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第1篇：投資業務行業分析報告范文

關鍵詞：管理層 財務分析報告

企業的管理工作中，經常會出現這樣的問題，一方面，財務人員每個月忙忙碌碌，記賬結賬，做各種報表和財務分析，另一方面，公司經營管理層對財務分析報告不滿意，認為只是滿足投資人、債權人、稅務、財政等單位的要求，通篇數字報表和專業術語，看不到經營情況的具體分析，所以如何編寫管理層需要的財務分析報告，改變財務主管 “賬房先生”的角色，充分發揮財務分析工作的價值，是財務主管必須關注的問題。

一、管理者所關注的財務分析報告

從公司治理結構來看，有內外部之分，內部治理結構中有出資人和經營者，出資人關心公司的投資回報率，實現財富最大化，經營者不僅包括公司的管理層，還包括各個崗位的員工，財務分析的目的是為了更好地進行財務決策和財務控制。外部的利益相關人有政府、債權人、潛在的投資人、業務關聯單位等等，債權人關心企業是否具有償還債務的能力。政府機構有稅務部門、國有企業的管理部門、證券管理機構、會計監管機構和社會保障部門等，他們進行財務分析是為了履行自己的監督管理職責。

經營者中的管理層的目標既要實現股東的“財富最大化”，又要防范債務風險，同時要安撫員工，增加個人報酬（物質的和提高社會地位等非物質形式），避免各種風險，歸納來說就是通過權衡各方利益，做好決策、實施和控制，改善公司的財務狀況、盈利能力和持續發展的能力，實現企業的整體增長。所以管理層需要更全面更具體更有實效性的財務分析報告。

第一，管理層的財務決策和控制是具體的活動，涉及到某一項投資行為、某一種融資方式的決策等等，不能僅僅停留在對運營財務結果的整體把握上，更重要的是找到形成財務結果的具體原因，才能決定如何進一步改進。比如，分析盈利水平，光分析利潤表可以知道公司利潤水平高低，但是對管理者來說，遠遠不夠，他要找到盈利水平高低的根本原因，才能通過具體的決策趨利避害，從而改善盈利情況，所以要進一步分析盈利水平的高低是那些因素決定的，是經常性業務還是非經常性業務的原因，如果是經常性業務，又要進一步分析具體是公司經常性業務中的經營性業務還是臨時性補貼收入引起的。而分析經常營性業務又要具體分析是哪一種產品或者服務影響的，然后分析是銷量、價格的因素還是成本、費用等等具體的原因，這樣的分析才能讓決策者有把握做出正確的財務決策，而且這樣的決策才具備可操作性。

第二，管理者關注的財務分析要具備動態性和過程性，財務活動的環節大致可分為融資活動、投資活動、運營活動和分配活動，財務分析也要順著這個財務鏈，財務報告反映的是一段經營期間的結果或者某個時點的狀況，但是管理層的決策是伴隨企業的經營和財務活動進行的，是動態的過程，所以要滿足這樣的即時決策需要，就必須為管理者提供即時的財務分析，比如，一個企業的生命周期有創立期、成長期、成熟期和衰退期，在每一時期存在不同的經營風險和財務風險，要進行動態財務分析，才能做好各種決策，在創立期和成長期，經營風險比較高，所以采取低財務風險的權益資本作為主要融資途徑，不分配或較少分配股利，在成熟期和衰退期，由于經營情況基本穩定或可估計，經營風險降低，所以要采取多舉債的融資途徑，較多地分配股利給股東。另外，在全面預算管理體系下，管理者通常要對經營情況進行完成預算比例的控制，不僅要了解是否有差異，差異形成的原因，而且要了解是哪個環節的問題，才能做出決策并提出解決的辦法，有效控制目標的差異，所以對管理者來說，對經營過程的分析遠遠比簡單的結果重要。

第三，管理者做決策需要合并考慮風險和收益，盡可能謀取既定風險下的收益最大化，或者是既定收益下的風險最小化，對于股東來說，更傾向于利潤最大化，對于債權人來說，側重于公司的償債能力，但是任何財務活動在獲取收益的同時都面臨風險，所以單獨的風險分析和單獨的收益分析不是財務分析的目的，財務分析要將兩者結合起來，進行風險和收益的對稱性分析，才能為財務決策和財務控制提供有效支持，而且這種對稱性分析要貫穿在財務分析系統的每一個環節，不管是對財務結果分析還是原因過程分析，對整體狀況還是對單項業務分析，對歷史、當前和未來分析，都必須要同時評估存在風險和預期的收益，才能保證管理層決策正確。例如，在對一項新產品的投資戰略分析時，理論上來說，在產品的成熟期，經營風險較低，產品盈利能力強，大量利用負債可以同比提高收益，股東的可分配股利也大幅提升，但是在實際操作中盲目舉債會加大財務風險，應收賬款的壞賬風險也加大了，公司的償債能力受到影響，所以要做好風險和收益的綜合分析，才能權衡利弊，找到最佳平衡點，做出正確的戰略決策。

二、財務人員需注意的問題

第2篇：投資業務行業分析報告范文

近日，中國出口信用保險公司與大連市人民政府簽署《戰略合作協議》，根據協議，中國信保將積極配合大連市人民政府外貿發展戰略和相關政策的實施，采取積極的承保政策，提高企業的國際競爭力，支持大連市企業擴大貨物貿易出口和服務貿易出口；積極配合大連市人民政府自主品牌建設、高新技術發展政策、農業產業化政策等，最大限度地支持重點行業、重點企業、高科技產品和服務出口、農產品出口和勞務輸出，積極支持大連市企業在出口信用保險項下與銀行的合作，拓寬企業融資渠道，指導企業選擇優質的融資服務，在擴大與國內商業銀行和政策性銀行合作的基礎上，進一步協助企業擴大與外資銀行的合作。

此外，中國信保還將積極配合大連市人民政府支持企業“走出去”戰略和相關政策的實施，全面支持大連市企業“走出去”。通過提前介入、積極跟進、加強指導，全面支持大型機電設備等資本性貨物出口、對外工程承包項目和對外投資項目，全面提供中長期出口信用保險(包括買方信貸保險、賣方信貸保險和再融資保險等)、投資保險(包括海外投資保險、來華投資保險和租賃保險等)、融資擔保和非融資擔保等各類產品。

