高賠付成本。賠付成本主要與醫療費用掛鉤，故健康保險公司要控制成本、穩健經營就需要與醫療機構建立聯系，形成互聯機制。

1.運用互聯網技術，加強保險公司與醫療機構的信息互通。保險公司可以通過互聯網調取被保險人的就診記錄，以核實醫療機構是否有過度醫療的跡象，并運用大數據技術分析就診行為，從而為定價提供精算數據基礎。

2.保險公司在資本端加強與醫療機構聯系。例如投資醫療機構從而介入醫療機構的管理，促使醫療機構規范經營，豐富健康保險服務產業鏈時。此舉既可以控制醫療賠付成本，又可以促進醫療機構規范化經營降低社會經營成本。現在部分專業健康保險公司已經建立健康中心，實現健康管理，平安健康利用“互聯網+”，打造一站式、全流程O2O的健康醫療服務平臺，建立了國內規模最大的全職醫生團隊，成功搭建B2C、O2O線上供藥網絡；昆侖健康利用KY3H中醫特色健康保障服務模式，為客戶提供了入戶健康管理服務，真正實現健康管理市場化零的突破，在此基礎上不斷摸索，探尋專業健康保險公司的盈利模式。

3.給付模式變革。在建立“醫療+保險”的互聯機制時可以嘗試改變以往由被保險人就醫先墊付后索賠的模式，形成由保險公司與醫院直接結算的模式，簡化支付手續，避免醫療機構與被保險人串通夸大醫療費用，防范道德風險。

（三）支持專業健康保險公司建設

商業健康保險作為社會醫療保險的補充，是加固一個國家國民健康安全保障網的有效工具。國家應規范健康保險市場，對不符合市場自由公平競爭原則的商業行為進行懲戒；給予專業健康保險公司明確的政策支持，鼓勵開辦專業健康保險公司，給予與一般產壽險公司有差異的定向稅收優惠政策。引導商業健康保險專業化經營，控制整體行業風險。

三、結語

第8篇：保險行業的盈利模式范文

作為首家獲得互聯網保險專業牌照的公司，眾安在線財產保險股份有限公司在近日正式向港交所遞交了上市申請。如果接下來順利通過聆訊，它不僅是首家上市的金融科技巨頭，也將成為名副其實的互聯網保險第一股。

成立不到四年，累計銷售逾70余億份保單，服務近5億名客戶，上市有望沖擊千億市值。這個故事將在IPO中被反復講起，但是能否得到投資人的一致認可，尚不得而知。

夢想照進現實并不容易。過度依賴股東，成本費率偏高，產品小而碎片化，加之商業模式的不確定性，眾安未來發展面臨的困難也不少。

“眾安可能因為互聯網而成功，也有可能因為互聯網被局限。”一位資深業內人士如是評價。

在他看來，互聯網保險的監管邊界尚未明確。眾安未來能走多遠，業務能有多廣，還取決于監管的態度。 從保險到人工智能、區塊鏈、云計算，再到證券，眾安保險橫跨多個領域，但是其主營的保險業務一直深陷尷尬，盈利空間也備受質疑。

保險與互聯網的出發點并不相同，前者更注重風險防范，后者更在意用戶體驗。如何在在二者的訴求中尋找一個平衡點，考驗著眾安的智慧。

眾安保險的IPO，或許并不代表互聯網保險的成功，只是新征途的起點。

業務結構短板

根據Oliver Wyman報告，眾安保險自成立以來累計服務客戶和已售保單數目，在中國保險公司中排名第一。也就是說，眾安成立不足四年，在客戶量上已經超越了所有的傳統險企。

數字很誘人，但是背后業務結構的問題也不容小覷。

目前，眾安主要經營的前五大險種包括退運險、意外傷害險、保證險、健康險、責任險。這五款產品占到了眾安2016年總保費的64.5%。根據描述，上述險種圍繞海量用戶構建“生活消費、消費金融、健康、車險及航旅”五方面形成生態圈。

