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第1篇：能源市場報告范文

GTL被稱為“綠色燃料”，是通過化學方法調整天然氣分子鏈，然后利用一系列復雜工序將天然氣油化制成的。不僅可以在常溫下完成運輸，而且清潔程度也大幅提升，與石化柴油相比，GTL的二氧化碳、一氧化碳排放量相對較低。

對于這樣一個有良好發展前景的燃料，業內始終對其保持樂觀和正面的態度。日前，英國的Visiongain咨詢公司了一份《2011-2021年天然氣制油市場報告》，報告對2011年GTL產業的基礎設施開支、技術設備升級，以及研發資金進行了估算，2011年全球GTL市場價值約為57.5億美元。

Visiongain分析師稱，石油價格高漲、天然氣過剩供給、全球能源需求不斷增加，以及研發技術的越發精細，都給GTL市場創造了空前的發展空間。

另外，全球多國都有明確的GTL發展目標，而且希望進一步擴大該市場，預計未來幾年該產業會出現高速而強勁的增長勢頭。2011年11月底，伊朗稱即將投產本國第一個GTL工廠，該工廠將具備日產1萬桶GTL的能力。

以澳大利亞為例，報告顯示，2011年該國GTL市場價值約8800萬美元，預計2011～2016年間該市場年復合增長率約為11.8％，到2016年有望達到1.53億美元；預計2016～2021年間的年復合增長率約為5.3％，到2021年市值或將達到1.98億美元。綜合計算，2011～2021年間的平均年復合增長率約為8.5％。

盡管目前澳大利亞的GTL產業規模不大，但是潛力卻不容小覷，其有能力成為全球數一數二的市場。

業內人士指出，對潛在投資者而言，雖然復雜的GTL技術研發仍會是發展障礙，但面對全球經濟疲軟的現狀，該市場不失為一個良好的投資機會。

尤其對天然氣儲備豐厚的美國而言，GTL可說是降低國內失業率的關鍵。美國碳科學公司(carbonSciences)表示，GTL是個后起之秀，可以為改善美國就業狀況獻一份力。

第2篇：能源市場報告范文

原油價格的持續暴跌――從2008年6月的150美元/桶，到現今僅有30美元/桶――所造成的持續性動蕩，波及到的遠不止世界能源市場及商品市場，而是更深刻地影響著世界經濟及地緣政治。

2月16日，石油出口大國俄羅斯、沙特阿拉伯、委內瑞拉和卡塔爾就凍結石油產量達成共識，同意將石油產量凍結在今年1月11日的水平。消息公布后，油價一度大幅上漲。好景持續不到一天，市場迅速反應過來，凍結并不等于減產，即使凍結產量，各國亦各懷心事，小算盤并打不到一處，更何況沒有其他國家跟進，效果也將大打折扣。更主要的是，今日世界能源格局亦非往日，遠非歐佩克（OPEC）所能掌握，競爭和技術進步已經打破了過去幾個國家控制油價和市場的格局。2月17日，WTI原油價格再度跌破30美元/桶，布倫特原油也從近日36美元/桶左右持續走低，一度跌到32.50美元/桶。

“跌跌不休”的油價顯然與金融動蕩有關，但兩者之間的關系并不像大多數專家所認為的那樣。相反，當油價上升，工業化經濟體的成本也隨之上升，因此油價上升充當了一個經濟增長剎車器的作用。這一道理看看全球經濟于1973年、1979年、2000年及2008年油價飆升對應經濟衰退的歷史就清楚了。反之亦然，經濟放緩會導致石油價格下跌，這對于工業化經濟體和消費者來說都是利好。2008年美國次貸危機爆發后，油價因市場對經濟停滯的預期而出現暴跌，全靠新興市場持續的旺盛增長才使之有所回升。據此分析，現今油價下跌也就不足為奇了，因為各主要新興市場目前都出現了走弱的跡象。此外，當前油價還受到一個強大的下行壓力：世界經濟格局因對氣候變化的擔憂而有所調整的預期。目前為抑制全球變暖所做的努力顯然遠不到位，但長期看，化石燃料是目前大氣中的二氧化碳的主要貢獻者這一事實，會促使政策制定者采取嚴厲行動。

原油價格下跌無論理由如何正常，面對已經縮水70%以上的國際油價，產油國終于還是坐不住了。似乎昨天關于沙特與美國聯手壓低油價、打壓俄羅斯經濟的陰謀論還在熱議，而圍繞敘利亞內戰，俄羅斯支持巴沙爾?阿薩德政權，沙特支持反對派的炮火還在轟響，今天怎么就在雙方政治關系對抗的背景下共同簽署了凍結原油產量的協議呢？沙特原來一直堅持要增產，不顧價格，而俄羅斯則要確保價格，現在兩個原本對立的國家走到一起要實現共同目標了，主要是低油價，兩國都受不了，不得已必須合作罷了。就沙特而言，原本的戰略是要在低油價下搶占市場，現在則必須放棄這一戰略，主要還是國內經濟問題，這兩年經濟損失太大，外匯儲備減少，項目停工，財政赤字，這些困難不可持續。就俄羅斯而言，顯然也有自己的苦衷。俄羅斯財政部最新預測，在沒有任何改革的情況下，保守估計，石油價格維持在40美元/桶，2030年之前，俄羅斯經濟增速將平均為1%～1.3%。這意味著，要走出這兩年的經濟衰退，俄羅斯需要4年的時間，即：2016年俄羅斯經濟萎縮0.8%，2017年恢復增長后，直到2020年真實GDP才能恢復到2014年水平。2014～2030年俄羅斯經濟規模總計增長13%，而真實工資水平恐怕得到2025年才能達到2014年的水平。俄羅斯這么做的目的，一是希望在經濟嚴重下滑的情況下盡可能地獲得寶貴的外匯，二是保持在石油市場的份額。

市場對凍結協議的反應并不熱烈的理由是：凍結產量之舉更多只是象征意義。俄羅斯天然氣工業銀行分析師亞歷山大?納扎羅夫表示：“俄羅斯和沙特阿拉伯2016年1月的開采量本就已經達到了歷史最高紀錄。這兩個國家以及委內瑞拉和卡塔爾，本來就沒打算進一步增加2016年的石油產量。不過，對于那些計劃在2016年增加產量的國家而言，凍結可能會產生明顯的效果――我指的是伊拉克和伊朗。他們對這一協議的反應會比較明確。”伊朗剛剛被西方解除了原油出口禁令，正謀劃著將產量恢復到一定水平，現在要求其必須停止增產，這個要求可能太苛刻了。伊朗官方預計，解禁后5～6個月，伊朗原油產量可以增加100萬桶/天。保守估算，至2016年底，伊朗原油產量恢復至360萬～380萬桶/天將是大概率事件。從國際能源署（IEA）2月市場報告公布的數據看，伊朗石油產量的釋放速度并沒有其官方所聲稱的那樣快。估計伊朗石油產量沒有恢復至解禁前的水平之前，伊朗應該不會參加任何與減產相關的行動。而此前，伊朗石油部長贊加內就有表示：“伊朗與其他產量處于高位的產油國情況不一樣，德黑蘭不會同意將產量凍結在1月水平之上，我們不會放棄在國際原油市場的份額。”所以，對于凍結協議后續關于原油產量問題開展的能源外交與談判，伊朗是一個很大的變量。即使“兩伊”口頭同意合作，業內人士也認為從未真正達成協議的歐佩克能否真正實施尚存變數。況且歐佩克成員國之間從來沒有達成過任何限產協議。即使有過關于產量的決議，也都只是形式上的，不會真正遵守，因為計算到底各國遵守職責與否本身也是一件非常困難的事情。石油產量的真實數據，每年的誤差至少也得以百萬噸計。所以凍結協議的實際意義不大。

歷史上有許多例子，都佐證了科技進步與資源可得性之間的相互作用，存在著巨大的地緣政治影響。航海時代，英國因橡樹林而成為世界海上強國，在當時擁有充足的木材供應，是海域控制權的關鍵。隨后，工業革命將鋼鐵和煤炭捧為了戰略物資，而到了20世紀，石油所有權成為了長時間以來的爭斗焦點，包括在第一次世界大戰期間，因失去羅馬尼亞石油導致了1918年德軍西方戰線的崩潰。美國過去長時期控制中東也是為了石油。而現如今石油正如當年的木材和鋼材一樣，慢慢地失去其戰略重要性。雖說現代生活仍需大量能源，包括信息處理和儲存，但都將會逐漸由其他資源來替代。美國的頁巖油生產商目前每年的開采量是2.5億噸。近期產量雖有所下降，但未來可用的半成品非常多。非傳統油氣開采技術已經催生出了一個規模龐大的新興產業，其背后更是有著巨量的潛在可采資源。得益于水平井和水力壓裂技術的突破，美國的致密油開采商已經根本性地改變了全球原油供應格局。以沙特為首的傳統產油國曾抱有一個幻想，持續油價暴跌會導致頁巖油產量大幅萎縮，現在看來，這一預期已經破產。今日的世界能源格局已遠非歐佩克所能掌控，歐佩克的時代光芒正漸漸退去。

中國的產油規模目前約為420萬桶/天。中國海關總署1月26日稱，2015年中國原油進口較2014年增長8.8%，達到3.355億噸。

第3篇：能源市場報告范文

關鍵詞：成品油市場 定價機制 改革

1、引言

中國的成品油市場一直受到社會各界的廣泛關注。隨著我國市場經濟的不斷發展，成品油定價機制改革也在不斷深化。98年之前，我國的成品油價完全由政府制定。從98年開始，我國的成品油定價機制向市場化的方向進行著改革，經歷了不同的階段，取得了許多成效，也面臨著許多問題。

2、我國成品油市場的市場結構分析

我國的煉油企業主要集中在中國石油和中國石化兩大石油公司之中。這兩家公司占據了市場上70%以上的份額，具有較強的壟斷力。當前中國的成品油市場類似于雙寡頭市場，但又與理論上的雙寡頭模型也存在著許多差異。

2.1市場結構的成因

根據微觀經濟學的理論，壟斷產生的原因主要有：一、生產的產品沒有相近的替代品；二、該行業存在進入壁壘。雖然我國成品油批發市場并不是完全壟斷，但以上兩個特點十分突出。

2.1.1 產品的替代性低

首先，成品油是一種替代性很低的產品。

在當前的技術條件下，能被人們以較成熟的技術利用的能源的種類十分限。煤，石油和天然氣，是目前工業生產的主要能源。一些新興的能源如風能，太陽能等目前還處于研發階段，一定時期內難以投產，不能替代成品油。

另一方面，煤，石油，天然氣雖然都是傳統的化工能源，但他們本身之間的替代性也不高。比如對于用油的企業來說，受到技術，設備的限制，難以改成燒煤；所以，傳統的能源也難以相互替代。

2.1.2 進入壁壘

在成品油批發市場中，既存在制度上的進入壁壘，也存在自然因素或技術因素所產生的壁壘。

先從制度上進行分析。成品油市場可以分為批發市場和零售市場。批發市場曾經在很長的一段時間內被國企壟斷。雖然在加入世界貿易組織后，中國承諾開放成品油批發市場，也出臺了一些相關的文件，但批發市場的格局并沒有產生很大的變化。