協議還明確了中國信保要積極支持大連市企業國內貿易的發展，采取積極的承保政策，不斷創新承保模式，完善國有企業信用風險管理，促進國有資產保值增值；推進完善企業信用等級評價，推進企業信用體系的建設；積極支持大連市企業在國內貿易信用保險項下與銀行的合作，拓寬企業融資渠道，指導企業選擇優質的融資服務。

根據協議約定，中國信保還將對重點行業、重點企業，提供靈活優惠的保險費率政策，優先滿足出口信用限額和國內貿易信用限額需求，安排理賠綠色通道，實施快速理賠或預賠，免費提供買家資信報告，以及試用新產品等；建立保險費率浮動機制，對長期運用信用保險的企業，根據投保、賠付、貿易增長情況，給予適當保險費率下浮；積極開展中小企業集體保險，支持中小企業發展；積極支持新產品在大連市的開發，以及新產品在大連市優先試點運用；為企業提供國家風險分析報告、行業分析報告、市場風險分析報告和風險管理建議書等增值服務；免費開通“信保通”網上業務；通過情況通報、典型案例、賠案分析、專題培訓等多種方式，定期和不定期開展出口信用保險宣傳和業務培訓，幫助企業建立健全風險管理機制。

大連市人民政府副市長戴玉林表示，大連市對外開放和外經貿事業的發展，離不開中國信保這樣的政策性保險公司的支持，大連市人民政府將積極為中國信保在大連的發展創造最優的環境，提供最好的服務，嚴格履行全面戰略合作協議約定的各項義務。一是要大力支持出口信用保險業務在大連地區的發展，支持中國信保遼寧分公司在大連地區開展業務；二是目前大連地區參保企業數量還不足100家，這與大連市的實際情況不相符合，政府將采取多項措施，進一步加大對出口信用保險的宣傳力度，讓更多的企業了解、利用；三是要支持中國信保遼寧分公司與大連地區金融機構開展更加深入的合作，真正實現保險、銀行、企業三方聯動，為企業解決資金困難；四是政府相關部門要認真研究下一步如何支持信用保險，市財政將拿出一部分資金，來支持企業利用出口信用保險。

第3篇：投資業務行業分析報告范文

當前財務分析主要是對會計數據的提取、匯總、篩選、比較等，解析、挖掘數據的深義。主要方法有以下幾種：

（一）編制各種財務分析報表。除資產負債表、利潤表和現金流量表三張主表外，還有資金回收情況表、項目落實情況表、成本費用明細表等等。通過編制各種報表來整理、歸納會計數據，總結企業的財務狀況及經營情況等。

（二）通過關鍵財務指標來計算、分析數據，判斷企業的償債能力、盈利能力等。比如運用應收賬款周轉率還分析企業回收資金的周期和商品的變現能力，運用流動比率和速動比率來分析企業短期償還債務的能力。

（三）通過成熟的、系統的分析方法來分析企業的財務狀況。比如利用杜邦分析法來評價企業的盈利能力和股東權益回報水平；利用凈現值法來分析投資項目的現金流，評估投資的可行性。

二、當前財務分析中所出現的問題

（一）傳統的財務分析方法有時候運用起來過于繁瑣、復雜。會計人員生硬套用比率公式，機械式的重復，缺乏對數據的敏感性，任務式的分析往往太急于求成，數據存在一定的片面性，分析結果有很大的局限性。

（二）分析的數據源主要來自企業內部，缺少外部數據的引入分析。內部數據的分析固然能了解企業自身的狀況，但若缺少對行業數據的對比了解，必然無法知道企業本身在行業所處的位置，與競爭對手的差距等。

（三）當前企業財務分析思維具有一定局限性。當前多數會計人員往往僅立足財務部門本身，僅以會計人的角度來看待數據。而企業也沒有讓會計人參與更多的管理，致使會計人員無法以更廣闊的目光來審視數據，缺少企業大局觀。

（四）財務分析的作用和分析人員所處的企業地位不匹配。分析人員在企業管理中沒有得到應有的地位，領導重視不夠，管理權限受限，對企業戰略的制定參與不夠，多數還只是行使會計基本職能。

（五）財務分析人員知識水平與企業所需的業務能力不匹配。財務分析人員基本都是會計出身，知識水平局限于會計專業，對企業經營業務方面的知識涉獵不夠，不了解企業業務，不理解業務數據，造成某些數據無法獲取第一線資料，數據的取得和解釋得由業務部門來做。

三、關于當前財務分析的幾點思考

當前任何企業，不論大小，都處在一個大融合的環境，處在信息時代。一個企業的財務分析，也應該與時俱進，不斷創新，不斷豐富分析方法、分析手段，利用有利的外部環境，讓財務分析照亮企業前行的路。

（一）企業應將財務分析人員納入企業管理的大局中來。企業應重視財務分析人員，給予分析人員應有的地位，授予足夠的權限讓分析人員參與企業的管理，包括各種戰略的制定，讓分析人員了解企業的走向，以便以更清晰的思維研究未來企業可能產生的經營結果。

（二）企業應加大對財務分析人員的經營業務知識培訓，使其成為復合型人才。多數企業在轉型過程中，辦的第一件事可能是引入新型經營業務的專業人才，而忽視了財務分析人員對新業務的零了解。財務分析人員不懂業務，自然無法提供準確的數據支持。兵馬未動，糧草先行，這糧草應該有一部分由財務分析人員押運。

（三）企業領導者本身應培養財務分析的思維，有一定的財務數據理解力，通過與財務分析人員的無縫對接，互相支持，才能讓財務分析更順暢，結果更有效，更有價值。領導者熟悉財務分析，一方面能指導財務分析的方向，另一方面也能更理解分析報告。

（四）財務分析應豐富數據的來源，不局限于會計數據。財務分析要重視會計數據，更要重視業務數據。分析人員要了解熟悉經濟業務，掌握業務數據，并對業務數據進行導入，或者加工再導入財務分析數據庫。同時在高速發展的信息時代，利用網絡信息的便捷，篩選并引入外部網絡數據，及時了解行業數據動態，豐富財務分析數據庫，加強對企業內外、橫向縱向的數據對比分析，有利于分析企業的行業狀態。