細究生態圈的背后，仿佛還是離不開眾安股東的身影。

眾所周知，眾安保險是由“三馬”發起的，此后更是靠著與淘寶和天貓合作的退貨運費險起家，單支險種獨大曾經備受質疑。

眾安保險一直努力擺脫“退運險依賴癥”，退運險保費在2016年業務中占比35%，2014年這一數字為77%。雖然占比下降，但仍然霸占著保費收入品種的“龍頭”位置。

或許作為回報，過去三年，眾安向螞蟻金服支付的技術服務費分別為2280萬元、30470萬元和43770萬元。

退運險下降的同時，意外傷害險占比連年上升，2016年達28.8%。這背后得益于另一個股東――攜程旅游的提攜。

眾安的第三大產品――保證險，在過去的三年也是異軍突起，相關的資產總額分別為26億元、236億元及617億元，主要客戶是螞蟻金服旗下的招財寶和小贏理財。

股東提攜帶來的不光是收益，也有可能是風險。2016年末，招財寶爆發僑興債兌付危機后，眾安的保證險業務，也面臨一定的爭議和監管風險，未來能否接著擴張，是個未知怠

雖然說大樹底下好乘涼，但是業務過度依賴股東，也給眾安帶來不少爭議。

“一旦股東收縮合作渠道，眾安的獲客能力將會受到影響。”前述資深人士表示。

眾安的招股說明書中，核心優勢方面強調了“深受股東支持”，但同樣在風險因素中提及，“我們無法保證與股東簽訂的協議在屆滿后獲得續新，也無法保證能夠從股東的合作中獲益”。

其實，此前眾安也在極力擺脫“二世祖”的形象，2015年拿下車險牌照，企圖發力財險最重要的領域。去年10月，保監會批復了其申報的四款網銷財險產品開售。

但現實卻骨感，2016年車險業務僅給眾安帶來372萬元的保費收入。相比傳統財險公司，這樣的車險保費規模可以忽略不計。

“車險需要勘查理賠，一個不小心，保險公司就可能賠錢。”一位財險公司的車險專員表示，如何通過互聯網找到車險合適發展方式，財險公司都在不斷探索。發展車險絕非一夕之功，眾安有很長的路要走。

上市以后，眾安的業務結構會否轉型，也是業內所關心的話題。

前述業內人士稱，目前得益于互聯網渠道，眾安的產品都是小額、碎片化的，如果將來發力于大額險種難免受到限制。其一，大額險種離不開網點和專業人員，與眾安目前無線下機構、輕資產的現狀并不相符合。其二，很多大額險種業務的開展，監管對于勘察理賠都有門檻的限制，作為一家互聯網公司能否獲批開展業務，也是一道坎。

商業模式待定

眾安這家含著“金湯匙”出身的互聯網保險公司，出生僅17個月就獲得了60億元的A輪融資。根據媒體披露，眾安保險此次IPO募集資金或為12億-16億美元之間，市場推測眾安保險上市后的市值或將達千億元人民幣。

相比之下，中國最大的財險公司――人保財險，目前估值只有600億元，市盈率不到10倍。

在千億估值籠罩下的眾安，不僅有光環，還有隱憂。

2016年，眾安總保費收入34億元，同比增長了32.9%。但是，凈利潤并不理想，僅為937萬元，同比下滑80%。2017年一季度償付能力報告更是顯示，凈利潤虧損3.17億元。

利潤下滑的同時是成本的高企。2014年至2016年期間，眾安保險的綜合成本率分別為108.6%、126.6%、104.7%，其費用率更是從35.2%一路攀升至62.7%。對于此，眾安保險給出的解釋是在科研、人員方面的投入增加。

“眾安本來作為一家線上機構，獲客主要通過產品植入不同場景，與各類平臺公司的對接，營銷費用幾乎可以忽略不計，現在看來其渠道成本并不低。”前述業內人士說。

中國電子商務研究中心主任曹磊則認為，前期技術投入高是互聯網保險公司的普遍特點。目前仍為眾安高增長投入期階段，因此資本投入較大并不奇怪。

去年，眾安保險宣布將技術支撐拆分出來，成立全資子公司眾安信息技術服務有限公司（下稱“眾安科技”）。該公司將立足金融、健康兩個方向，堅持在人工智能、區塊鏈、云計算和大數據四個領域進行長期探索。