從技術上分析，原油加工是一個復雜的過程，技術難以掌握。此外，該行業其固定成本很高，有效規模較大，一般小企業難以達到有效規模。即使它們能掌握技術、進入市場，還是可能因為規模過小導致長期以高于大企業的成本進行生產，從而被淘汰。

2.2成品油批發市場與雙寡頭市場的差異

雖然我國的成品油批發市場類似于雙寡頭市場，但還是存在著許多的差異。差異主要存在于三個方面：企業數量，企業職能和定價權。

從數量上看，中石油和中石化是中國成品油批發市場的兩大巨頭，但并沒占據全部的市場。中海油和中化國際等國有企業正在發展壯大，近年來的市場份額處于逐漸增加之中。此外，雖然存在較大的壁壘，每年還是有不少的民營企業進入市場。

從職能方面來看，中石油和中石化并不僅僅是普通的企業。作為大型國企，它們具有一定的行政性。

另外，目前國家對成品油市場采用了價格管制的措施，中石油和中石化并不具有自主的定價權，這與完全由市場供求力量定價的理論模型有很大的不同。

2.3 成品油批發市場可能的發展趨勢

雖然中國的成品油市場目前仍由中石油，中石化兩大集團控制，且短時間內改變這個可能性的格局不高，但從長期來看，中國成品油批發市場的競爭性可能會增強。

中國加入世貿組織之后承諾將開放成品油批發市場。2007年1月1日起實行的《成品油市場管理辦法》從制度上了打破國家統一配置原油資源和中石油、中石化兩大集團集中批發成品油的格局。

在制度上允許之后，陸續有不少其他國企，民營企業與外資企業進入了我國的成品油批發市場，也占有了一定的市場份額。根據2009年和2010年的《中國汽油市場報告》我們可以看到，08年兩大巨頭占領的市場份額為82.8%，09年則下降至78.6%

3、中國成品油市場的定價機制的發展

石油是工業的血液，我國政府始終十分重視成品油市場的定價問題，出臺了許多相關的管理辦法，不斷地探尋成品油定價的合理機制。在98年之前，我國的成品油市場價格長期完全由政府決定。隨著我國市場經濟的發展，這種定價方式逐漸被淘汰。從98年開始，中國開始了成品油定價機制的改革。從98年至今，大致經歷了3個主要階段。

3.1 98-03年——開始與市場接軌

我國從98年開始，對原油和成品油價格進行改革。改革的基礎和方向是與市場接軌。“與市場接軌”指的并不是以市場機制定價，而是說國外成品油市場價格變動時，我國的成品油價格也跟隨變動。中國最先選擇的接軌對象是新加坡。在國家發展計劃委員會的《原油成品油價格改革方案》中寫道：“當新加坡市場汽油、柴油交易價格累計變動幅度超過5%時，由國家發展計劃委員會調整汽油、柴油零售中準價格。”在2001年的時候，將單純依照新加坡市場油價確定國內成品油價改為參照新加坡、鹿特丹、紐約三地石油市場價格調整國內成品油價格。

98年的改革是我國成品油市場與國際接軌的第一步，過于簡單的接軌方式也帶來了一些問題。

第4篇：能源市場報告范文

關鍵詞：電子商務　會計理論　決策有用性　理論框架

一、引言

傳統會計理論是在工業經濟時代逐步建立健全起來的。隨著知識經濟的發展，尤其是電子商務這種新興的商業運作模式的出現，對傳統會計理論提出了一系列的挑戰，同時也要求我們對傳統會計理論進行相應的創新，使會計理論與其所處的電子商務環境相吻合。電子商務是20世紀末新興的一種商業運作模式。它是基于計算機和通信技術的發展而廣泛開展商務活動的方式。電子商務是計算機和通訊技術合作發展的最新成果。電子商務從大的方面來講可分為廣義電子商務和狹義電子商務。廣義電子商務又稱e-business，是指各行業各種業務的電子化、網絡化，可稱之為電子業務，包括電子商務、電子政務、電子事務、電子教務、電子醫務、電子教務、電子家務等。狹義的電子商務又稱之為e-commerce。是指人們利用電子化手段進行以商品交換為中心內容的各種商務活動，可稱之為電子交易。電子商務是一個從簡單到復雜、從局部到整體、從低級到高級發展的過程。在電子商務環境下，會計信息資源充分共享，大大提高了會計信息的使用效率，降低了會計信息的搜尋、聯絡費用，突破了地域、時空的限制，最大限度地實現了會計信息資源共享，提高了會計信息使用效率。會計信息的供給方也根據已達成的協議，源源不斷地為需求者輸送已掌握或擁有的會計信息資源，最大限度的披露其所要的會計信息，實現電子商務環境下，會計信息資源的自由流動。電子商務會計充分利用現代化通訊工具，記錄、計量、反映電子商務活動的實質，以及有關會計要素的增減變動、日常業務處理、全部在網絡上進行。最大范圍實現書寫電子化，降低資源消耗，會計信息傳遞可以利用E-Mail，FTP等網絡功能實現資源的傳遞。利用電子商務平臺，建立會計報告實時系統(RealTime ReportSystem)，加速了財務處理的運行速度，讀系統可以隨時根據錄入資料生成相應報表，實現會計信息實時跟蹤，便于信息使用者及時得到及時的會計信息，為進行科學決策提供依據。電子商務會計中，可以節約以下方面的交易費用：(1)搜尋會計信息的費用。(2)節約了有關的人力，減輕了勞動強度。(3)存貨實現了零存庫，大大減少了庫存費用，使得更多的資金應用于其他業務活動。(4)節約了能源、資源。包括商品流、信息流、資金流、人員流的耗費。

二、電子商務對傳統會計理論的挑戰

(一)對傳統會計基本假設的沖擊　(1)對傳統會計主體的影響。會計主體是指會計核算為之服務的特定組織，但隨著電子商務的發展，使得@it主體界限越來越難以確定。而且，隨著網絡交易的隨時性、不確定性，使得會計主體越發不易確認。如何正確客觀反映出電子商務印發的“虛擬實體”的資產負債及財務狀況，是未來會計必須解決的問題。(2)對傳統持續經營的影響。持續經營定義為：除非存反面例證，否則就能夠認為企業的經營活動將無限地經營下去，即可以遇見的將來，企業不再瀕臨破產清算。但虛擬企業利用信息技術打破聯合公司的時間間隔，屬于臨時性結盟且分合迅速，隨機遇獲得而產生，隨著它的消亡而解體的特點，決定了持續經營假設已不能適應。(3)對會計分期理論的影響。傳統會計理論在基于持續經營的情況下，將企業經營年度劃分成若干個會計期間，并將其作為編制財務報告，提供經營成果信息的時間范圍。但這樣一個劃分方式會導致經濟事實與會計反映結果之間存在著一定的差異，會引起會計信息的失真。電子商務會計，可以利用先進的網絡技術，提供實時財務報告，而不必等到會計期間結束才能獲得，可有效避免會計信息失真。另一方面，由于網絡交易只是“虛擬交易”，交易一旦結束，則虛擬企業可能隨時解散，這樣，會計分期就沒有實質性意義了。(4)對貨幣計量理論的影響。貨幣計量假設是會計人員所記錄、分類、匯總報告的可以用貨幣來計量的經濟信息。在電子商務環境下，延伸了貨幣計量的涵義：企業允許特定的供貨商、主要顧客、銀行、海關、稅務部門等機構進入自己的互聯網中的外部網絡。在信息技術幫助下，用電子貨幣轉賬。電子貨幣的出現引發了貨幣革命與支付革命，使貨幣真正成為觀念上的產物，強化了記賬本位幣唯一性的假設。

(二)對傳統會計職能理論的沖擊　在電子商務環境下會計發生新的職能變換。(1)會計的基本職能將向管理職能傾斜。在會計核算的工作可由INTERNET等網絡完成時，信息處理就會高度自動化。因而會計的核算職能逐漸淡化，重心將向協調、管理、監督、決策等方面。基于INTERNT的企業流程重組已經開始凸現，企業管理軟件平臺的作用將會發揮巨大的能量。企業管理軟件平臺將成為企業MIS的新重心。(2)會計的信息管理職能日漸重要。信息可以幫助監控和管理企業生產、營銷和銷售，通過INTERNET技術，會計信息高度共享，會計人員要充分認識信息的重要性，全面快速收集各種相關信息，以利做出經濟決策。經營企業就是經營未來，經營未來就是經營信息，只有網絡化管理才能有效消除信息孤島。(3)會計的協調職能將逐漸凸現。會計的協調職能，將會協調企業內部與外部各職能部門，共同處理相關業務，同時加強與現有顧客的關系，從而加強企業的運營效率。

(三)對傳統會計核算理論產生了影響　(1)對會計處理方法產生了沖擊。傳統會計理論對于如何衡量知識資本，如何計量技術，如何列示知識產權，如何確定人才資源價值等無形資產時無任何表現。信息時代，知識在企業產品價值中占據著日益重要的地位，那么知識耗費就應計入產品成本或者予以資本化，正確計算產品價值中包含的知識產量，而不同于現行會計模式下將信息等耗費列作期間費用，同時要求損益表的內容和結構作響應的變更，如何采用適當的方法對“無實體公司”進行會計處理，以便能夠精確、公允地計量收入、現金流量和實收資本，真實、準確地反映公司的生產經營活動全過程，并且對財務報告使用者最有意義的會計信息，是極具挑戰性的任務。(2)對傳統會計要素的影響。財務會計把會計要素劃分為反映財務狀況和經營成果的兩類要素。在電子商務環境下，信息加工速度越來越快，會計要素劃分會更加細密，更有層次，以更加準確地反映企業的資金運動狀況。此外，Internet、e-Business的發展還會引起數字產品的計量、會計準則的變更等問題。(3)基于電子計算技術的核算方式改革。手工核算下，處理環節多、內容分散、許多流程重復、內部核算體系復雜、周期長。基于電子計算機的智能化核算方式，則可以對這些業務進行改良。先由電子計算機統一匯總核算，然后分解到各組成單位進行核算。在這方面需要建立相應的電子商務會計準則作指導。

(四)對傳統會計計量方法的沖擊信息經濟時代，會計計量的重點要從財務資源轉向知識資源，傳統會計計量以金額表示歷史數據為主，實物數據、差異分析的運用非常有限。而電子商務會計的引入，為各種會計計量的運用、發展和創新提供了廣闊的空間。在電子商務環境下，從時間方面看，對過去的核算、對現在的控制和對未來的預測等方法都將進一步完善和體系化。