（五）財務分析應跳出固有的報表模式、比率模式和方法模式，創新財務分析方式方法。傳統的分析方法固然必不可少。在“互聯網+”、“大數據”等經濟關鍵詞的大熱下，財務分析人員更應“順時勢造英雄”，探索新型經濟模式下的財務分析方式。比如設想某b2c電商平臺在主營業務長期虧損的情況下，如何積累充足的現金，如何利用手持?F金再投資再產生非主營業務收益等。通過這些設想，企業可以研究出新的財務分析切入點，直擊財務分析的關鍵節點。企業也可以研發適合自己的財務分析網絡系統，對歷史數據進行存儲、分析，同時也可以提供分析預測、預警分析等等。

（六）財務分析應具有互聯網思維。當前，“互聯網+”大熱，催生多種新型經濟模式，財務分析也應具有“互聯網+”的屬性。比如在引入外部融資時，讓投資者看到企業財務分析報告反映出了未來物聯網將獲取的收益。若投資者對物聯網情有獨鐘，企業必然增加了引入外部融資的勝算。財務分析人員在做財務報告時，必然要知曉如何利用物聯網再造企業，合理估算未來產生的現金流等。有的互聯網企業靠一份PPT就能吸引投資者，必然少不了財務分析人員對PPT的數據貢獻，對互聯網模式的深諳此道。因此企業財務分析可以嘗試以“互聯網+”或者是其他創新經濟模式為分析導向，以創新經濟模式為財務分析結果，來激發企業創新，來吸引投資者。

第4篇：投資業務行業分析報告范文

投資作為省PE與VC行業的領頭羊，是省著名的投資公司。公司專注于創業投資VC，私募股權投資PE和市值管理MM，致力于本土資本投資。投資的投資策略大致是資金募集，然后項目來源進行項目的判斷，撰寫項目可行性分析報告和行業分析報告，在確定了項目優質后，進行項目投資和上市前的督導，財務輔導等增值服務。在項目通過發審委審核后，套現退出。

我在投資負責的主要是機械行業優質公司的尋找和網絡安全行業分析。一共收集了省本地的近1000家未上市公司的主營業務和產品，大致的主營業務收入，企業的網站，對于企業的評價。在實習的過程中，發現了諸多的優質公司，如杭州愛知工程車輛有限公司，杭州大天數控機床有限公司，寧波市海達塑料機械有限公司，寧波天生密封件有限公司，寧波慈星紡機科技有限公司等等。通過電話和郵件，我訪問了數家公司。

在月份的時候，參與了公司的投資項目。我們投資的是杭州安恒信息。安恒信息主要做的是網絡安全行業相關的產品。安恒信息主營的產品包括明御系列，明鑒系列產品。具體而言是Web防火墻，數據庫升級與風險控制系統，綜合日志審計系統，掃描器，安全備案等。現在的物聯網，云計算，三網融合等相關概念很火熱，國家也提出了關于大力發展以信息產業為代表的戰略新興產業規劃。信息產業的發展肯定會帶來網絡安全行業的快速成長。據易觀國際統計，網絡安全市場的年復合增長率將達到30%.在2010年達到了152億的水平。但是在網絡安全行業,目前A股得上市公司中，只有和衛士通。而且整個網絡安全行業出現整合的趨勢，年收購了網御星云。我們預測，網絡安全行業在未來的十年將會迅速發展。而安恒信息作為網絡安全行業的提供商，相繼為浙商銀行，中國石油，地稅和煙草提供了成功的解決方案。我們考察了該公司的財務報表，公司的年增長率達到50%以上。為了配合此次項目，我撰寫了《網絡安全行業分析》。

通過本次實習，使得我對PE和VC之間的區別有了一個清楚的認識。PE多指企業達到一定成熟程度之后進入，而VC指的是風險投資，即VentureCapital。其實，在投資實習的過程中，發現現在的投資公司對于VC和PE之間的區別并不是做很深的區別。真正值得去關注的是項目究竟好壞與否。項目的好壞可以從很多因素中得出：公司管理團隊，公司所在行業的發展態勢以及國家政策支持力度，公司的市場占有率，主營產品的利潤率，對單一客戶的依賴程度。

在每天下班的時候，總會把我們送回到學校。這是非常感謝的。更應當感謝的是，在路上，總向我們講述關于資本市場上的知識。包括貝因美，萊寶高科等等公司其實在上市推介之前，除了自己公司的業務要好，財務要比較健全之外，還有能夠很好的講故事。現在的很多上市公司在中國的資本金融環境下，講故事成為上市的一個比較好的渠道。我還了解了關于浙大網新的過去歷史————是中國市場經濟計劃體制下的一個產物。當時上市的是海納。

第5篇：投資業務行業分析報告范文

互聯網第二次浪潮的到來，成就了新浪、搜狐等眾多門戶網站，它們在這次浪潮中淘到了屬于自己的那桶金。與此同時，企業也在“大興土木”，搭建自己的企業網站，試圖從中挖掘更多的商業價值。然而，淘金并非易事。

筆者曾不止一次地聽到國內某個小有名氣的企業網站負責人抱怨，老板總是把PV（訪問量）作為績效考核為惟一的參數。的確，大多數網站仍停留在大家所關心的“來了多少人？”上面，而忽略了更進一步的了解，諸如：“這些人對我們網站目標來講是否是高質量的？”、“他們有怎樣的后續行為？”等等。還有，我們只關心搜索引擎帶來了多少訪問，但并不在意這些細節：訪問的時間長度是多少(訪客興趣高低)？瀏覽了多少頁面(網站粘性)？是否去注冊了(由訪客轉化為注冊用戶)？是否瀏覽了產品頁甚至購買(由訪客轉化為消費者)……

上述問題對于網站的運營，改善網站業務流程，從而贏得更多用戶，促進業務增長都是至關重要的。因此，如何盤活現有的靜態網站，使之“動”起來，才是“淘金”的基礎。

我們先看看以下的幾個例子。

網絡營銷已成為眼下炙手可熱的行業之一。e龍旅行網（）作為國內最大的旅游產品分銷商之一及領先的在線旅行服務公司，自然更不會放過這樣一個手段。為了能夠及時獲悉訪客行蹤、確認營銷計劃是否可行、檢測執行效果，e龍決定對其網站進行分析以獲取精確數據進而改善其營銷活動，并在頁面跟蹤、路徑跟蹤、廣告效果分析、搜索引擎等方面進行深層挖掘，根據要求定期出具分析報告，確保e龍能夠第一時間掌握網站運行狀況，了解訪客行為，從而據此進行商業決策。