此外，眾安保險正在聯手恒大、萬贏證券籌備中外合資的“恒贏證券”。

從保險到人工智能、區塊鏈、云計算，再到證券，眾安保險橫跨多個領域，但是其主營的保險業務一直深陷尷尬，盈利空間也備受質疑。

曹磊認為，傳統險企的考核標準可能并不適合眾安保險。金融科技企業一旦形成規模，增長是爆發式的。

第9篇：保險行業的盈利模式范文

[關鍵詞]資產管理；保險資產管理公司；資產負債匹配

自2003年5月9日中國人保申請設立中國人保資產管理有限公司并獲批準起，我國保險業資產管理公司得到快速發展。到目前為止，中國保監會已批準成立保險業資產管理公司9家，涵蓋了國內主要保險公司，管理總資產已超過國內保險業總資產規模的85%。因此說，保險業資產管理公司不僅成為中國保險業的一支重要隊伍，也已經成為中國金融領域、乃至中國經濟領域的一支重要力量。而與此同時，我國保險業資產管理公司的定位與發展始終是理論界和實踐領域討論的重點之一。保險業資產管理公司應該充分利用制度上的難得契機，秉承“穩健經營、內控嚴謹、外向開放、治理完善”的原則，將資產管理公司的作用從單純的防范保險資金風險和提高保險資金收益角度，通過資產和負債管理的雙方面突破，進而發展到更具專業性、規模性和市場引導力的金融服務公司，從過程和結果上實現我國保險業資產管理公司應有的定位。

一、我國保險業資產管理公司成立的行業背景

(一)保險業資產管理公司的成立是我國保險業行業加強的必然產物

總的來說，我國保險業資產管理公司的成立是我國保險業發展的必然產物。雖然我國保險業發展主要在20世紀80年代，保險資金運用的歷史也主要是體現在1995年的《保險法》實施之后，但保險業的發展速度卻始終保持在世界一流的水準，從1999年之后的數字來看，保險業總資產從1999年的2604億元發展到2005年的15226億元，年平均增長速度在34.47%左右。管理資產的迅速提高必然帶來管理方式的變革，從我國保險業發展的幾個階段來看：

首先，當我國保險業剛剛起步的時候，各家保險公司都是以銷售產品為主要目標，成本敏感性不高，現金流的凈流入是主要的盈利模式，由于長期負債的壓力是以當時的保險密度和保險深度的增長巨大潛力為前提，因此各家保險公司對于資金管理工作的危機感基本沒有，那就更談不上統一的管理模式和創新的管理技術。實際上，當時保險資金在全國范圍內的“大集中”都沒有形成，保費的投資權力完全由保費的收取方來擁有，管理模式的行業內分化現象也非常明顯，風險累積較為突出，“保險”在某種程度上成為“冒險”。

其次，當我國保險業發展到一定程度的時候，保險業的制度建設逐步得到重視。先是1995年的《保險法》頒布，接著是全國各家保險公司的資金“大集中”的開始，然后是1998年以“中保集團一分為三”為標志開始的分業經營，各家保險公司將集團、產險、壽險分離的同時也開始加強了保險資金的統一管理。在這個階段，保險資金的使用開始強調專業性和技術性。與此同時，我國貨幣市場與資本市場變化的復雜性也迫使各家保險公司大力引進人才，積極建立專門化的資金運用部門，同時期存在的道德風險、操作風險和制度風險又加劇了市場風險的管理難度，因此我國保險資金運用制度存在明顯的進一步創新的內生性。

再次，當保險公司獨立的資金運用部門在運作中的專業性和獨立性無法進一步提高的時候，我國保險監管機構大力提倡和推進的保險業資產管理公司制度在我國應運而生。目前我國保險資產管理行業的發展也開始需要保險資金能夠獨立運作投資業務和獨立承擔法律責任，投資管理人員的薪酬激勵制度也需要能逐步和市場接軌。因此，更具專業性、開放性和全面性的資產管理公司的成立就顯得十分必要和自然。