(五)對傳統財務報告理論的挑戰　建立在Extranet和Internet基礎上的企業會計信息系統，使得實時對外提供財務報告成為可能，對傳統財務報告模式帶來了巨大挑戰。(1)報告目標上。傳統會計報告著重為投資者和債權人提供反映管理人員經營責任的信息，電子商務環境下更側重向使用者提供有助于決策的相關信息。(2)報告周期上。傳統定期報告模式將被不受時空限制的實時報告所替代。(3)會計報告要素上。傳統報告模式上劃分為資產、負債、權益、費用、收入、利潤等要素，已無法滿足決策者有用性的要求。細分報告要素，以全方位反映企業生產經營過程和事項的即時信息將是電子商務會計發展的趨勢。

三、電子商務環境下會計理論分析

(一)財務報告目標應當側重于時性與決策有用性　傳統的財務會計目標認為，財務報告應當提供管理層受托責任履行狀況，在此基礎上要更加注重對投資者、債權人、政府以及其他利益相關者進行經濟決策相關信息的有效披露。在會計理論研究中，過去只注重財務報告真實性的問題，而對經濟決策的有效性問題關注度不夠。重要原因在于傳統的財務報告目標仍然是基于會計核算與分析的需要，并不完全基于決策的現實需要。也因當時的網絡、通訊技術水平，還達不到實時提供一切有關的財務信息。因此，在這種環境中，更多的只能是核算層面的基礎財務數據而非經濟決策的信息。電子商務環境下實時通訊從技術上成為可能，為實時提供財務數據提供了高效的數據傳輸平臺。數據傳輸平臺傳輸的不僅僅是簡單的財務數據，而是數據處理系統進行數據挖掘，從而形成一系列的可供信息使用者進行科學決策的高質量決策信息流。

(二)財務報告的內容與格式應當與信息需求相匹配

投資者進行決策的重要依據之一，就是要根據財務報告進行深入分析，從而做出是否應當投資的決策。基于投資者視角的財務報告，應當要求披露盡可能詳細、規范的企業運行軌跡。要達到這樣一個報告要求，其必須滿足一定的前提條件，即報告的內容要詳細、披露格式要盡可能的規范與統一、最好具有可擴展性。當然不可否認的是，所有的財務報告首要的信息披露要求仍然是要求所披露的內容應當是真實、公允的。考慮到電子商務環境下，財務報告的信息使用者應當會大為增長，因為電子商務的創新商業模式為閱讀財務報告提供了一個高效、快捷的獲取通道。獲取財務報告的便捷，實際上又為財務報告的披露提出了更高的要求：信息使用者的需求差異會比傳統環境下的信息需求要大，不同的信息使用者對于相同的事項會有不同的期望用途，這就要求財務報告提供的內容要更加符合信息使用者的個性需求。需求的多樣化，并不意味這報告格式的多樣化；相反，需求多樣化的背景下，更加要求報告的內容詳細化、格式的規范化與統一化。財務報告的統一化，在電子商務環境下，具有極其重要的理論與現實價值。無論何種信息需求，都有一個共性特征：編制標準一致，不同企業、期間具備可比性。在這樣一個背景條件約束下，電子商務環境下的財務報告內容上要明細化，格式上要規范、統一，要形成基于XBRL的可擴展商業語言報告體系，真正成為信息決策的首要依據，幫助投資人做出科學的決策依據。

(三)應當更加注重非財務指標的量化與分析　非財務指標是對財務指標的一個補充說明，在某些情況下甚至比財務指標更能說明相關問題。傳統財務會計理論認為，非財務指標僅僅作為信息披露的輔助指標，不能進行量化說明，因此與信息使用者的經濟決策基本是不相關的。實際上，非財務指標是可以進行量化的，只不過傳統財務會計受到當時條件的約束，尚不能對非財務指標進行分拆、形成具體的數值指標，從而進行相應的數據分析。電子商務環境下，電子通信技術的迅速發展，為非財務指標的量化，提供了技術支撐。在數據挖掘與整合技術的引導下，從非財務指標中分析指標與數據之間的內在聯系，明確非財務指標與財務指標之間的內在邏輯。在此基礎上，構建相應的數學模型，將非財務指標轉換成相應的數值模型，并且賦予一定的數據區間。對于非財務指標的數值化，應當要明確的是，非財務指標應當首先轉化成相應的選擇變量，并對變量定型與賦值。只有進行相應的變量選取和進行恰當的賦值，才能將非財務指標順利轉化成財務指標，進行相應的決策分析。非財務指標的數值化，將會有助于信息使用者更加全面地了解企業運營的更多信息細節，從多層次、多維度考察企業的運行質量，結合財務指標對一個企業的實際運行狀態，做出科學、合理的評價，進而做出相應的經濟決策行為。指標量化后的關鍵問題在于非財務指標的評價標準的構建，這是進行非財務指標分析的核心所在。構建有效的非財務指標的評價標準體系，將是一個富有意義的研究課題，也是會計理論創新與突破的一個重要領域。

(四)改進以公允價值為核心的資產計價模式　資產作為企業運營的核心組成部分，在企業經濟運行過程中發揮著巨大的功效。資產價值能否得到公允、可靠地計量，成為會計理論研究的一個重要問題。傳統的會計理論認為，資產計價模式應當基于歷史成本／名義貨幣，這是資產計價的最原始模式也是大多數會計準則的首選計量模式。后來隨著通貨膨脹的影響，這種方法逐漸被現值／不變購買力貨幣單位、重置成本，不變購買力貨幣單位、可變現凈值／不變購買力貨幣單位、重置價值／名義貨幣、現值／名義貨幣、可變現凈值／名義貨幣等計量模式所代替。上述幾種計量模式，都一定程度上克服了歷史成本／名義貨幣的缺陷，應當說是一個重要的改進，各自具有相對的優越性，但是又不可避免地存在本身無法克服的內在缺陷。引入公允價值計量模式，是一個最理想的資產計價模式。公允價值計價模式，能夠反映資產未來為企業帶來經濟利益的能力，是未來收益折現到現在的價值，能夠真實反映資產內在的獲利和價值增值能力。目前的公允價值計量模式，并不是非常合理的計價模式，關鍵問題主要在于公允價值的確定問題，根本在于構建一個良好的公允價值估值模型與有效的市場報價系統。有效市場報價系統的建設，是公允價值資產計價模式的核心，使得公允價值能夠基于市場報價的基礎上做出合理的報價調整，同時結合公允價值估值模型，將市場報價系統中的市場交易價格根據一定的數學模型，調整為與資產內涵價值相吻合的公允價值。電子商務環境，為數學模型的構建和有效市場報價系統，提供了強有力的交易平臺支撐。因此，在電子商務的交易市場環境中，應當要強化電子報價系統的應用，優化公允價值的市場估值模型，為公允價值資產計價模型提供一個良好的運行平臺。

四、電子商務環境下會計理論框架

(一)電子商務會計理論框架指導思想會計理論是從會計實務中提煉出來的經驗總結，是會計實務發展的基礎。創新會計理論體系，應當要首先明確會計理論創新理論框架的指導思想。針對電子商務的特殊商業環境，創新的會計理論框架指導思想應當確定為：

堅持和完善決策有用觀的財務報告目標，明確財務概念結構，制定原則導向的會計準則，優化以公允價值為核心的資產計價模式，創新財務報告內容與格式，為信息使用者提供高標準、規范、統一的會計信息，為經濟決策提供科學、有用的決策依據。這就是電子商務環境下會計理論創新體系的指導思想，作為理論創新框架的一個戰略指導思想，統籌會計理論創新的發展方向。

(二)電子商務會計理論框架核心組成要素　傳統會計理論體系包括會計學科體系、會計思想史、會計研究方法、財務會計概念結構、會計準則制定、資產計價理論、收益計量理論、契約關系與管理層會計行為、有效資本市場等。從一定程度上而言，創新的會計理論體系總體上并沒有實質上改變這些研究內容，但是基于客觀環境的變化，需要從一下幾個要素加以創新，從而形成具有時代特色的會計理論體系：(1)會計理論學科體系。傳統會計學科體系主要由財務會計、管理會計、財務管理、審計等學科分支所構成，各學科分支之間是相互聯系的有機整體。在電子商務環境下，會計學科的體系會發生一定的變化，尤其是與信息技術的結合程度會大大加強。信息化的程度會相應地提高，在會計學科發展體系中的地位會越來越重要，也將形成相應的邊緣學科體系，諸如信息系統資源會計與財務、信息整合財務、網絡會計與財務、信息會計與財務、電子會計與財務控制系統等等，都將會形成相應的會計新興學科體系，豐富了會計理論研究的內容。電子商務創新商業模式，為會計理論研究提供了廣闊的研究空間，提供了豐富的研究素材。環境的發展，推動了會計理論研究的步伐，同時將會極大地促進會計學科的快速發展。應當說明的是，電子商務環境下的會計理論學科體系，不僅僅涉及到傳統會計學的學科門類，更多地是將會引入邊緣學科的研究內容，從多視角、多維度研究會計與財務問題，將經濟生活中與會計相關的問題轉化為相關會計與財務問題，為問題的處理尋求相應的解決方案，提供有效的理論支撐。(2)會計理論研究方法。會計理論的研究體系中的重要組成部分―研究方法，在會計理論研究中占據著重要的地位。會計理論研究的發展與創新，與會計理論的發展同步。觀察會計理論的發展歷程，可以明顯看出各階段會計理論發展主要以研究方法的創新為重要標志。會計理論的研究方法，從最初的以大量現象觀察概括出總體特征的歸納法，到以邏輯推演的演繹法，再到以道德標準為核心的倫理法，以社會責任為約束的社會學法，以經濟后果為考量的經濟學法，后來又發展到以經濟事項為切入點的事項法。上述的這些方法仍然以“假定”為限定性條件，圍繞稟賦和目標函數，進行規范會計研究。但由于規范會計研究，有一個非常明顯的缺陷，是其受目標函數嚴格約束，因此規范會計研究的相關研究要收到規范會計研究的目標和目標函數的限制。在大量的經濟學研究中，已經有相關研究證明，“經濟效率”評價缺乏一個科學的評價標準，同時“財富的公平分配”這只是理論研究追求的一種理想狀態，微觀經濟現實中很難達成。而這一點恰恰與會計理論研究的相抵觸，一定程度上制約了規范性會計理論的研究。對于“財富的公平分配”很難得到事實證據來論證，其更大程度上是一個價值判斷，正是因為這是一個價值，所以它很難提供駁斥規范研究中的效率問題，很難得到事實證據的支撐。對規范會計目標的解放，由此為實證會計研究提供了廣闊的發展空間。實證會計研究方法是目前主流的研究方法，契合了目前的實際需要，通過實證法，發現有趣的會計現象，對其進行描述，借助一定的理論分析框架，解釋這種現象產生的原因，在此基礎上做出富有意義的預測。電子商務環境下，電子計算機技術與網絡技術的廣泛運用，數據挖掘技術的發展，為其他研究方法提供了技術基礎，例如電子數據實驗法、數據挖掘與深度分析法、數據實時統計與分析法、數據對比法、網絡數據庫實驗法等新的研究方法會逐步引入到會計理論研究中，為會計理論研究提供更有效的研究手段，得出更多有意義的研究結論，豐富會計理論研究框架。(3)會計理論研究內容。傳統的會計理論研究主要從研究方法、資產計價模式、收益理論、資本市場與會計盈余、契約與管理層會計行為、成本控制與管理等方面，展開相應的研究。隨著市場環境的變化，新技術的應用，以及管理理念的變革，都會對會計理論的研究內容產生重要影響。電子商務著一種創新的商業模式，就為會計理論的研究提供了一種新興的交易模式，其中就涉及到較多的研究方法、研究內涵的問題。就研究內容而言，創新的會計理論體系應當要體現新環境下的制度安排特征，將時展的背景立于一個較高的研究視角。電子商務環境下的會計理論體系，既要緊密結合會計理論的發展方向與趨勢，又要結合電子商務環境這一特殊的市場交易模式。考慮到兩方面的因素后，電子商務環境下的會計理論體系，應當從一下幾個方面加以研究：信息網絡整合背景下的會計研究方法的創新、基于公允價值核心的資產計價模式研究、電子商務環境下的公允價值估值模型研究、新興創新商業模式中的會計與問題研究、新興資本市場中的電子市場報價系統、實時財務報告系統改進問題研究、信息整合路徑下的企業內部控制問題研究、電子商務環境模式下的管理層會計行為研究、信息網絡環境下的管理層激勵問題研究、信息文化與公司治理問題研究等，這些問題都是與經濟生活密切相關。會計理論研究的目標，就是要將經濟生活中的重要會計與財務問題，用相應的會計理論把內在邏輯理清楚，為問題的解決提供理論解決方案。外在環境的變化，需要會計理論適時做出更新，理論研究要與實務發展與時俱進，上述研究內容是值得深入研究的，對于完善相關理論和提供解決方案是有重要現實意義，相關的研究應當圍繞上述研究方向展開，開展相應的課題研究。