中國平安保險(集團)股份有限公司今年七月推出了新改版的PA18網站，實現了真正的金融服務平臺，以全新的形象為用戶提供一站式綜合金融理財服務，包括：保險、證券、信托等多種網上增值業務，進而為用戶提供更具個性化和差異化的服務。

眾所周知，北京移動通信有限責任公司已經把越來越多的傳統業務移植到其企業網站（）上，除公司和業務宣傳推廣、在線資費查詢、業務在線受理等業傳統業務外還提供豐富的增值業務如：彩信、彩鈴、WAP、手機游戲等。

……

這樣的例子還有很多，不再贅述。

讓網站能夠“動”起來，需要通過軟件來幫忙。上述三個網站的一個共同特點，就是使用了代三代網站智能分析軟件WebTrends(7.5版)來對其網站進行深入的訪客行為分析。

中國平安通過WebTrends過濾技術對日志中大量冗余的請求記錄進行屏蔽和篩選，從而使WebTrends面對的是完整而又最精確的訪問行為數據，即便是復雜無序的數據WebTrends也能輕松應對。同時，基于WebTrends7.5全面的市場活動分析跟蹤能力，中國平安能夠獲得從來源渠道(門戶、搜索、合作伙伴等)到銷售計劃，從創意形態到訪客數量、后續行為直至注冊購買和成本/收入的完整ROI視圖。

此外，WebTrends強大的場景分析功能是本次實施的一大亮點。借助WebTrends7.5場景分析功能，中國平安能夠對其網站的核心業務流程進行優化和改進，降低由于設計原因導致的訪客流失，提高訪客轉換率及購買成功率，從而提高網站的經濟效益。

第6篇：投資業務行業分析報告范文

中國平安保險（集團）股份有限公司（下稱平安，香港交易所代碼：2318）的A股IPO，再度創造了巨資追捧的壯觀場面。

2月13日晚，平安公告稱，“以每股人民幣33.80元發行11.5億A股”，有望在3月1日上市。由此，網上網下共凍結資金約1.1萬億元――為A股市場有史以來第二位，從容超過了去年底中國人壽（香港交易所代碼：2628，上海交易所代碼：601628）和工商銀行A股發行時8000億元上下的凍結資金規模。

然而，香港投資者依然不為所動。次日，平安H股隨著暴跌的香港股市一同起伏，收盤報38.10元，跌去2.17％。同中國人壽一樣，平安A股的發行價，實際是對H股近期股價平均值的適當折讓；但更令人感興趣的是，平安上市后，會否復制中國人壽驚心動魄的“過山車”現象？

中國人壽A股1月9日以18.80元的發行價上市，首日漲幅即超過100％，最高更達49.50元。但是，這一高價很快使很多樂觀的投資者被高位套牢。

2月14日，中國人壽A股上漲1.93％，報收在36.41元，這比前不久的最高價削去近三成。同日，中國人壽H股在入選恒指后連跌三日，報收于23.25港元，繼續維持著H股與A股價差第一股的“龍頭地位”。

對平安上市后的價格，國內分析師普遍估值在50元－60元左右；境外分析師卻多認為，目前平安和中國人壽的H股價格已足以反映兩家公司基本面的增長情況，甚至略有高估。繼中國人壽之后，境內外資本市場的估值之爭還將繼續下去。

高價金融股

包括基金、QFII在內的約137家機構參與了中國平安A股的價格初詢及報價，報價總體區間為25.50元/股－48.31元/股；報價上限分布區間為30元/股－48.31元/股，下限分布區間為25.50元/股－40.26元/股。

“A股的詢價并沒有什么參考價值。因為在當前的詢價機制下，報價的人并不是最后購買股票的人，因此詢價結果一般會偏低，事實上平安的定價和一次普通的增發沒有區別。”一位市場分析人稱。

在實施回撥機制后，平安A股確定了最終的配售結構。向戰略投資者定向配售3.45億股，網下配售2.3億股，網上發行5.75億股，分別占發行規模的30％、20％和50％。2月14日平安的有關公告顯示，包括泰康人壽等數家保險機構和全國社保基金等20家國內企業，成為平安A股的戰略投資者。

與投資者瘋狂搶購的局面相對應的是，國內券商的分析報告普遍認為，該發行價“有讓利”，并建議投資者積極申購。平安的三家承銷商出具的投資價值分析報告，在估值區間上由高到低分別是：銀河證券為42元－53.80元；中信證券為41.24元－49.69元；高盛高華為32.90元－55.50元。

中銀國際則在2月14日報告中表示，考慮到中國人壽目前股價為其2007年預期評估價值的1.06倍，較H股溢價46％，中國平安A股上市后股價將有望攀升至50元。

中信證券在對平安集團給出有效業務價值和新業務價值預測的基礎上，分別以絕對估值法和相對估值法進行估值――前者能夠測算出不受二級市場資金供求和投資者心理波動影響的企業內在價值，后者則能幫助投資者對同類企業的估值水平達成共識。

在不考慮調整精算假設的情況下，以30倍－35倍新業務乘數計算，2007年，平安集團每股評估價值為41.24元－46.09元；考慮到2006年股票市場的好轉對公司投資收益率的支撐作用，以30倍－35倍新業務乘數，重新計算出2007年平安集團每股評估價值為44.48元－46.69元。若以中國人壽2007年A股估值水平為參照系，平安A股2007年相對估值區間為56.05元－63.79元。

“市場能接受的價位在60元左右”，一位機構投資者在北京路演現場告訴記者，他所在的機構已投入數十億元資金申購新股。如果平安A股發行價在40多元亦屬正常，“市場在上漲，大家的預期都提高了。”

估值“混業”

相對于其他先行登陸A股的金融企業，平安的一大賣點在于“混業架構”。

據接近承銷團的專業人士稱，對平安A股的估值方法大致分兩步進行，即首先計算金融公司部分，算出保險業務價值，然后再加上對其他業務估值。在這個基礎上，再考慮其他可能影響價格的變量――這也是中國的資本市場首次對一家金融控股集團進行估值的演練。