(二)保險業發展的資產主導型管理更需要專業的資產管理隊伍

資產負債匹配是保險資金投資的主要特征之一，而保險業的發展趨勢都是由負債主導逐步向資產主導過渡的過程，這實際上也是檢驗一國保險業發達程度和保險管理制度健全程度的重要標志之一。資產配置對機構投資者的作用從國際慣例上看也是顯而易見的，正如加里·布林森(GaryBrinson)、布雷恩·辛格(BrainSinger)和吉爾·比伯爾(GilBeebower)在1991年《投資業績的決定因素》中指出，“大約有90%以上的機構投資組合收益差別來源于資產分配的不同，而僅有少于10%的投資收益差別可由市場時機掌握和證券選擇不同來解釋。”由此可見，隨著保險業的發展，保險投資業務將與保險主營業務共同發展，前者的發展地位是一個不斷強化直至并駕齊驅的過程。從西方國家的數據來看，保險主營業務的發展必須依托投資業務的發展，從而也進一步推動了發達國家保險業資產管理的工作開展和公司型建制。

從國際上保險公司發展過程來看，不僅資產負債匹配技術和管理體系在不斷強化和發展，單從高管人員工作背景的變化就已經不斷說明資產主導型的越發重要：保險創建之初主要是由市場銷售的高手擔任公司高管；第二階段是由精算和財務管理的專業人士通過產品創新和成本控制而進入公司管理層；第三階段是由投資管理人員擔任高管，來支撐和承擔產品的創新和業務的運行。

從我國保險業發展的幾十年來看，最初的保險公司高管往往都是由政府部門、銀行部門等高管人員來擔任，這些人有廣泛的人脈關系，背景深厚，能快速取得業務。而正式業內培養的第一代高管人員一般都具有保險主營業務背景，然后是具備良好管理才能和技術的管理類或精算技術人員。從19世紀開始，保險精算技術不斷發展，現在只要根據生命表，工作人員都已經可以按部就班地開展工作。再經過此后的財務高管人員主導后，目前各家保險公司的高管人員往往是具有較好投資工作背景的業務專家。因此保險資產管理公司的成立在各家保險公司內部往往也具有較好的組織基礎，這也構成了目前9家保險業資產管理公司成立的重要基礎之一。

(三)我國大金融格局變革中的“混業雛形”趨勢奠定了保險資產管理的基礎

目前全球的金融監管主要是混業和分業兩種模式，兼具其中的經營模式也往往因為其所在國家或地區的銀行優勢或財政優勢而形成了事實上的混業模式。從各自推行的國家或地區分布來看，金融制度較為發達的國家或地區往往是以混業制度為主。

目前由于我國尚處在發展中階段，因此金融領域里的分業經營模式有制度上的依賴性，但隨著金融環境的變化和金融系統內各公司內在生存和競爭的壓力，混業發展在我國目前有一定的內生性要求。“合久必分、分久必合”的發展規律主要取決于市場發展和監管能力，而這種能力的主要檢驗指標就是看防范金融業之間風險傳導的防火墻是否堅固而有效。

從混業發展的國際趨勢來看，往往是秉承金融體系中資產存量的分布規律來進行的，換言之，銀行業、保險業開展證券業務和信托業務更為直接。從目前我國保險業管理辦法來看，保險公司參與銀行業務、證券業務和信托業務難度較大，而保險業資產管理公司正好可以解決相應難題，保險業資產管理公司不僅可以充分利用所在保險公司的分支機構網絡優勢，而且還可以通過其集中化風險控制和資金優勢達到保險行業向其它金融領域發展的試點作用。

二、保險業資產管理公司的經營模式選擇

(一)國際上保險業資產管理公司的經營模式

從國際上保險業資產管理公司的經營內容來看，主要資產包括一般賬戶資產、獨立賬戶資產和第三方賬戶資產，三者的結構沒有統一規律，根據國別、金融環境和每家公司自身的情況略有差別。但從總體來說，國際保險資產管理公司經營管理有以下特點：

首先，保險業資產管理公司對保險業職能的主要支持在于資金融通功能，這是保險三大職能中保險資產管理公司定位的主要依據，也是其在保險業地位中的不可替代的主要原因。由于保險主業資金的長期負債性特點，在長達幾年甚至幾十年的時間間隔中，沒有保險資產管理公司專業化管理對主業資金的增值作用，保險業的補償和保障的兩大功能也就無從發揮。