(三)電子商務環境會計理論框架運行邏輯　傳統的會計理論體系的內在邏輯是將會計理論的概念結構作為會計理論的一個研究核心和起點，統領會計理論體系的其他各個方面。由會計理論的概念結構引申出會計研究方法、收益計量理論、資本市場與盈余管理、契約與管理層會計行為等相應的研究內容，各研究內容之間相互聯系形成一個內在邏輯一致的研究框架。電子商務環境下，會計理論研究的外在客觀環境發生了一些變化，相應的會計理論研究的內容和邏輯主線也相應地需要做出調整。創新的會計理論體系，以財務報告目標的變革為邏輯起點，勾勒出以管理層會計行為約束機制設計的公司治理模式為核心、會計研究方法為支撐、以收益計量理論為發展的綜合研究框架，完善新興資本市場中的會計理論研究，為實務處理提供決策路徑。

(四)電子商務環境會計理論支撐系統　會計理論作為一個完整的框架體系，其整體功能的發揮需要依托于整體系統的有效運行。整體功能運行的關鍵在于，各子系統均按系統目標有序運行，并且有一個有效的支撐系統提供保障。要使創新會計理論體系需要從會計理論研究總體目標、研究重點、研究成果評價、信息系統技術發展方面加以考慮：(1)總體研究目標。如果會計理論研究的總體研究目標沒有轉變到創新會計理論體系的研究目標上來，則創新會計理論體系的發展就是沒有任何意義。創新會計理論體系的研究目標就是依托實時的數據分析系統，挖掘信息數據為信息使用者提供高質量、深層次的會計信息，使其做出科學、有效的經濟決

第5篇：能源市場報告范文

[關鍵詞]電力營銷；目標市場特點；營銷策略

電力市場營銷作為電網企業的重要業務內容,不僅關系到電網企業本身發展,而且對其他行業和各類用戶有巨大影響。它不僅與建設節約型社會密切有關,而且與建立和諧社會密不可分。因此必須轉變觀念,加強電力營銷理論方法學習,提高營銷技術水平,強化電力營銷管理,開創電力營銷工作新局面。

一、電力營銷目標市場的特點

1.具有整體性

電力交換要通過電網,電網覆蓋的區域就是電力市場的整體范圍。電網是統一的,在同一區域內可能有不同需求的客戶,電力銷售部門一般只能將同一區域看作一個市場,進行整體銷售服務,因此,不同的電力目標市場也由電網連接成一個整體。

2.具有差異性

雖然各個電力目標市場在產品的類型,客戶的分類等許多方面具有相同的性質,但在其他方面又有十分明顯的差異,主要表現在以下幾個方面:第一,計劃安排。不同的客戶對電力供應的方式具有不同的要求。第二,需求量。不同規模的消費者對電力的要求不同。第三,需求時間。不同性質的用戶對電力需求時間有不同的需求。第四,消費方式。電能的熱轉化消費、動力轉化消費和照明消費都屬于消費方式不同的目標市場。這種差異的存在是區別不同地區、不同規模電力企業的不同目標市場的依據,是研究電力目標市場的總體特征、變化規律和發展趨勢。所以,對電力目標市場進行劃分和研究是十分必要的。

3.具有相對穩定性和不可放棄性

電力目標市場是動態的市場,不是一經選定就一成不變的市場。這種動態是相對于一般穩定的電力市場而言。電力目標市場的發展變化是逐步實現的,而不是頻繁或驟然的突變。各個電力目標市場在一定的時間和范圍內都是處于相對穩定的狀態。與此同時,在選擇電力目標市場時應考慮國家、社會等多方面因素,對于供電企業專營區的電力目標市場必須全部滿足,不能對盈利少或難度大的市場就完全放棄。

二、電力市場營銷的策略

1.電力市場營銷策略的指導思想

(1)樹立全體員工的營銷觀念。供電企業有著自身的特殊性,其輸變配售過程是同時進行的,需要多個部門協調運作才能完成這一業務過程,任何一個環節都不能出現差錯,具有全員參與性,因此供電企業必須樹立一種全體員工共同參與協作的生產與銷售理念,即全體員工營銷觀念。

(2)建立和完善電力市場營銷體系。建立和完善電力市場營銷體系是供電企業電力營銷的關鍵。供電企業開發市場應該立足于短期利益和長遠利益的一個平衡,建立一個比較完善的營銷體系,它應該包括:①觀念方面:以市場為導向、以客戶的需求為中心,增強競爭意識、優質服務、品牌價值觀念等;②信息方面:市場信息收集子系統、信息處理子系統、市場報告子系統、市場決策子系統等;③人才方面:營銷人員的招聘、培訓、考核等;④客戶管理方面:客戶關系管理(CRM),客戶服務系統,業務咨詢、投訴處理等。

(3)開拓潛在市場,培育新的用電增長點。這是供電企業永久不變的主題,也是供電企業開拓電力市場的源泉。目前雖然我國普遍存在電力供應小于需求的矛盾,但這只是低用電水平下的不平衡。從長遠看,電力產品最終會像其他商品一樣走向買方市場,供電企業不能有“等”的思想,為實現企業效益的最大化必須積極培育和擴展電力市場,及時調整電力市場結構,積極培育新的用電增長點。

(4)建立科學的激勵約束機制。現代企業成功的關鍵在于最大限度地調動人的工作主動性和創造性,供電企業在未來的市場開拓和培育方面還有很長的路要走,如何將售電量和職工工作業績相聯系,如何用好人才、網羅人才以及極大地提高員工的工作積極性和創造性,是高層管理者要深入思考的問題。可以說,建立科學的激勵約束機制以激發人的能動性是供電企業在未來的市場競爭中處于優勢地位的保障。

2.電力產品策略

(1)電能產品質量策略。在目前電能與替代能源的競爭日趨激烈,以及電能產品供大于求的情況下,供電企業要采取的產品質量決策是:提高電能產品質量,以提高企業收益和市場占有率。

(2)實施電能產品差異化策略。為了迎合廣大用電客戶的不同需要,以吸引更多的用電客戶,開拓用電市場,供電企業要不斷增加電能產品組合的深度。對于一些特殊企業,如特殊冶煉、高新技術等企業,其對電能的供電可靠性、供電頻率、供電電壓等技術指標有特殊要求,應該為其供應高質量的電能產品。

(3)實施電能產品的品牌策略。目前供電企業主要面臨下列兩類競爭:在與其他替代能源競爭時,電能產品本身有其特殊之處,可以實施電能產品的品牌策略;在電力行業內競爭時,電能產品在核心產品層次上來講,是一種同質品,而由于不同供應企業在質量、服務、形象等方面仍然存在不同差異。所以在有形產品和附加產品層次上,電能產品又可以看成異質品,故供電企業可以實施品牌策略。

3.電力優質服務策略

增強供電企業的優質服務對促進地方經濟發展和社會進步有著積極作用,其主要表現在:1)電力優質服務是開拓電力市場,擴大電力銷售的重要手段;2)電力優質服務是提高供電企業經濟效益的重要手段;3)電力優質服務是提高職工素質的重要手段;4)電力優質服務是樹立供電企業的良好形象,提高企業信謄及知名度的重要途徑。而增強供電企業的優質服務需要提高營銷人員素質、服務管理水平和營銷人員的積極主動性入手。

三、結束語

電力市場營銷是建立在經濟科學、行為科學、現代管理理論基礎上的綜合性應用科學。由于電力營銷活動過程具有其獨有的特點,在新形勢下建立一套以市場為導向的營銷體系,以市場營銷為支撐的企業發展體系,加深營銷深度,進一步滲透目標市場,增加營銷寬度,提高供電服務水平和服務深度,增強電力產品的市場競爭能力,直接關系電力企業的發展和人民生活水平高低。因此,必須對電力市場營銷加以重視。

第6篇：能源市場報告范文

【宏觀經濟】

中國央行:不排除全球復蘇出現反復

4月2日,中國央行在最新公布的《2009年國際金融市場報告》中表示,考慮到債務風險加大及其他潛在風險,不能完全排除全球經濟復蘇進程出現反復的可能性。

報告表示,美國及其他主要經濟體公共債務居高不下,各主要央行寬松貨幣政策的退出時間和方式很難保持統一,這將為今年國際經濟復蘇前景帶來一定程度的不確定性。報告中強調的全球風險也解釋了中國緣何在退出刺激計劃時要采取漸進的方式,這包括繼續保持人民幣匯率與美元掛鉤。

【貨幣環境】

3月央行凈回籠創歷史第三

3月最后一周央行公開市場操作凈回籠資金1630億元,盡管力度較前兩周有所放松,但整個3月央行凈回籠資金量達到6020億元,為2009年4月以來單月凈回籠新高,也創下公開市場操作史上單月回籠量第三高位。此前兩周央行從銀行間市場凈回籠資金分別為2180億元和2130億元。

4月1日央行在銀行間市場發行750億元3月期央票,同時還展開680億元的91天正回購操作。其中,3月期央票利率為1.4088%,91天正回購利率1.41%,均繼續保持穩定。目前銀行體系流動性仍呈現寬裕態勢,回購利率持續維持在低位。

【產業政策】

中國將向節能服務產業提供資金補助

4月2日,由中國國務院辦公廳轉發的《關于加快推行合同能源管理促進節能服務產業發展意見的通知》稱,將向節能服務產業提供資金補助和稅收扶持政策,以幫助減少溫室氣體排放。