銀河證券的估值清晰地體現出這一思路。銀河證券認為，根據國際經驗對綜合類金融公司的價值可采用剩余收益折現模型和EVA（經濟增加值）模型進行估值，基于折現率為10％，永續增長率為5％和股利分配率為30％的假設，對平安集團壽險業務估值為每股43.03元，產險業務估值為每股0.76元，銀行業務的估值每股0.94元，合計為每股44.7元。基于謹慎和樂觀情景假設的估值，分別為每股42元和53.80元――即估值區間上下限。

由于平安集團是一家控股公司，一般認為在估值時需要打一定的折扣。對此，一位承銷團人士稱，平安集團的情況有所不同。普通控股公司只對子公司擁有一定的控制力，因此反映在價格上需要打折；平安集團則對下屬保險、信托、證券、銀行和資產管理公司具有完全的控制力，只是出于法律監管的原因，被迫進行分業經營。

其次，作為民營的金融控股公司，平安多元業務的增長本身就是賣點。“平安的故事，在于一個多元一體化的綜合金融服務平臺――未來的增長將是來自于銀行、資產管理等幾塊。”平安的一位高管稱。

在路演中，平安管理層亦反復描繪其未來利潤增長的新圖景：未來五年內，產壽險仍將是貢獻高額增長的主要業務；未來三到十年，銀行和投資將成為主要增長來源；未來5年到15年內，消費信貸、私人銀行、新型健康險、年金、第三方資產管理/基金和新渠道，將成為增長的基石。

平安集團董事長馬明哲在路演中表示，平安早在1997年就開始了綜合平臺的籌劃，團隊、管理則是從四年前開始準備。目前，平安的投資、銀行和保險業務是獨立經營的，保險業務主要為其他業務提供客戶資源。集團下的銀行板塊，并非由保險部門兼營，而是聘任具有數十年經驗的銀行家進行管理。目前平安銀行仍是外資銀行身份，業務受限；短期內，平安銀行將與集團去年收購的深圳市商業銀行合并，申請轉為內資銀行，以在深圳、上海和福建開展業務。

據《財經》記者了解，平安目前還在積極選擇銀行并購的對象。進入其視野的不僅包括此前傳聞的深發展、光大銀行，也包括昆明商業銀行這樣的城商行。這顯示了平安急于建立起全國性銀行網絡的意圖。

麥格理金融分析師克里斯艾森（Chris Esson）對《財經》記者表示，相較其他試水混業的企業，平安是先發行者，已初步具備規模。在發行A股后，公司充沛的現金和現有的壽險客戶基礎，將使之在理財等業務領域占得上風，有一些業務間已可做到交叉銷售。瑞銀的分析則認為，平安較好的多元化業務，將有助于減輕壽險保費周期性帶來的影響。

不過在嚴格意義上，平安集團本質上仍是一個控股的概念，利用管理優勢做不同業務。真正的混業經營，是指在風險控制的原則下實現資源共享，比如商業銀行可以用自有資金購買資產管理公司發行的債券，或是保險公司可以投資于旗下信托公司的信托計劃等。但囿于現在的監管要求，這些目前還難獲得突破。

對于金融控股、混業經營本身可能帶來的風險，未來更不可低估。花旗在1月底對中國壽險業的報告中指出，“平安控股公司希望提供多樣化的金融服務，但如此的雄心壯志伴隨著不可忽視的執行風險。”

爭鋒人壽

作為保險業內最具競爭力的公司，中國人壽和平安保險在兩個月內接踵登陸A股市場。兩者之間的對比，自然貫穿了平安A股的回歸全程。

一般觀點認為，平安A股的主要優勢在于其多元化、分散的股權結構、良好國際化管理團隊和產品創新能力，因此目前在盈利能力上略勝一籌。一位澳州保險業分析師對《財經》記者表示：“平安（壽險）的優勢，在于其一直專注于高附加值產品。”瑞信亞洲金融機構分析師比爾斯泰西（Bill Stacey）亦對《財經》記者稱：“如果更多地從業績角度分析，平安比中國人壽更為出色。”

2004年、2005年及2006年上半年，中國人壽投資收益率分別為3.26％、3.93％和2.64％，同期平安的投資收益率為3.6％、4.2％和4.6％（1月－9月）。銀河證券認為，平安的投資資產配置較中國人壽激進；在資本市場活躍時期，平安的投資組合較好地分享了資本市場帶來的豐厚收益，這表現為2006年上半年的投資回報率明顯高于中國人壽。

平安壽險自2004年開始調整壽險產品結構，壓縮邊際貢獻較低的銀行產品，力拓個人期繳產品；期繳產品能帶來較穩定收益，同時維持客戶成本較低，因而贏利能力較強。銀河證券投資價值分析報告稱，“平安壽險首年保費的期繳比重較中國人壽高，其期繳比重呈逐年上升趨勢”。申銀萬國在對平安的新股分析中亦指出，“中國平安的新業務邊際價值貢獻率超過中國人壽一倍左右。”

在公司治理結構方面，平安也多為市場推崇。在發行A股前，平安集團外資股東與員工持股比例分別到達總股本的19.9％及18.33％；發行A股后，平安集團股權將進一步分散化，原來持股近20％的第一大股東匯豐占股比將稀釋至16.79％。

另一方面，中國人壽的優勢也非常明顯。首先，它以2006年底45.27％的市場份額遠遠領先于平安（16.99％），保費收入是平安的近三倍。其次，作為國有控股的保險公司，中國人壽有比平安更雄厚的資源背景，在爭奪投資項目等方面更有競爭力。2006年，中國人壽進行了多起引人矚目的投資，包括參與中信證券、廣發行、南方電網等，投資收益令業界艷羨。

同時，平安在一些硬性指標方面仍與中國人壽存在明顯差距。中信建投報告認為，受國內現實條件制約，平安壽險在繼續擴大市場份額、償付能力水平和消化歷史遺留的高利率保單方面，比中國人壽面臨更多的挑戰（參見本期“200億利差損挑戰”）。