其次，保險業資產管理公司的行業定位就是金融服務公司，其所遵循的監管法規和業務準則的首要前提就是一種企業資金的投資行為，因此業務類型與保險業自身的業務類型相差較大，在更多情況下主要是與證券機構、信托機構和其它投資咨詢機構來競爭，甚至在一些國家，保險資產管理公司的展業后臺或者展業目標就直接是銀行業務。換句話說，保險業資產管理公司在各國的金融體制中都具有典型的旗幟性、全面性和具備貨幣及資本領域雙重領導力的市場形象。

再次，保險業資產管理公司的發展目標只能是展業越加豐富和規模越來越大的金融服務公司，這是由殘酷的市場競爭決定的，否則保險業資產只能逐步由市場的第三方機構代為管理和投資運作。換言之，保險資產管理是“逆水行舟、不進則退”的行業競爭模式。從國際經驗來看，目前美國和歐洲都出現這樣的情況：或者是保險業資產管理公司不僅管理保險資金，而且成功管理其它各類資金；或者是保險資產管理公司逐步被淘汰，保險資金被全權委托到保險業外的第三方金融機構代為管理。保險資產管理公司一直面臨其它TPAM(ThirdPartyAssetManagement第三方資產管理)公司的強大競爭，如圖1和圖2所示，到2001年底，美國市場上第三方保險資產管理領先的5家機構中只有2家為保險資產管理公司，而歐洲市場上第三方資產管理領先的10家機構中只有1家為保險資產管理公司。

(二)我國保險業資產管理公司的經營模式選擇

根據《保險資產管理公司管理暫行規定》的要求，保險資產管理公司是指經中國保監會會同有關部門批準，依法登記注冊、受托管理保險資金的金融機構。但從實際準人的業務經營具體內容來看，保險業資產管理公司的業務領域還是明顯擴大，比如第29條對“保險資產管理公司經營范圍業務”的規定中包括：受托管理運用其股東的人民幣、外幣保險資金；受托管理運用其股東控制的保險公司的資金；管理運用自有人民幣、外幣資金；我國保險監管機構批準的其他業務；國務院其他部門批準的業務。從目前我國已批準成立的9家保險資產管理公司的名稱和經營范圍來看，保險業資產管理的發展空間和潛力極大，各保險業資產管理公司正面臨難得的制度機遇，同時市場的殘酷競爭也為下一步的展業要求提供了重要的推動力。

從現有的業務類型來看，保險業資產管理公司目前的主要任務還是通過專業化和獨立化的制度運作來實現化解投資風險、提高投資收益、支持保險產品創新等目標。從資產業務、負債業務、中間業務三方面來看：首先，資產業務中主要還是金融產品投資，存量較小的保單質押貸款業務明顯具備客戶服務的功能，存量中的非金融產品一般主要是公司自用部分或歷史遺留項目；其次，負債業務目前還主要是受托管理所在保險集團的產壽險及集團資金，盡管部分資產管理公司已開始嘗試接受其它社會資金的委托業務，但總體來看，保險資產管理公司甚至還沒有受托管理到全部的保險資產。再次，保險資產管理公司真正意義上的中間業務目前還沒有開展，即使有也往往是從提高投資產品市場份額的角度出發的。因此說，我國保險業資產管理公司的發展潛力和前景十分廣大。不僅在資產業務上可以通過擴張投資渠道來實現資本市場與非資本市場產品的有效組合，還可以在負債業務上通過大力挖掘投資型保險產品和企業年金理財產品等方式來進一步爭取受托其它保險公司資金、社保基金、企業年金和廣大的社會資金，從而實現獨立的資產管理和機構運作。

在各方面條件成熟的情況下，保險業資產管理公司還可以憑借自身的投資及保險行業雙方面優勢開展進一步的中間業務，最終實現我國保險業資產管理公司的風險管理——自主經營——資產管理——綜合金融服務的四步行業發展目標。在這一發展進程中，我國保險業資產管理公司還應該充分借鑒和吸取我國四大金融資產管理公司的經驗和教訓，加快資金來源和資金運用的多元化突破，才能立足市場，獨立防范市場系統風險，事實上，大部分保險資產管理公司也已經開始了業務的研究儲備、人員儲備和制度儲備。