公告稱,將積極利用國外的優惠貸款和贈款加大對合同能源管理項目的支持。公告顯示,2009年中國節能服務公司達502家,完成總產值人民幣580多億元,形成年節能能力1350萬噸標準煤。

公告稱,節能服務產業的發展目標是,到2012年,扶持培育一批專業化節能服務公司,發展壯大一批綜合性大型節能服務公司。到2015年,建立比較完善的節能服務體系。

【匯率】

美國推遲公布匯率報告

4月3日,美國財政部長蓋特納宣布,美國政府推遲公布原定于4月15日的主要貿易對象國際經濟和匯率政策情況報告。

美國財政部長蓋特納在一項聲明中說,在未來3個月中,美國將和有關方舉行一系列非常高端的會議,其中包括本月晚些時候的二十國集團財長和央行行長會議,5月份的美中戰略與經濟對話,以及6月份的二十國集團峰會。

蓋特納稱,這些會議將對落實相關政策、促進一個更加穩健、可持續和平衡的世界經濟發揮重要作用。他認為,在當前時期,這些會議是促進美國利益的最佳途徑。

【外債】

中國09年底外債余額4286.5億美元

4月6日,中國國家外匯管理局公布,截至2009年底,中國外債余額總計4286.5億美元,相比之下,2009年9月底公布的數據為3868億美元。

國家外匯管理局在其網站上的公告中稱,短期外債余額為2593億美元,占外債總量的60.48%,中長期債務占39.52%。

國家外匯管理局稱,中國外債中的約67.76%為美元債務,11.89%為日元債務,6.38%為歐元債務,其余債務以其他貨幣計價。

希臘擬在美國發售數十億美元債券

為了尋找新的投資者,希臘4月將在美國啟動數十億美元的債券發行,這是它首次將自己作為一個新興市場國家進行推銷,此時歐洲對該國債務的需求十分低迷。希臘正考慮委托摩根士丹利打理相關事務。

一位官員表示,希臘財政部長George Papaconstantinou將在4月20日之后帶隊前往美國進行路演,但與今年年初計劃不同的是,他將不會前往亞洲。希臘正試圖向美國投資者募資50億至100億美元,以解決5月份約100億歐元的借款需求,用于到期債務展期和利息支付。這是希臘近兩年內首次在美國發債。

【股市】

融資融券正式啟動

3月31日,在歷經4年準備后,融資融券正式啟動交易。滬深交易所昨日公告稱,經中國證監會同意,將于3月31日起正式開通融資融券交易系統,開始接受6家試點會員融資融券交易申報。

進入今年3月份,融資融券進入倒計時,3月15日證監會公布了國泰君安、國信證券、中信證券等6家首批開展融資融券業務的試點券商;3月23日起證監會正式接受試點會員融資融券交易權限申請。

【大宗商品】

國際原油價格創17個月新高

4月5日,在美國金融市場上,油價、美國債券收益率和股市上升到幾個月來的最高水平。投資者對美國經濟復蘇正在加速的信心增強。

紐約市場石油飆升2.1%,達到每桶86.62美元,創2008年10月以來的最高價,4月2日公布的美國就業報告數據積極,引發了油市買盤。4月2日全球大部分市場都在休市。

10年期美國國債收益率升至4%,達到去年6月以來的最高水平。4月1日該收益率為3.86%,走高的原因在于就業報告和令人鼓舞的服務業數據。

【樓市】

四大國有銀行減少首套房貸優惠幅度

4月3日,有媒體報道稱,中國四大國有銀行已下調購買首套房的貸款利率優惠幅度,銀行按揭貸款呈現日益收緊態勢。

報道稱,從4月1日起,中國農業銀行將首套房貸款利率由7折調高至8折。其余的三大國有銀行中國銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司和中國建設銀行股份有限公司也已經取消首套房首付兩成利率7折的優惠政策。工商銀行和中國銀行目前對首付兩成的首套房貸款客戶僅給于8.5折的利率優惠,建設銀行則為8折優惠。建設銀行首付四成以上利率才能打7折。

78家央企將退出房地產業務

3月18日,針對備受關注的央企拿地問題,國務院國資委召開新聞會,表示78家不以房地產為主業的中央企業將退出房地產業務。

根據國資委在會上公布的材料顯示,目前,以房地產為主業的中央企業有16家,此外還有78家不以房地產為主業的中央企業開展了房地產業務。按照國資委要求,這78家企業正在加快調整重組,在完成自有土地開發和已實施項目等階段性工作后要退出房地產業務。不過,國資委并沒有透露具體的退出安排和時間表。

據悉,目前127家中央企業中,涉足房地產行業的竟達94家,比例超過七成。3月15日,北京一天就涌現出3個“地王”,而且全部為“央企制造”。

【并購】

吉利成功收購沃爾沃100%股權

3月28日,吉利汽車于瑞典哥德堡正式與福特汽車簽約,成功收購沃爾沃汽車,獲得沃爾沃轎車公司100%的股權以及包括知識產權在內的相關資產。

吉利集團董事長李書福和福特汽車公司首席財務官Lewis Booth在哥德堡簽署了該協議,中國工業和信息化部部長李毅中以及瑞典副總理兼企業能源部長Maud Olofsson出席了簽署儀式。

吉利集團將以18億美元收購沃爾沃轎車。所有的收購資金已經到位,同時,吉利集團也準備好了沃爾沃轎車今后業務發展所需的營運資金貸款。

【銀行】

中行巴西分行正式開業

籌備數年的中行巴西分行近日正式開業。中國銀行股份有限公司稱,中國銀行(巴西)有限公司于2009年3月13日在巴西中央銀行注冊,這是中國金融業在南美洲設立的第一家經營性分支機構。

中行巴西分行擁有在巴西金融市場經營性商業銀行牌照,不但能夠對公司企業等法人客戶提供金融服務,亦涉及部分個人金融服務,開展投資等業務。

中行早在2007年就起意設立巴西分行,并獲得了中國監管部門的審批,并在2008年9月獲得巴西國家貨幣委員會的正式批準。

【基金】

一季度近九成股票型基金虧損

截至3月31日,一季度股票型基金平均下跌3.40%,部分基金跌幅甚至超過10%。181只標準股票型基金僅22只實現正收益。有基金公司表示,“雙邊式”的到來并不會改變市場的運行趨勢,特別是在目前參與人數不多、交易額不大的情況下,藍籌行情啟動還需一段時間。

由于看好融資融券、股指期貨對大藍籌的刺激作用,不少基金選擇“抓大放小”,一季度積極配置了大盤藍籌股,但是一季度預期中的藍籌行情沒有到來。

【債券】

三家公司將發行短期融資券

中國國電集團公司、中國百聯集團有限公司、中國廣西有色金屬集團有限公司定于4月13日發行短期融資券。

其中國電集團將發行人民幣45億元的365天期短期融資券,經聯合資信評估有限公司綜合評定,發行人主體信用級別為AAA,本期短期融資券信用級別為A-1。招商銀行股份有限公司和中國農業銀行擔任本次發行聯席主承銷商。

第7篇：能源市場報告范文

發展航運金融，爭先恐后的并不止于寧波。《2011-2012中國航運金融市場報告》表明，我國航運金融市場發展迅速，體系初步形成，我國沿海沿江城市成為積極推動航運金融的發展因素。

與此形成鮮明對比的是，持續低迷了四年之久的航運業正在遭遇“融資難”。而“融資難”反過來又加劇了航運企業的困難，似乎要使航運業陷入“融資難”的“萬劫不復”之深淵。如何破解航運“融資難”，成為目前港航業最為糾結的問題。

航運金融“缺位”

寧波發展航運金融業基礎扎實，具有港口、區位、航運業發達及金融生態優良等優勢。然而，《金融與海洋經濟發展——寧波實證研究》研究課題的中國社科院金融研究所副研究員楊濤指出，目前寧波航運金融發展還比較落后，表現為：航運金融服務和產品嚴重不足、航運企業和船舶企業的融資需求遠未得到滿足、商業銀行和保險機構的航運金融服務能力還較弱、針對發展航運金融方面的政策支持與制度建設還有所不足等。

“短板”的航運金融，直接導致了大量航運、造船、物流企業的資金需求無法得到滿足，“望錢苦嘆”。據寧波港航管理部門的研究課題《寧波航運企業經營風險評估及轉型升級》介紹，近年來，由于油價上漲、燃油稅改革、規模擴張以及船員工資高企等因素，寧波航運企業經營成本逐年上升，急需銀行等金融機構的“輸血”。

而《2011-2012中國航運金融市場報告》也顯示，中國金融機構對航運業的支持仍顯不夠，以建設國際航運中心的上海為例，雖然上海港當前的吞吐量居全球第一，但與和倫敦、紐約相比，上海在航運金融業的發展上還有較大的提升空間。

而在寧波航運企業中，除了像寧波海運總公司、寧波聯合集裝箱有限公司等規模大或者實力雄厚的公司能通過股市、銀行貸款以及融資租賃等渠道融資外，占全市90%以上的中小民營航運企業，基本上是靠銀行貸款，融資渠道少，且因為企業實力不強，銀行的貸款支持力度不大，使得企業“借錢”困難。

部分中小航運企業為了生存需要，不得不在很大程度上依賴于民間資金借貸進行融資，所謂“千人扛起萬噸輪”。而更危險的是，許多民間資金是通過個人房產抵押從銀行貸款等方式投入航運業，極易受市場波動影響，一旦波動過大，極有可能造成經濟社會不穩定。

有銀行人士表示，出于慣性操作和風險控制等原因，國內的銀行將船舶融資的目標集中于屈指可數的央企和國企背景的船東群體。國內眾多貨源充足的中小船東和單船公司，卻因難以滿足銀行對財務審計制度和船舶管理經驗的要求，面臨越來越嚴重的“融資難”。

據不完全統計，2011年中國銀行業僅占全球船舶融資份額的5%，而且積聚現象十分明顯，工行、中行、進出口銀行三家銀行占據船舶融資市場總體比例的75%，其它融資機構占據25%。2011年船舶制造、航運和港口類的上市企業中，從境內外共融資318億元人民幣，其中，股權融資和中期票據占比超過了30%。

業內人士指出，從全球的角度來看，航運業作為一個技術與資本都高度集中的產業，其發展與一國的金融資本支持密不可分。如果沒有長期穩定的金融支持，在這樣一個高度周期波動性的行業中，企業很難獲得長期持續性發展。

航運金融“錢力”無限

事實表明，近年來寧波港航業的迅猛發展為航運金融的快速發展打下了堅實基礎。2012年寧波港口貨物、集裝箱吞吐量分別完成4.53億噸、1567萬標箱。2011年完成大宗商品交易額約2500億元，物流業增加值約620億元，口岸進出口額約2000億美元。

而更具誘惑力的是，隨著海洋經濟在國家戰略層面上進一步得到突出，金融業也更加認識到，支持海洋經濟不僅符合國家政策，而且能夠使銀行獲得新的利潤增長點。體量巨大的國際航運、國際貿易讓寧波航運金融“錢景無限”。金融機構開始相機而動，搶灘“布局”甬城航運金融業務。