按這兩家公司A股招股書，截至2006年9月，平安壽險部門的償付能力充足率為128.1％，而截止去年中中國人壽償付能力充足率達 253％。

此外，“與主要競爭對手相比，平安在銷售渠道上還處于劣勢。”中信建投在對中國平安A的專題報告中指出，2006年9月末，平安壽險個人銷售近20萬人，團體保險銷售代表1735人，銀行保險銷售網點24188個；中國人壽對應數據（截至2006年上半年）則為約64.8萬人、約1.2萬人和超過9萬個。

第7篇：投資業務行業分析報告范文

公司稱，新增生產基地項目建成后，將進一步提升公司的生產能力，滿足市場需求，并形成主營業務向上游產業的自然延伸，提高公司的盈利能力，鞏固公司在國內建筑防水材料行業的龍頭地位。

可是，記者發現，當前我國防水材料生產企業眾多，低水平重復建設，以及產能過剩的現象嚴重。公司在定增預案和《募集資金運用的可行性分析報告》（以下簡稱“分析報告”）中卻只提及市場需求增長強勁以及項目帶來的可觀經濟收益，而對可能存在的風險卻只字未提，讓人懷疑。公司資產負債比率遠高于A股建材行業平均值，在定增前夕更被曝出產品質量問題，公司預期的業績高增長值得懷疑。

只字不提項目風險

9月9日，東方雨虹非公開發行A股股票預案，分析報告等一系列與此相關的公告。根據預案，除唐山年產4000萬平方米防水卷材及4萬噸防水涂料項目、德州年產1萬噸非織造布項目的建設期約為2年以外，咸陽年產2000萬平方米防水卷材及4萬噸防水涂料項目，咸陽年產2000萬平方米防水卷材及4萬噸防水涂料項目和錦州年產2000萬平方米防水卷材項目的建設期均約為1年。分析報告顯示，項目達產后，上述項目可為公司新增營業收入約37億元。而年報顯示，2012年公司的營收總額才29.8億元，這相當于“再造一個東方雨虹”。

對此，有投資者歡欣鼓舞，認為這將進一步增強公司在行業中的龍頭地位，提升公司盈利能力，進而給予中小投資者豐厚的回報。公司也表示，本次定增的目的是解決部分地區產能限制，拓展公司生產經營地域，實施全國市場布局戰略，核心業務帶動延伸產業，打造新的盈利增長點。

但也有不少投資者指出，公司在公布定增方案前，提前確定了股權激勵方案，在激勵草案修訂稿的基礎上進行了修改，若此次定增順利實施，股權激勵考核行權大大降低，等于是“拿投資者的錢，造公司高管的富”。

根據最終的股權激勵方案，要達到股權激勵的凈利潤增長條件，就需要定增項目投產帶來收益。公司在預案和分析報告中均對擬投項目所在地產能不足予以強調，對擬投資項目的收益持非常積極樂觀的態度，但對項目可能存在的風險卻只字不提。

據記者了解，目前，我國防水材料一線品牌有東方雨虹、青龍、宏源、卓寶等，生產企業有兩千多家，其中有防水卷材生產許可證的企業約1500家，防水材料行業的產能達到市場需求總量的5倍，不少企業開工率不足，低水平重復建設現象嚴重。重復建設和產能過剩使得結構調整迫在眉睫，公司卻在此時大張旗鼓的定增，要“再造一個東方雨虹”。當前房地產市場已經見頂的聲音越來越大，依賴于此的東方雨虹何來底氣保證公司未來產品暢銷，利潤增長？

公司一味鼓吹項目投資帶來的收益，卻對可能存在的風險只字不提，是否還存在故意忽悠投資者的嫌疑？

記者就此致電公司，但截至記者截稿為止，尚未收到公司的任何答復。

快速擴張產品質量堪憂

由于防水材料行業魚龍混雜，施工拙劣，建筑漏水滲水已經成為居民最為頭疼的問題之一。因此，在選擇防水材料時，消費者普遍會選擇一線品牌，可是它們就真的可靠嗎？

8月28日，甘肅省質監局官方網站公示二季度質量監督抽查結果，其中，明示標識北京東方雨虹防水技術股份有限公司生產的改性瀝青卷材低溫柔度“嚴重不合格”。

對此，東方雨虹于9月10日發表聲明稱，此次受檢方為“蘭州宏潤防水工程有限公司”，原為東方雨虹在當地的工程渠道經銷商，但雙方已于2012年12月31日終止了經銷協議。協議終止日起，公司未以任何方式向受檢方提供任何品種防水材料。而此次受檢材料標識生產廠家為“北京東方雨虹防水技術股份有限公司”，受檢產品為“雨虹彈性體改性瀝青防水卷材”，受檢材料生產時期為2013年5月。

聲明還稱，東方雨虹與甘肅省質監局和質檢總站溝通，達成了“諒解備忘”，撤銷了甘肅省質監局官方網站公示的公司材料檢測不合格信息，公司對“受檢方非正常提供標識公司商標和商號受檢材料的行為”保留繼續調查和追究的權利。

然而，公司的聲明讓人懷疑：一，雖然受檢方已經終止與公司合作，但如果公司的產品沒有質量問題，受檢方也不至于頂著污蔑誹謗的法律風險指出公司的產品有質量問題；二，如果公司的產品質量沒有問題，為何不重新檢測，還公司清白，而選擇與與甘肅省質監局和質檢總站溝通，達成了“諒解備忘”，撤銷相關信息的方式？

對此，記者致電此事的當事方蘭州宏潤防水工程有限公司。公司的郭女士告訴記者，公司與東方雨虹此前合作了時間，公司還庫存有部分東方雨虹的產品，送檢的產品系東方雨虹此前生產的產品。這意味著，公司此前供給蘭州宏潤防水工程有限公司的產品一直存有質量問題。

公司一邊雄心勃勃的要再造一個雨虹，而另一方面，原來制造的產品就存在嚴重的質量問題。質量都不能保證，那新擴充的產能又如何能夠在日益激烈的市場競爭中脫穎而出，實現預定的收益？