三、目前我國保險業資產管理公司發展的瓶頸

(一)保險資產管理的制度需要進一步健全和完善

目前我國保險業發展的速度很快，相應的業內制度工作在宏觀和微觀層面上都得到了明顯的強化和重視，近些年來也取得了極好的效果，保險資產管理行業的發展也成為市場關注的熱點。但同時我們也應該看到，由于基礎薄底子弱，保險資產管理的制度建設工作仍將是未來行業內的工作重點，主要反映在以下幾個方面：

首先，保險資產管理的監管制度需要進一步強化和細化。應該說，目前由于我國還處于金融分業階段，因此保險資產管理公司的監管還屬于部門監管和業務監管相融合的階段：一方面，我國保險監管機構要對保險業資產管理公司進行機構監管；另一方面，保險資產管理公司的業務內容還需要我國保險監管機構和銀監會、證監會等進行良好的行業溝通。因此，保險資產管理工作的監管需要進一步專門的法規和細則。

其次，保險資產管理公司與保險公司的委托受托關系要進一步規范和引導。目前保險行業存在一定的資產管理矛盾：一方面，各保險公司在業務競爭的壓力下對投資收益率的要求較高，而各保險資產管理公司受制于市場的整體環境難以完全滿足委托人的要求；而另一方面，市場上可供選擇的受托人隊伍還沒有達到美國TPAM的管理程度，而且在業務初期還需要給保險業資產管理公司一個成長的機會。在這種情況下表現出很多難以解決的問題，比如說保險資產管理公司的管理費率的計算和保證、內部監管和外部監管的結合、委托人和受托人的利益分配機制、爭議的協商機制等等，這些矛盾處理不好將直接影響保險業本身的快速發展，相當數量的保險公司仍然停留在負債主導型的投資階段，最終造成市場惡性競爭，保險公司和保險資產管理公司將雙方面受損，這些都需要保險業資產管理制度的細則強化。

第三，保險資產管理的其它相關外部制度也需要進一步強化，比如稅收制度、會計制度、審計制度等等。保險資產管理公司與傳統的資金運用管理部門的最主要區別在于其獨立的法人治理結構和公司化運作模式，因此不僅需要進一步細化各種相關外部制度，更需要防范諸如重復征稅等問題，否則資產管理公司獨立運作的制度優勢非但沒有得到充分體現，反而因為增加了重復性負擔而降低資金運用本身的收益和效率。

(二)保險資產管理公司需要進一步補充和吸引人才

從業務內容上說，目前我國保險資產管理公司的投資種類發展速度超過了人才的引進速度，很多業務類型還需要市場上更全面、更廣泛的專家人才。保險資產管理公司對人才的要求較為嚴格，不僅需要業務人員具備市場里合格的投資技術，更需要投資技術與保險主業的產品開發、資產負債匹配等技術相融合，而且由于保險資金的規模因素，保險資產管理還需要更多具備“一專多能”的多面手能力的人才。因此一些崗位需要將人才引進和內部強化有機結合，選人錄用要符合市場水準和行業匹配的多方面標準。目前各保險資產管理公司還需要在激勵機制和淘汰機制上與市場進一步接軌，充分考慮薪酬水準具備剛性的特點，進一步吸引人才、保護人才和發展人才。

(三)管理隊伍專業化也是未來保險資產管理公司強化的重點

由于保險資產管理公司管理的資金具備期限長、收益要求穩定等行業特點，因此以長期投資為核心的投資理念是未來保險資產管理公司投資的主導理念，這些都需要保險資產管理公司的管理隊伍更具專業化水準。資產管理工作的理論技術性很強，從資產組合模型來看，資產期望收益率的決定和預測機制本身就較為復雜，目前市場上采用非線性回歸分析技術來預測資產的期望收益率的作法也越來越多，但還都沒有權威的結論。根據經典理論，無論是資本資產定價模型(CAPM)還是套利定價理論(APT)，論述最多的還主要是單因素模型，而對于多因素模型，往往也就是在單因素模型基礎上進行擴展的嘗試而已，因此在理論界尚無定論的前提下，實際的資產管理工作對管理隊伍的要求就更為嚴格。只有在公司層面的投資技術、投資策略、風險控制和績效評估等方面形成市場化的標準和方法后，該公司的投資收益與資產負債匹配能力才能真正符合保險資金的投資特征。