以做零售業務見長的招商銀行近年來將目光投向了寧波的航運業并有所斬獲。早在2009年11月，寧波分行就在寧波開展了10億元的船舶融資租賃業務。據悉，招商銀行今后還將繼續加大對船舶融資租賃的投入，以滿足航企和船企大額融資的愿望。

為提升航運金融領域的專業能力，交通銀行寧波分行成立了航運金融發展領導小組，組建了航運金融業務團隊，致力推進航運金融服務。圍繞航運企業的發展需求，該行推出了水上運輸、船舶制造、港口建設等金融綜合服務，率先在寧波開展船舶租賃融資業務，2010年與寧波航運企業協議租賃融資9億元。精細化服務有效推動了航運金融業務的拓展。2010年，交行寧波分行航運行業累計已達39戶，比2009年新增3戶；貸款余額27.48億，比2009年增加4.36億，高于全行平均貸款增速。

據了解，目前寧波的各大銀行中，交通銀行、中國銀行、寧波銀行、浦發銀行、招商銀行等均在航運企業貸款以及融資租賃方面有所涉及。一些以前沒有介入航運領域的銀行，諸如浙商銀行、杭州銀行等也有意發展航運金融業務。

在國內金融機構屢屢缺席航運市場時，國外金融機構卻頻頻向我國航運企業伸出“橄欖枝”，搶占國內航運金融市場。2011年挪威北歐銀行進入中國航運金融業。2012年6月，荷蘭銀行（ABNAMRO）在上海成立代表處，為其在亞洲地區的能源、大宗商品及運輸融資業務提供支持。無獨有偶，日本政策性銀行——日本國際協力銀行與花旗日本銀行共同為海豐國際的兩艘新船提供融資。徽商銀行與德國復興信貸銀行攜手合，項目資金主要用于支持中國民營小企業發展，為“資金+技術”的貸款援助模式。

除了外資銀行外，還有外資航運保險公司也進入中國。蘇黎世金融服務集團與上海浦東新區合作設立“蘇黎世國際航運與金融研發中心”，美亞保險也推出“港口和碼頭綜合保險”、“物流經營人綜合責任保險”等創新型險種。

融資創新或解困境

有業內人士表示，國際航運業務中心和國際船舶融資重心逐漸東移的趨勢下，中國航運金融業務發展仍“危中有機”。

事實上，盡管中國已成為世界貿易大國、航運大國和船舶制造大國，但目前中國的船舶融資和航運保險在國際市場上的份額分別只有5%、6%左右，航運金融衍生品交易才剛剛起步，因此，長期看，中國航運金融市場潛力巨大，前景廣闊。

“面對慘淡的航運市場，金融機構還是可以有很多作為，不僅僅是提供資金。金融機構不僅僅是旁觀者，應該轉換自己的角色，成為參與者。金融機構在困難時期起應該采取一些更加靈活的政策來幫助航運企業度過難關。”上海遠東宏信有限公司航運系統事業部客戶發展總監雕鋼說。

據公開資料稱，2012年以來，身為內地第五大銀行的交通銀行逆市推出“蘊通財富、相伴遠航”系列航運金融產品，受到航運企業的熱情追捧。交通銀行相關負責人表示，未來交通銀行將放眼全球，以綜合化、國際化為依托，以產業鏈為抓手，持續創新，為航運企業提供全流程、一站式、個性化的航運金融服務，攜手航運企業共渡時艱。

有專家指出，企業在進行管理、經營、技術等層面創新的同時，亦要積極探尋融資創新的途，這對航運企業的生存至關重要。專家建議，如可實施產融結合戰略，通過獨立出資，或發行債券和股票，或與金融機構合作，設立航運租賃公司，開展船舶租賃、境外美元融資等業務，發揮金融業務的資本集聚和放大作用。

一些國內船企已在融資創新方面著手探索。中國船舶工業集團公司已在香港成立中國船舶（香港）航運租賃公司，積極開展境外融資與租賃等業務；太平洋造船集團通過其香港子公司以經營租賃方式，為3艘5.8萬載重噸散貨船找到承租方；江蘇舜天國際集團公司利用“光船租賃”的模式，在2012年上半年簽下了6艘船的租賃及買賣合同。

政策“發力”

盡管總體上還停留在相對傳統和分散的階段，航運金融產品單一、覆蓋不全、人才匱乏、服務滯后，尚難以滿足航運業的需求，但寧波市政府一直高度重視并積極推進航運金融的發展，寧波國際金融服務中心的建成、甬港金融合作蓬勃開展以及有關政策的出臺，無一不是在補齊 “短板”，促進航運金融發展。

2010年，寧波率先在長三角城市中提出融入上海“兩個中心”建設的戰略構想，對寧波航運金融的發展提出了新要求。今年，浙江海洋經濟發展示范區建設上升為國家戰略，寧波作為發展海洋經濟的核心地區，必定要有發達的航運金融業作為支撐，特別是在港口經濟發展到一定水平后，航運金融業的作用將更加突顯。“金融體系的支持對于海洋經濟的發展發揮著至關重要的作用，在某些情況下，它直接關系到特定海洋經濟項目的成敗。同時，海洋經濟也為金融業提供了巨大的發展機遇。”中國社科院金融研究所副研究員楊濤說。

為此，2011年5月，寧波了《加快發展海洋經濟的意見》，鼓勵銀行等信貸資金優先面“海”貸款，提出要創新發展船舶融資、航運融資等金融服務業態，推動開展船舶抵押貸款、倉單質押、供應鏈融資等多種抵質押融資方式。

期望以財政政策支持為杠桿來撬動航運業發展，逐漸成為相關政府部門較為“普適”的做法。

2012年6月，海口通過《海口市扶持航運業發展辦法》，鼓勵船務公司在海口注冊營運，并對新注冊的航運企業給予補貼和獎勵。去年，上海浦東新區出臺了《浦東新區促進航運發展財政扶持意見》，將重點扶持對象列為重點航運服務企業。緊接著，福建省政府出臺《關于促進航運業發展的若干意見》提出，從2012年起，連續5年對航運相關企業實施獎勵政策，加大航運金融支持力度……

上海浦東新區出臺了《浦東新區促進航運發展財政扶持意見》，將重點扶持對象列為重點航運服務企業。如，注冊資本2000萬以上的船舶公司、航運企業等可以申請重點航運服務企業，不但獲得最高20%注冊資本的一次性補貼，還將享受企業所得稅、營業稅、增值稅等主要稅種“三免三減半”政策；同時，重點航運服務企業高管可以獲得個人所得部分最高40%的財政補貼。此外，服務標準的銀行、航運保險等金融服務業，同樣享受不同程度的財政補貼。

在這些利好政策的驅動下，截止2011年，上海各類融資租賃企業有82家，占全國286家的30%，融資租賃企業注冊資本約310億元人民幣，占全國總注冊資本金1022億元的30%。

第8篇：能源市場報告范文

關鍵詞：國際競爭力；鉆石模型；RCA；TSC

0引言

煤炭是我國的能源、工業原料和重要戰略物資，煤炭產業是一個產業關聯度較大，對整個國民經濟有著重要影響的基礎性能源產業，也是我國能源安全的基石。同時，煤炭產業又是一項國際性的產業，所以對煤炭產業競爭力的研究非常重要。隨著我國加入WTO，國際競爭力日益突出，尤其是煤炭產業的國際競爭力更成為社會廣泛關注的焦點。我國煤炭產業發展的關鍵是要努力縮小與國際同行業之問的效益、效率、安全和環境保護的差距，切實提高我國煤炭的國際競爭力。在這種時代背景下，對我國煤炭產業競爭力分析并提出我國煤炭產業競爭力的對策，成為我國能源領域迎接世界經濟全球化機遇與挑戰的一個現實和緊迫的重大理論和現實問題。

1我國煤炭產業發展現狀

煤炭是我國的主要能源和工業原料，對國民經濟有重要影響的基礎能源產業，是我國能源安全的基石。建國60多年來，煤炭作為主要能源，在一次能源生產和消費中所占的比重一直保持在70%以上。其中電力燃料的76%、民用燃料的80%、鋼鐵能源的70%、化工燃料的60%，均來自于煤炭。總之，煤炭在我國能源消費起著非常重要的作用。據專家預測，這種格局在今后50年內不會有根本性變化[1]。

煤炭為我國儲量最為豐富的資源之一，居世界第三，但產量已位居世界第一。我國現在的煤炭生產能力儲采比大大減少。煤炭資源僅供開采約54.1年。全球煤炭消費量保持增長態勢，促進了我國煤炭的出口。統計資料表明，在過去30多年里，世界煤炭消費量增長了約60%。根據美國能源部的預測，在今后20年，全球范圍內尤其是美國、日本、亞洲一些發展中國家的煤炭消費量將進一步增長。到2020年，全球煤炭消費量估計會比2000年增長40%左右[1]。

近幾年來，雖然我國煤炭產業的水平有了大幅度提升，但與美國、澳大利亞等煤炭產業發達的國家相比，目前我國煤炭產業還存在著很多的問題，如生態環境破壞嚴重、資源開發方式粗放，市場集中度較低，煤炭資源及需求的地理分布不均衡使煤炭運輸成為制約我國煤炭行業發展的關鍵因素，這些問題都困擾著我國煤炭產業的發展與進步。

為使我國煤炭產業在國際上有一定的競爭力，必須重視煤炭工業的發展，確保我國煤炭產業在國際上的地位。

2從RCA和TSC兩個指標探討我國煤炭國際競爭力

關于煤炭產業競爭力的問題，一直以來是一個有爭議的話題，主要原因是難以用一個客觀或標準化的定量分析進行判斷。在廣泛研究和借鑒別人文獻的基礎上，本文擬從比較優勢系數和貿易競爭力指數兩個定量指標來研究我國煤炭的國際競爭力情況。

2.1比較優勢系數

本文以 2011年世界主要產煤國為研究對象，采用以下公式計算比較優勢系數或稱競爭系數（以下簡稱為RCA）。比較優勢系數是指一個國家某種商品占其出口總值的份額與世界該類商品占世界出口份額的比例[8]。

在上式中，X 為 國 產品的出口額，X 為 國的總出口額，X 為世界 產品的出口額，X 為世界的總出口額， 表示國家， 表示某產品，w表示世界。RCA 大于1則表明國家 在該產品 上具有比較優勢，且RCA 越大表示該國在該產品上的國際競爭力越強；RCA 小于1則表明國家 在該產品 上不具有比較優勢[9]?