第8篇：投資業務行業分析報告范文

年 齡： 21歲 學 歷： 本科

工作年限： 應屆生 婚姻狀況： 未婚

戶 口： 廣州市

居 住 地： 廣東省廣州市 近期任職： 金融管理實習生

待遇要求： 2000--3500/月 到崗時間： 隨時到崗

希望地區： 廣州市 佛山市 江門市

希望崗位： 儲備干部 企業策劃 區域銷售經理自我評論

熱愛運動，充滿激情和活力；樂觀進取，積極參與各種各樣的活動；動手能力強，喜歡搞些小發明小創造；樂于與人分享交流。

大學期間擔任過班長，排球隊隊長，學生會外聯部部長，成立新的校級社團——CIC職業精英分享會等，具有很強的責任心以及良好的溝通表達、組織領導能力。工作經驗公司性質：

擔任職位：金融管理實習生

離職原因： --

工作職責和業績：

1.接受資本市場、財富管理、風險管理、退休管理、投資理財、銷售循環、財務策劃等入職培訓；

2.協助公司拓展內地市場業務，通過對比香港與內地保險業關鍵性指標（包括可比財務指標、資產收益率等），提出合理性建議，完成35頁分析報告；

3.深入分析研究太平洋保險公司并撰寫企業調查報告，運用SWOT和4P法分析其產品組合，競爭地位，完成17頁英文版的分析報告；

4.協助部門經理進行市場調研，通過問卷進行40名客戶的調研與分析，完成任務質量在團隊排名前20% 。 公司性質：

擔任職位：投資顧問

離職原因： --

工作職責和業績：

1.完成黃金外匯基礎知識、基本面分析、技術面分析、實盤操作等課程的培訓，以優異成績通過公司的入職考核；

2.協助經理撰寫投資分析報告，在公司公司例行早會時作投資分析；

3.對黃金、外匯進行實盤操作，連續盈利高達22.3%。 教育經歷

廣東商學院 2008-09 - 2012-06

最高學歷：本科

專業名稱：文化產業管理

專業描述：本專業是在全國文化產業迅猛發展、廣東省建設文化大省的背景下設立的，目標是培養掌握經濟學、文化學、管理學基本理論與方法，具備較強的經營管理能力，能在各類文化企業及政府文化管理機關、文化事業單位和其他相關企業從事文化經營管理、文化營銷與市場拓展、文化項目設計與策劃以及企業文化建設工作的應用型、復合型高級人才。學科基礎課有：管理學原理、西方經濟學、高等數學、公共財政學、文化市場調查方法、經濟法學、計算機應用信息系統、管理信息系統等。專業基礎課有：專業導學、文化項目管理、現代公共關系理論與實務、文化營銷學、文化項目策劃實務、文化企業融資與資本運作、文化政策與法規、文化產業人力資源管理。專業選修課主要有：受眾心理學、傳播學基礎、會計學、稅收概論、財務管理、廣告學、貨幣銀行學、行政管理學、媒體運營與管理、知識產權法學、文化產業管理專業英語、管理溝通等。培訓經歷培訓課程：團隊管理、職業形象、職場禮儀、職業規劃、行業調研、素質拓展等

專業描述：參加過來人求職商學院的求職培訓，主要課程包括團隊管理、職業形象、職場禮儀、職業規劃、行業調研、素質拓展等技能專長：

機動車駕駛證（C牌）；

全國計算機二級資格證，熟練掌握Word，Excel，PPT，photoshop,iebook等軟件。

語言水平：

英語:良好

it技能專長

技 能：Adobe Photoshop

使用時間：一年

掌握程度：良好

技 能：MS Office

使用時間：五年

掌握程度：熟練

技 能：Flash

使用時間：一年

掌握程度：良好

技 能：PowerPoint

第9篇：投資業務行業分析報告范文

5月22日，IBM揭幕新一代的大數據解決方案，其全球業務咨詢服務部大數據分析高級合伙人Fred Balboni稱：“越來越多的企業意識到一個全新的機遇——利用大數據解決過去看來棘手的問題，提取更加精準的商業洞察，取得更為優化的商業效率，并為客戶創造新的價值。”

實現“智慧”企業計劃

最近幾年，IBM提出了許多“智慧”的解決方案，如智慧城市、智慧交通、智慧水源，在企業應用方面，公司推出了IBM TM1產品。TMI產品最初是由美國的一家石油公司開發出來的，當時主要是為了計算每桶原油在國際油價市場的變化對于投資的影響。IBM中國區軟件部業務分析解決方案銷售冀冉告訴記者，TM1產品有三大主要功能，即處理復雜數據、快速計算，以及沙盤推演功能。

處理復雜數據是基于多維數據庫的概念，有別于傳統通過行和列兩個維度進行分析的數據庫模式，“可以被理解為立方體模塊，每一個維度都是立方體的一小塊，通過小的立方體，不同組合方式，處理復雜數據。”冀冉解釋。

所謂快速計算，是指TM1產品可大大提高企業生產計劃的計算速度。冀冉說：“由于TM1只提取有效非零數據，因此計算時間可從數小時縮短至10分鐘。”

所謂沙盤推演功能，即What if假設分析。冀冉舉例：“如果企業計劃下年增加利潤50%，可以通過哪些途徑實現目標？對于這樣的問題，可以通過鍵入某些假設性數據，如收入增加50%、成本降低20%等，模擬實現利潤增長，通過不同的假設性組合和分析，實現最終目標。”

針對TM1產品，IMB推出了一系列解決方案（圖1）：

Case 1. 制造業S&OP解決方案

在制造業的產業鏈中，主要包含采購、生產、運送、派送、銷售幾個環節（圖2）。例如，一個電腦制造商，其銷售部門確認下個月某客戶將會采購5000臺電腦，隨后生產部門會制定生產采購計劃，但一周之后，客戶修改訂單，僅采購3000臺。此時，如何及時告知工廠及采購部門停止采購及生產，對于很多企業來說都很難做到，因為不論是工廠加工還是采購都是由多種訂單的不同組合計算出來的。對于制造業來說，庫存周轉是產生利潤的核心之一，如何快速應對突發狀況，降低意外庫存，就是本產品解決方案的最大價值。由于銷售與采購部門沒有統一的平臺，讓各部門及時看到銷售計劃和執行情況，經常會出現部門間的沖突。事實上，S&OP解決方案是尋求一個供應、需求與財務的平衡（圖3），可以從產業鏈的銷售一端到采購一端全線進行計劃的協同、變化以及包括生產過程中某一個產線的產能、人員排班、派送情況的全程解決方案，縮短計算時間，提高企業效益。