四、進一步加強和發展我國保險業資產管理公司的對策

(一)完善保險資產管理公司發展的經營戰略思想

目前我國保險業資產管理公司的發展正面臨難得的制度機遇和市場機遇，發展空間和增長潛力巨大：一方面，截止2006年8月，我國保險業內管理總資產已達1.7萬億元，而近年來我國保費收入增長平均在25%以上，因此9家資產管理公司的管理資產具備一定規模，其投資內在需求很大；另一方面，我國保險業在整個金融領域中的比重還遠不足1／3，雖然保險業總資產規模始終保持在證券業總資產的3倍左右，但離銀行業總資產的規模還相差較遠。比如至2006年4月，我國銀行業總資產已達近40萬億元，占我國金融總資產的95%，而同期的保險業總資產規模只有1.63萬億元，因此保險資產管理公司應充分認識目前的戰略任務，而且需要具備在公司內外、行業內外、國家內外的市場競爭能力。

我們可以用邁克爾·波特的五力圖或組織效力星狀圖來分析資產管理公司的經營狀況。如圖3所示，從公司發展的角度出發，戰略、報酬、結構和過程、文化、人員是保險資產管理公司發展過程中同樣需要重點關注的五大方面，而在這五個要素的組合過程中，保險資產管理公司與一般意義上的公司相比既有共性，又有保險資產管理行業自身的特性。首先，從戰略上看，穩健經營、內控嚴謹、外向開放和治理完善是保險資產管理行業公司型改革和發展的總體思路；其次，在報酬方面，保險資產管理公司既要按照市場化的人才配置標準來實施管理激勵，又必須在員工發展中憑借平臺優勢樹立事業成就感的隱性激勵觀念；再次，從結構和過程來看，由于保險資產管理要求的技術性較為復雜，與資金有關的各方面責任壓力又較大，因此，需要強調職能性組織管理的效率，同時又必須和委托人建立完善的溝通網絡。而在各個產品的投資和決策過程中，更需要堅持科學、規范、嚴謹、流程化、投研一體化的實施過程原則。第四，保險業資產管理公司必須有符合自身行業特點和遠景規劃的文化理念，這種文化需要兼容保險行業、資產管理行業等多方面特點，其中穩健、誠信、專業、服務等內容都是保險資產管理公司的重要企業文化導向。最后，保險資產管理公司的發展主要體現在人才的發展，公司的核心競爭力最終主要體現在如前所述的各類技術人才、研究人才、管理人才和溝通人才。

(二)堅持多樣化和差別化的資產管理公司發展模式

目前我國保險業資產管理公司雖然只有9家，總體的發展方向是一致的，但各家的基礎情況略有差別，市場股東的背景情況也不盡相同，因此應當堅持多樣化和差別化的資產管理公司發展模式，充分尊重委托方的意愿。委托方可以根據自身的資產規模、管理力量和投資團隊來確定資金委托形式和額度。目前我國保險市場上的資產管理公司主要分為

三類：部分超大規模的資產管理公司由于還沒有做到全部受托集團內所有資金，因此可以進一步加強與委托方的溝通，提高為委托方服務的意識，不斷提高本保險集團自身內的受托資金規模和效率；部分大中規模的資產管理公司由于目前基本上是全權受托集團內全部資金，因此可以根據自身優勢，集中精力先把自己的事情辦好，實現資產管理的順利轉軌；部分中小規模的資產管理公司由于集團內資金規模較小，因此可以依靠其自身的專業化隊伍，積極向所在保險集團外的整個金融市場的資產管理業務做戰略滲透，為整個保險資產管理行業做示范效應。