從表一中可以看出我國煤炭產業的RCA值為2.07，大于1，表明，我國煤炭產業在國際市場中有一定的比較優勢，具有一定的國際競爭力。從表中也可以看出，盡管我國煤炭產業有一定的國際競爭力，但其國際競爭力并不太強，在世界10個主要煤炭生產國中，我國RCA值位于第6位，就充分說明了這點。

2.2貿易競爭力指數

TSC（Trade Specialization Coefficient），也稱貿易競爭力指數或貿易專業化指數，等于（出口一進口）/（出口+進口）[10]。公式為：

該式中， 為產品i的出口額， 為產品i的進口額。TSC>0，表示該國該類產品的生產效率高于國際的水平，說明具有較強的出口競爭力；TSC0時，說明產業具有國際競爭力；TSC

從表二中可以看出，近幾年，我國煤炭產業的貿易競爭力指數TSC均大于0，表明我國煤炭產業具有一定的國際競爭力。并且在過去幾年里，TSC指數一直保持較高數值，2011年達到0.998921。且總體呈現上升趨勢，表明近幾年，我國煤炭產業的貿易競爭力在逐步增強。從中還可以看出，TSC指數沒有大起大落現象，說明我國煤炭產業發展還比較穩定。從圖四，2011年世界主要產煤國的TSC值可以看出，我國的貿易競爭力指數TSC和世界主要產煤國家相差不大，但仍存在一定差距。

3我國煤炭產業的國際競爭力影響因素分析

RCA和TSC兩個指標只是反映了各國煤炭產業競爭的結果，而分析形成這種結果的原因以及未來的競爭趨勢，則需要利用邁克爾·波特的“鉆石模型”。

3.1鉆石模型簡介

“鉆石模型”是由美國哈佛商學院戰略管理學家邁克爾·波特提出的。鉆石模型是分析國際競爭優勢的一個工具，邁克爾·波特認為影響一個國家某一行業國際競爭優勢的因素有以下四點：生產要素、需求狀況、相關與支持性行業的存在，企業戰略、結構和同業競爭。這四個要素是構成“鉆石模型”的最基本要素。波特認為，這四個要素具有雙向的作用，形成了鉆石體系（如圖1）。此外，波特還在鉆石體系中加入了機會和政府兩個變量。鉆石模型的命名，就來自于這四個要素和兩個變量所構成的菱形關系[6]。

在產業競爭力的研究中，波特的“國家鉆石模型”常被學者做為經濟分析范例應用于不同產業的競爭力分析中。該分析范式也完全適合我國煤炭產業國際競爭力的分析。本部分正是運用該分析范式來分析影響我國煤炭產業國際競爭力的因素。

3.2我國煤炭產業競爭力的影響因素分析

3.2.1生產要素

從資源條件角度來看，據《BP世界能源統計2012》統計，2011年底，世界煤炭探明儲量為860938百萬噸，儲產比為112年，中國為11450百萬噸，占總量的13.3%。從產量來看，世界主要產煤國有中國、美國、印度、澳大利亞、俄羅斯、印度尼西亞、南非、德國、波蘭、哈薩克斯坦。2011年，中國煤炭產量為1956百萬噸，占世界煤炭總產量的49.4%[2]，產量居世界第一。從生產效率角度來看，我國煤炭行業從業人數比較多，但是整體素質偏低。從人才資源角度看，加入WTO以后，我國與國際間煤炭產業的競爭歸根結底是人才的競爭。我國煤炭產業與其他產業相比較，人才資源還比較匱乏。從煤炭產業基礎設施分析，我國已建立了貨運港口和鐵路運輸專線，運輸通暢，成本降低，有一定的競爭優勢。從開采技術裝備角度分析，經過幾十年的發展，我國已能自行研究與開發適合國內煤礦的成套設備，有的已達到或超過世界先進水平，但是開采技術總體水平還不高[3]。

3.2.2需求因素

需求因素，也叫鉆石條件，是指產品或服務必須擁有強大的國內市場需求。一個國家煤炭的消費需求情況，會影響該國煤炭產業的國際競爭力。我國的基本國情和能源的特點決定了煤炭在我國能源消費占據主導地位。所以，總體看來，我國煤炭產業的需求狀況還比較樂觀。根據預測，2012年，煤炭的需求仍將增加，但增長速度放緩，預計全年我國煤炭需求量將增加約2.4億噸，增長為6.5%左右。同時國際市場上對煤炭的需求量也將不斷增加，預計未來5年內，全球煤炭的需求量將以平均每天約60萬噸的規模遞增[5]。

3.2.3 相關和支持產業

一個行業中的成功往往有助于企業在相關行業中的成功。煤炭產業的發展離不開相關和輔助產業的發展，同樣，煤炭產業競爭力與相關和輔助產業的競爭力也密切相關。與煤炭產業相關的產業很多。上游產業是煤炭采礦業和煤礦機械裝備業。目前，國內自主研發的設備已基本滿足400萬t/a以下各類選煤廠的需要，有些指標已接近世界級水平[3]。在當今煤礦企業快速發展的同時，裝備產業也得到了快速發展。通過一系列的措施，建立技術創新機制，學習國外先進技術，堅持走與科研機構、大專院校合作的道路，自主創新，共同發展，有效提高了煤炭產業的國際競爭力。相關的產業主要是鐵路運輸業，煤炭的運輸解決了生產地和運輸地之間的問題，提高了煤炭使用效率。隨著煤炭產業發展，我國已建成了由鐵路運輸線和煤礦專用線構成的煤礦鐵路運輸系統。據相關資料顯示，2011年，鐵路運輸的煤炭量近23億噸，占當年總產量的60%。下游產業主要是鋼鐵產業、電力產業、建材產業和化工產業四大耗煤產業。這些產業是拉動煤炭市場需求的重點產業，帶動了煤炭產業發展。2012年，四大耗煤產業增長緩慢，煤炭需求的增長速度將明顯減慢。據預測，2012年，煤炭的需求仍將適度增加，但增長速度將放緩，預計全年煤炭的需求量將增加約2.4億噸，增長為6.5%左右[5]。總之，相關和支持性行業的存在實現了從開采、運輸到消耗的鏈條式發展，它們的迅速發展將進一步提高煤炭產業的競爭力。

3.2.4企業戰略和組織結構

企業的最終目標是追求利潤最大化，在追逐利潤的過程中，可能會發生個人理性和集體理性的沖突。有些企業為實現自身利益最大化，自定價格和產量，導致企業之間競爭加劇[6]。煤炭企業間的競爭主要有以下幾個方面：質量、成本、銷售能力。由于煤炭產品同質比較高，誰的成本低，誰就具有競爭優勢。另外，由于各地煤層結構不同，品種也參差不齊，價格不同，對企業競爭力有影響較大。

3.2.5 政府

我國煤炭企業的發展在很大程度上取決于政府的力量。我們國家對煤炭產業實行的是總量控制、關停壓產的政策。改革開放后，我國經濟迅速發展，鋼鐵產業、化工產業、建材產業和電力產業四大耗煤產業高速發展，對煤炭的需求也日益增加。為解決供求之間的矛盾，我國放寬了煤炭行業的管理政策，堅持國有大型煤礦和私人小煤礦“兩手抓，兩手都要硬”的方針，煤炭產量大幅度增加，供給大于需求，市場競爭程度加深[7]。面對煤炭市場過剩的形勢，國家鼓勵煤炭出口，對煤炭企業的出口全額退稅，增值稅全額退稅是13%。現在煤炭市場供求失衡的矛盾逐步改善。政府的這些政策都有利于提高中國煤炭企業的國際競爭力。

3.2.6 機遇

2003年以后，中國經濟快速增長，四大耗煤產業飛速發展，能源大量消耗。2011年，我國煤炭消費量34.25億噸，占一次能源消費總量近七成。2011年，煤炭占全球能源消費的30.3%，達到自1969年以來的最高份額[2]。這些數字都說明了許多國家對煤的依賴程度較高。我國加入WTO后，我國煤炭市場與國際煤炭市場接軌，這都給煤炭企業帶來了一定的發展機會。

4對我國煤炭產業發展提出意見和建議

通過以上對我國煤炭產業競爭力的影響因素進行分析，以及從比較優勢系數和貿易競爭力指數對我國煤炭產業國際競爭力的探討，我們可以從政府、企業、金融機構以及高校和科研機構四個層面對提升我國煤炭產業的國際競爭力提出意見和建議。

4.1政府層面

在財政方面，加大政府財政支出。對被兼并重組企業的技術改造項目優先安排補貼，對技術創新的煤炭企業優先給予費用減免或資金支持。加大對煤炭企業人財物投入力度，為煤炭企業創造良好的財政支持和技術創新環境。只有這樣，煤炭企業才能加大技術改造力度，減少能源損耗，大力發展潔凈煤技術，提高煤炭開采技術，降低煤炭百萬噸死亡率。同時，完善相關產業的政策法規，鼓勵煤炭企業重視人才培養和開發。

4.2 企業層面

煤炭企業應加大技術創新的力度，轉變煤炭產業增長方式。同時為應對國際市場新形勢，煤炭企業應積極參與國際競爭，及時調整經營戰略，堅持走外向型道路，使生產要素在國內和國際市場上雙向流動，達到最優組合，提高使用效率。另外，煤炭企業要想在能源領域具有國際競爭力，還應不斷提高煤炭產業的附加值。

4.3 金融機構

金融機構應在煤炭產業升級、擴大方面給予一定的信貸支持。同時，加快推進煤炭企業的上市融資，充分利用國內國外兩個市場，廣泛地吸收資本，進一步提高煤炭產業整體競爭力。

4.4高校和研究機構層面

高校和各研究機構應做好相關人才的培養工作，優化配置科技資源，加強產、學、研之間的關系，實現科研成果產業化。

5.結論

由以上對我國煤炭產業國際競爭力的分析，結合我國煤炭產業現狀的研究，可看出，我國煤炭產業國際競爭力總體上較強，但也存在一些影響國際競爭力的因素，如生產要素、相關及輔助產業、煤炭企業、政府等方面的不足。對我國煤炭產業來說，提升國際競爭力，可從政府、煤炭企業、金融機構以及高校和研究機構四個層面采取措施。

參考文獻

[1]魏立佳，楊鑫.我國煤炭產業的國際競爭力評價研究[J]，工業技術經濟，2007，26（8）：47～50

[2]《BP世界能源統計2012》

[3]楊磊. 我國煤炭產業國際競爭力策略研究[D].北京：對外經濟貿易大學圖書館，2007

[4]國際能源署（IEA）.《2011年煤炭中期市場報告》

[5]新浪財經.2012年中國煤炭需求仍將適度增加.

http：//.cn/money/future/futuresnyzx/20120308/084311541109.shtml，2012-03-08

[6]邁克爾·波特.競爭戰略[M].北京：華夏出版社，2003

[7]范中啟.中國煤炭產業競爭力評價模型及提升路徑研究[D].成都：西南交通大學圖書館，2006

[8]呂婕，林蕓.中美外貿競爭力實證分析基于顯示性比較優勢指數和產業內貿易指數的比較分析[J]，生產力研究，2010（9）：171～172

第9篇：能源市場報告范文

【關鍵詞】 公允價值； 計量方法； 資產組估值技術

中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）07-0028-04

2008年，受全球金融危機影響，國際會計準則理事會（IASB）與美國財務會計準則理事會（FASB）加快了對公允價值計量準則的研究，2011年5月頒布了公允價值計量與披露新規則。我國財政部也于2012年6月了《公允價值計量（征求意見稿）》，以期擴大我國公允價值適用范圍，實現我國公允價值計量準則與國際趨同。但是公允價值計量可操性、市場基礎等問題仍是當前爭議的焦點。為此，筆者基于IASB、FASB以及我國相關公允價值準則的基礎上，積極探索我國后金融危機時代完善公允價值計量的解決方案。