Case 2. 人力資源解決方案

面對持續低迷的經濟形勢，市場變化及波動增多，人力資源面臨的考驗也隨之加劇。組織結構變化、人員流動性增加、勞動力生產成本上升等因素迫使企業尋求更加合理的績效考核體系。TM1產品主要基于人力資源的五大核心領域，即：利潤計劃、人才管理、培訓計劃、績效計劃、薪酬預算提出解決方案，通過對海量數據的提取和分析，給出合理的HR判斷。在第二年的預算制定之前，計劃的編制、申報、審批、調整、監控都可以在統一的平臺上實現。

Case 3. 投資決策解決方案

隨著企業規模的日益擴大和市場競爭的日益激烈，傳統靠投資驅動、規模擴張的發展方式亟待轉變。這就需要企業更加注重投資效率和經濟效益，建立并完善科學的決策評價體系。

在這個評價過程中，企業需要對三方面內容進行分析：一是投資總額及結構，二是項目排序及價值貢獻，三是資金的平衡。這些正是投資決策解決方案的核心內容。TM1產品下的投資決策解決方案將投資決策評價分為投資總額與資金平衡預測、項目選擇與排序兩大模塊，每個模塊又細分為4個子模塊。從分析資本性收支與損益性收支內在聯系出發，將投資總額測算模型與項目選擇排序結果進行匹配，預測資金缺口，設計融資方案，形成完整的投資決策評價體系。

推動全面預算管理

除智能計劃應用解決方案外，IBM大數據產品亦能推動企業全面預算管理。

IBM企業績效管理銷售經理陸巍認為，目前企業預算管理面臨挑戰體現在兩方面：一方面來自企業自身管理要求的提升；另一方面則是監管部門對企業的硬性要求。陸巍據此分析，首先，現代企業管理已經不滿足用ERP等信息化手段進行事后管理，越來越多的企業期望在事前進行控制；其次，隨著市場競爭愈演愈烈，如何合理制定企業經營目標、保證目標執行到位，變得越來越重要；第三，大量的并購使得集團內部的管理水平參差不齊，集團迫切需要提升管理水平；此外，大型集團企業由于產業布局復雜、地域分布不均，迫切需要合理地分配有限的資源。

在預算編制環節，目前大部分企業還停留在手工Excel編制階段，管理層對于數據的真實性與合理性很難做出判斷，因為很多數據仍然是拍腦袋想出來的，很多基礎的預算員并不會參考往期的實際數據和企業面臨的可預計市場前景，也很少有企業真正實現合理的預算調整，甚至是滾動預測。

在預算控制環節，缺乏完整的控制體系，不清楚在哪個環節實現控制較為合理，沒有信息化手段控制，單純依靠管理人員事后檢查。

在預算分析環節，大部分企業仍在用Excel做預算執行分析報告，進行簡單的圖表分析，無法針對管理的不同角度靈活展現，且缺乏有效的權限管理。

事實上，通過構建預算信息管理化平臺，可以解決全面預算管理中的3個核心問題，即：如何制定科學的管理目標？如何科學地進行目標分解？如何通過預算執行分析達成管理者的訴求？陸巍介紹，IBM TM1產品能夠將企業所有的業務歷史數據全部“倒入”TM1系統，并基于這些數據進行多維分析，與往期數據比較，編制下一期的預算數據。同時，TM1可以根據管理層的目標制定，合理地進行模型搭建，利用科學的方式進行目標分析、分解、下達。

“通過同一時期獲得的實際數據，比較預算數和實際數來完成預算執行報告，管理者可以通過預算執行報告調整下一期的執行戰略。同時，我們認為，預算不是財務部的事情，而是全員的事情，企業的各個單元、部門都應該參與到預算的編制、控制、分析的過程。我們力求建立一套業務財務一體化模型，形成完整的預算體系。以銷售預算為起點，生成成本預算、人力資源計劃、采購計劃、期間費用計劃、融資計劃，最后完成所有利潤表相應的預算信息，出具一套包括利潤表在內的預算報告。通過業務部門和財務部門的共同努力，達到跨部門協同作戰計劃平臺，使得企業有限的資源可以合理地分配在不同的區域、不同的板塊、不同的事業部、不同的部門。”陸巍說。

“然而，計劃平臺不能做所有的事情。”陸巍坦言，企業的戰略目標分解、預算編制、預算報告可以實現，但企業的預算執行監控應該放在企業的業務信息系統，因為業務信息系統是時時都在發生的，而預算系統只是在預算期間、預算調整期間，以及預算的分析報告期間才會發生。“所以，我們在這里需要和企業的業務系統進行集成，在業務系統進行預算控制，通過企業的全面預算管理信息化平臺，從企業的戰略規劃、到戰略規劃目標分解、到預算編制、到預算執行控制、到預算分析報告的編制、預算的考核、最后如何影響下一期的戰略規劃，力爭達到這樣一個閉環的建設。”

決戰商業智能

自2010年起，IBM藍色價值研究院和麻省理工學院聯合對全球幾千家跨行業的領先企業、政府機構以及各類組織進行了調研，結果顯示：在2010年，37%的企業認為分析能力是組織的核心競爭力，而到2011年，該比例已上升至58%。此后，更多企業形成共識，認為分析能力是領導力與影響力的前提，“商業智能”的概念應運而生。

“商業智能的前身就是商業分析，而時至今日，商業分析的領域已經完全拓展開了。”IBM業務分析軟件中國區技術經理周慶偉表示，“首先，企業需要實現全景信息分析，數據已不僅僅是企業自身數據庫里的信息，還可以在互聯網上、在微博上、在媒體和客戶的評價中；其次，需要做到全角度分析，既要看到現在，還要看到過去和未來，并基于時間軸，把數據分析串起來；第三，需要全員參與分析，即每個人都能登陸商業分析平臺，以自己喜歡的方式、在喜歡的時間、用能夠掌握的方法，去獲取想要的業務答案；最后，需要全角度的決策，這個決策不是一個人的，需要整個企業從不同角度出發決策，并且決策信息可以互通，最終做全角度的最優決策。”