(三)發揮資產管理公司在整個保險行業經營向資產主導型轉型中的作用

當前，保險業發展仍處于由負債主導型逐步向資產主導型過渡的階段，我國保險業正處在行業發展的重要戰略機遇期，保險資產管理公司有義務也有責任在這項改革中承擔更多的推動作用。從國際上通用的償付能力理論和實踐標準來看，責任要求理論、風險資本要求理論和加強管制風險評估框架理論等最終都要求保險公司的資產市場價值大于負債，此外還需有足夠的流動資產以履行所有因債務而導致的財務責任。“技術上沒有償付能力”表示承保人未能符合由監管機構所制定的最低程度償付能力；“實際上沒有償付能力”則表示資產的市場價值比負債低。因此單純靠保險主營業務使保險公司在保單持有人得到充分保障和保險業運營成本較低這兩個因素的權衡中達到均衡的做法是不完整的，保險公司在完善儲備金、償付能力保證金等財務制度的基礎上，還要進一步強調投資的主導性。只有投資的收益性和流動性得到充分體現，情景測試、隨機性模擬測試、資本充足測試、動態償付能力測試等檢測方法才能真正實施，理論到實踐的接口才能真正實現。

實際上，保險投資如果停留在負債主導的被動投資層面上也不利于保險資金本身的增值作用的發揮。在原來的投資模式下，由于保險投資是部門運作而非公司運作，投資的獨立性有一定的制度障礙。因此，在資產管理公司成立的制度基礎上，保險資金在投資層面上起碼應該具備建議權和獨立性。從資產主導型的特征來看，最主要表現兩點：一則資金投資能對產品銷售量產生影響；二則資金投資能對產品設計產生影響。目前階段，我國保險業資產管理公司可能還難以具備雙方面權利，但加強與保險主營產品設計與開發部門的溝通和建議應該是未來我國保險業資產管理公司的工作基礎之一。

(四)搭建保險公司與保險資產管理公司的互信平臺

保險資產管理公司在我國作為一個新生事物，還需要與作為委托方的保險公司建立充分理解的互信平臺。保險資產管理公司區別于傳統的保險資金運用管理部門最主要的制度體現就在于能施行更有效的組織激勵機制與獨立的法人治理結構，因此互信平臺也需要搭建在有效的保險資產管理公司法人治理結構基礎上。根據《保險資產管理公司管理暫行規定》，保險資產管理公司的主要股東必須是成熟盈利的保險公司，而且股權有25%的空間可以留給外資和民間資本等戰略投資者，這說明我國保險業資產管理公司擁有一個明確的外部治理結構基礎。這種制度安排不僅可以為保險公司和保險資產管理公司搭建有效的互信平臺，在未來的第三方資產管理中，這種互信平臺將顯得更為重要。因此作為委托人的保險公司應當信任作為受托人的保險資產管理公司，這不僅是未來業務的需要，也是符合目前我國國情的重要選擇，更是規模經濟和成本節約的實踐結果。保險資產管理公司也應該突破原來的部門管理依賴性，加強市場危機感，主動接受委托人的監督管理，強化服務意識，實現保險行業內的“雙贏”。

(五)建立符合保險資產管理行業特征的IS09001質量管理標準和評級體系

在發展資產管理模式的初期，保險公司也應該逐步考慮質量管理和品牌管理，目前國內已有金融機構取得了標準認證，其它金融機構也都正在積極推行這種國際化管理模式。因此保險資產管理公司在建立之初就應該考慮在實踐的基礎上建立符合資產管理行業的IS09001標準，進一步強調以客戶為中心，加強市場的快速反應，堅持核心作用、全員參加、過程方法、管理系統方法、持續改進、事實決策和與合作方互利的原則，通過標準化進一步推動專業化。并且注重在監督管理過程中的“P—D—C—A循環”(P：plan策劃，D：do實施，C：check檢查；A：act處置)，逐步建立風險管理與整合體系審核、信息安全管理體系、投資績效評估等子系統。

綜上所述，我國保險業資產管理公司的建立是行業發展的必然選擇，也是國際行業經驗的重要借鑒。由于我國各保險公司的基礎不同，因此應當堅持多樣化和差別化的資產管理公司發展模式。在進一步健全和完善保險資產管理制度的基礎上，理順委托方與受托方關系，堅定“穩健經營、內控嚴謹、外向開放、治理完善”的發展戰略思想，實現我國保險業資產管理的重要突破和市場效應。

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