一、問題的提出

（一）國際背景

全球金融危機發生后，公允價值計量準則面臨重大挑戰，是否繼續采用公允價值已成為全球會計界最具爭議的問題之一。

2008年7月9日，美國證券交易監督委員會（SEC）在華盛頓召開“公允價值”圓桌會議，針對公允價值會計與審計標準對金融機構與上市公司帶來的影響展開激烈辯論。2008年12月30日，美國證券交易監督委員會（SEC）向國會提交了《關于是否暫停采用公允價值會計準則的研究報告》，認為公允價值以及市價會計不是導致銀行和其他金融機構倒閉的原因，因而不應當暫停現行公允價值以及市價。但是金融危機也對公允價值計量施加了壓力，要求采取額外措施，如放寬金融機構對金融工具分類的標準等。2009年4月24日，G20（2008年11月、2009年4月）與金融穩定理事會（原金融穩定論壇）呼吁國際會計準則理事會和各國會計準則制定機構改進金融工具準則、降低金融工具會計準則的復雜性，并根據應對金融危機的需要采取一些行動。2008年9月，國際會計準則理事會了《降低金融工具報告的復雜性》。

綜上所述，在新時期國際復雜背景下，公允價值計量準則正面臨巨大挑戰與機遇。

（二）國際公允價值面臨的主要挑戰

1.復雜性

現行金融工具計量體系是一個個補丁不斷充實、重重疊疊的復雜體系，如1995年國際會計準則理事會了《國際會計準則第32號——金融工具：披露和列報》；1999年了《國際會計準則第39號——金融工具：確認和計量》；2005年了《國際財務報告準則第7號——金融工具：披露》，取代了《國際會計準則第32號》。當前，國際會計準則理事會認為，金融工具國際會計準則主要問題集中體現在以下三個方面：一是金融工具的終止確認；二是債務工具與權益工具區分問題；三是過于復雜。

2.定價問題

美國美洲銀行CFO約瑟夫·普賴斯在發言中指出，SFAS 157號準則的應用異常艱難，特別是對于抵押債務證券的建立更是舉步維艱，因為要找到最佳觀測值必須在“統一證券識別程序委員會”（CUSIPS）幾千個代碼中建立復雜的數學模型。根據SFAS 157號準則，公允價值計量分為三層級次。根據國際貨幣基金組織（IMF）與SEC對三層級次研究報告如表1、表2。

根據SEC調查研究報告反映，金融機構45%的資產和15%的負債采用公允價值計量；90%以上的計量是集中在第二層級與第三層級。由此可見，存在活躍交易市場所占比重極小，大部分是需要利用其他信息和計量技術確認公允價值，這就需要主觀判斷。因此，定價問題往往成為企業操縱利潤、盈余管理的重要手段。

3.審計與信息披露問題

2002年國際會計師聯合會（IFAC）國際審計準則第545號公告《審計公允價值計量和披露》（IAS 545）；2003年美國注冊會計師協會（AICPA）的審計準則第101號公告《審計公允價值的計量和披露》（SAS 101）；2006年我國了《中國注冊會計師執業準則》。雖然審計準則及指南都對公允價值提出一些指導性建議與意見，但是在實踐中對公允價值的確定以及公允性問題都面臨重大挑戰，往往需要耗費大量的人力、物力以及復雜程序。如果審計人員缺乏對公允價值相應的判斷與把握能力，將面臨巨大“不公允”的風險。

4.有效性問題

據歐盟上市公司對IFRS與公允價值運用有效性調查研究報告反映，有60%以上的企業認為采用IFRS對統一證券市場起到確立作用；有30%左右的企業采用并完全理解；在沒有采用IFRS的企業中，對公允價值計量有認識的不足50%。基于上述調查數據，公允價值計量有效性并未受到足夠重視。

（三）我國公允價值計量面臨的主要挑戰

公允價值作為一種計量屬性，與歷史成本相比，被普遍認為更具決策相關性。金融危機發生后，為實現我國會計準則與國際趨同，財政部于2014年1月了《公允價值計量》。但是，在實際應用中仍存在諸多挑戰。

1.公允價值計量的資本市場基礎不成熟

我國作為新興市場經濟國家，許多資產還未能形成活躍市場，未建立起市場平等交易的價格形成機制，特別是許多行業仍以國有資本壟斷為基礎，導致能源、原材料等價格扭曲，不能真實反映資源稀缺程度與市場供求情況。據相關統計數據顯示，美國股市市值占GDP比重為130%，日本、印度、韓國等國家約為100%，東盟國家約為70%～80%，而我國這一數據僅為8%。由此可見，資本市場發育不成熟，多層次金融市場風險控制機制不健全，是影響大范圍應用公允價值的重要因素。

2.公允價值計量實際操作難度大

新會計準則僅對會計核算的基本原則進行了規范，而且規定內容相當復雜。這就要求會計人員不僅要系統掌握價值評估技術與方法，而且需要作出更多的專業判斷。特別是市場交易不活躍或缺乏市場報價的情況下，需要運用現值技術進行估值。這些從理論層面上是可行的，但在實際操作上存在未來現金流量的金額、時點以及折現率等無法確定問題。因此，基于現值計量的復雜性與不確定性等原因，公允價值計量全面應用與推廣面臨重大挑戰。

二、問題分析

（一）公允價值的層次與計量方法現狀分析

公允價值計量方法在國際會計實踐已有20多年，是當前和今后國際會計準則計量方法的發展趨勢。中國作為世界經濟體重要組成部分，在國際經濟舞臺發揮著舉足輕重的作用，實現會計準則與國際會計準則趨同是今后我國會計改革的思路與方向。

美國財務會計準則委員會（FASB）最早提出公允價值“層級理論”。FASB在2006年了SFAS 157準則，對公允價值三個層級分類、計量作了明確規定，詳見圖1。

根據圖1，第一層級是存在活躍市場，以市價為計量基礎，可靠性最強；第二層級是存在可觀察數據，以可觀察的相似資產或負債報價為基礎，可靠性較弱；第三層級是不存在可觀察數據，即計價不可觀察，只能通過估值技術進行分析、測算、評估，可靠性最弱。

（二）公允價值面臨的主要挑戰性問題

新古典學派創始人馬歇爾（Marshall）提出“均衡價格理論”，它是市場法經濟學理論的基礎。這一理論認為，在其他條件不變的情況下，商品價值是由商品的供求狀況決定的，即商品的市場需求曲線與供求曲線相交時的價格。均衡價格是市場供求自發調節形成的，不受市場參與者控制，因此最為“公允”。

通過圖1可知，第一層級是以市價為計量基礎，最為“公允”，但在現行市場條件下，這類資產或負債所占比例約為5%；第二層級是存在可觀察、可參照對象，這類資產或負債所占比例約為50%；第三層級是不存在可觀察，只能應用估值技術來實現，這類資產或負債所占比例約為45%。

公允價值估值技術是一種專業的科學計量技術，一般比較難以理解，所采用參數多，數據模型較為復雜。正如著名投資家巴菲特（Buffett）所說：“如果我拿起一份年報卻讀不懂一條報表注釋，那么我可能不會——不，我肯定不會投資這家公司，因為我知道他們根本就不打算讓我讀懂。”

由此可見，公允價值面臨的主要挑戰：一是資本市場成熟程度、有效性；二是簡化第二、第三層級公允價值計量方法；三是有效的財務信息披露制度。

三、完善思路與實現路徑分析

（一）完善思路

總體思路：通過引入“資產組”概念，應用“市盈率估值法”和“市凈率估值法”，實現公允價值第二、第三層級計量方法有效簡化。

概念分析：根據《企業會計準則第8號——資產減值應用指南》，“資產組”是指企業可以認定的最小資產組合，其產生的現金流入應當基本上獨立于其他資產或資產組。資產組應當由創造現金流入的相關資產組成。有了“資產組”概念，可以測算出這一“資產組”產生的凈收益和凈資產。

數據獲取：市盈率、市凈率可以參照資本市場同類行業平均市盈率、市凈率。根據現行股票、證券等資本市場財務信息披露，每個季度、每個年度均需披露企業的財務信息，包括市盈率、市凈率，這就解決了市盈率、市凈率等數據可獲性問題。

（二）實現路徑

假設P為市值，R為凈收益，B為凈資產，E為行業平均市盈率，U為行業平均市凈率，則資產組估值技術實現路徑如圖2。

由圖2分析，通過“資產組”概念，利用現行資本市場行業平均市盈率和市凈率，把第二層次、第三層次的資產作為一個獨立單位的核算單元，運用“市價=市盈率×每股收益”及“市價=市凈率×每股凈資產”原理，測算出“資產組”的市值，再根據“資產組”構成推算出每項資產的市值。

（三）案例分析

M電力公司經營火力發電業務，擁有19-1#、19-2#以及19-3#發電機組，于2013年5月擬將19-1#發電機組轉讓給Z集團。M公司整體發電總容量為19.25萬千瓦，年發電量約8億千瓦，其中19-1#發電機組容量為6.5萬千瓦，年發電量約為2.7億千瓦。為此，M公司委托X公司進行19-1#發電機組資產評估，為M電力公司資產轉讓提供價值參考。

X公司對M公司19-1#發電機組資產公允價值確認如下：

1.資產組確認

公允價值估值對象為19-1#發電機組資產，因其產生的現金流入基本上獨立于其他資產或資產組，可以將其認定為最小資產組合，作為一個獨立單位的核算單元。

2.公允價值基準日

根據M公司資產評估業務約定書，估值基準日為2013年6月30日。

3.資產組預期利潤表（表3）

4.平均行業市盈率

根據2013年5月24日《證券時報》披露“上市公司行業平均市盈率統計表（2013.5.24）”，電力行業相關數據如表4。

5.資產組公允價值確認

根據上述數據分析，M公司19-

1#發電機組資產公允價值確認如下：

由P=R·E公式，推出19-1#發電機組資產公允價值為65 587.02萬元。

由此可見，M公司19-1#發電機組資產公允價值估值為65 587.02萬元，交易雙方以該價格轉讓是公允的，有效降低了第二層級、第三層級估值復雜性。

（四）風險評估

利用市盈率進行資產組公允價值確認，其一般風險評估及識別方法如表5。

綜上所述，運用“資產組”估值技術，能夠有效簡化估值過程，相關數據具有可獲得性、客觀性，大大降低估值的主觀性與復雜程度，是一種有效的公允價值計量方法，也是公允價值計量方法的重要補充。

【參考文獻】

[1] 于永生.金融危機背景下的公允價值會計問題研究[J].會計研究，2009（9）.

[2] 王巖.馬克思的商品供求關系模型及價格理論探討[J].海派經濟學，2010（3）.